ST板块成炒作热点 基金经理“敬而远之”
来源:中国基金报2024-08-19 08:49

中国基金报记者张燕北孙晓辉

此前集体上演跌停潮的ST股,下半年来悄然开启涨停模式。Wind数据显示,近一个月来,多只ST个股一反常态,连续涨停。

业内人士认为,在A股投资热点匮乏的背景下,积极保壳的ST板块成为小众资金炒作的热点,但涨停潮属于短期的投机炒作,难以持续,投资者应警惕风险。作为机构投资者,公募基金对ST板块依然谨慎。

ST板块被热炒

保壳或为主要驱动因素

数据显示,下半年以来,ST板块指数最大涨幅达到15%,多只个股一度上演多连板行情,其中,医药生物、公用事业、建筑装饰等领域的个股较多。

例如,*ST景峰出现连续26个涨停板,下半年以来股价暴涨近2.4倍。截至8月15日,处于退市边缘的*ST富润在17个交易日内录得13个涨停板,累计涨幅达到85.23%,总换手率达到52.85%。此外,ST聆达、*ST吉药、*ST嘉寓等个股在近一个多月的反弹中涨幅超100%,其间涨超30%的ST个股则多达28只。

据某中小基金公司权益投资负责人分析,本轮ST行情主要驱动因素是不少ST个股大股东具有较强的保壳意愿,随着IPO难度增加,壳资源变得稀缺。基于这样的逻辑,有些ST个股具备一定的博弈价值。

华南一家基金公司研究员表示,这一轮ST股的反弹主要是炒作行情,背后的重要逻辑是近期政策环境的变化。部分ST股在发布重组计划或引入战略投资者后,市场响应较为积极,叠加当前市场情绪悲观,游资便将目光投向有借壳迹象的上市公司。

他认为,私募基金或游资可能是参与本轮行情的主力。一些敏锐的资金在政策放缓A股退市节奏时悄然“调仓换股”,重新进入ST板块以博取高收益。因为此类行情主要博弈保壳价值,并非基于基本面好转,一般投资者参与这类行情属于“火中取栗”。

另外,由于8月下旬尤其8月23日至8月30日是预亏预降股公布业绩的密集期,因而对*ST、ST股来讲,承受的风险显然比非ST股更大。

基金经理“敬而远之”

今年以来,公募基金重仓持有的ST个股持续减少,基金经理对ST板块“敬而远之”。

Wind数据显示,截至今年一季度末,公募基金重仓持有的ST或*ST股有11只,但到二季度末,只剩下1只。

上述基金公司权益负责人表示,基于严格的风控体系,大部分公募基金对经营基本面弱的个股一般都采取规避态度,今年以来小盘股的式微更让公募基金倾向于价值投资。

他说:“公募还是以基本面投资为主,主要选择行业地位高且具备成长性的优质公司,对于ST个股都有明确的投资限制,或无法进入公司股票池,或直接划入禁止池。如果一定要投,需要公司投资委员会同意。基金经理除非很有把握,否则不会轻易出手。”

即使近期ST板块有所表现,公募基金经理依然十分谨慎。一位基金经理直言:“这种没有任何利好的涨停潮,就是投机炒作。”

也有基金经理表示,近年来公司在权益投资方面进行了严格风控,设置全方位的上市公司风险监控预警程序,以防范投资风险。

“在选股方面,对于市值低于50亿元以下的公司,我们一贯采取比较谨慎的态度。公司建立了严格的多级投资股票池管理制度,有潜在负面影响、退市预期、业绩暴雷、监管警示、流动性不足的股票如ST股,不会进入公司股票池,投资组合也不会选择这类风险股票。”该基金经理说。

在另一位基金经理看来,今年市场风格更偏好大盘股,从净利润角度考虑,也是上证50、沪深300等指数成份股利润表现相对稳定,在不确定性较高的市场行情中更容易受到青睐。

责任编辑: 李志强
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