2018年正逢改革开放40周年,也是中国经济由高速增长转向高质量发展的关键之年。为了弘扬伟大的改革开放精神,推动中国经济转型升级,汇聚资本市场正能量,证券时报启动“上市公司高质量发展在行动”大型系列报道。该系列报道由本报社长兼总编辑何伟领衔,拟走进表现卓越的行业龙头上市公司,与上市公司高管面对面,深入探访中国资本市场践行高质量发展的好公司、好企业家、好故事。

第118期山西汾酒:6000年酿造史杜牧为其“代言”,今年是复兴战略启动元年

近年来,在山西国企改革、混合所有制发展浪潮下,山西汾酒经营业绩不断刷新历史最好水平,公司二级市场股价也成为市场热切关注的标的,股价自2015年至今最大涨幅达15倍。在当前市值连创新高的背景下,汾酒是否还有估值上升空间?公司未来经营规划重点又在何处?

第118期

山西汾酒:6000年酿造史杜牧为其“代言”,今年是复兴战略启动元年

近年来,在山西国企改革、混合所有制发展浪潮下,山西汾酒经营业绩不断刷新历史最好水平,公司二级市场股价也成为市场热切关注的标的,股价自2015年至今最大涨幅达15倍。在当前市值连创新高的背景下,汾酒是否还有估值上升空间?公司未来经营规划重点又在何处?

得以扬名千百年的杏花村,如今依然以白酒酿造为主要产业,汾酒便是当地的绝对支柱企业。从至今仍保存完好的百年汾酒老作坊,到持续现代化的汾酒产业园区,再到占地逾5000亩的中国汾酒城,无不鉴证了汾酒品牌的发展壮大历程。

“大家想了解汾酒,其实只要记住三句话就足够了,一是‘悠久的酿造历史’,二是‘深厚的文化底蕴’,三是‘卓越的清香品质’。”谈及汾酒文化,李秋喜董事长娓娓道来,1982年由国家文物局、吉林大学、山西考古研究所组成的“晋中考古队”就组织专业人员,来到杏花村进行了半年多的挖掘考证,最后得出结论:杏花村的酿酒史可以追溯到距今约6000年的仰韶文化时期。汾酒博物馆里陈列着的最古老酿酒文物“小口尖底瓮”就是例证。

山西杏花村汾酒厂股份有限公司汾酒博物馆门口。魏峥/摄

可以这么说,汾酒是中国白酒产业的奠基者,是传承中国白酒文化的火炬手,是中国白酒酿造技艺的教科书,是见证中国白酒发展历史的活化石。

“人们常说,明清时期‘凡是有麻雀的地方,就有晋商的足迹’。的确,晋商在历史上最辉煌的时候,当属明清时期。当时晋商的足迹遍及长城内外、大江南北,甚至远到外蒙、俄国和日本。汾酒为晋商壮行,也随晋商远行,走向全国各地的山西商人,将杏花村的酿酒工艺在全国各地发展壮大,也就有了汾酒酿造技艺的广泛传播。”

梳理千百年发展历史,汾酒人将品牌逐步扬名的历程,总结成了“一封信、一首诗、一个奖、一瓶酒。”

在杜牧那首著名的《清明》诗作之前,据史料记载,南北朝时期,北齐武成帝高湛在给他侄儿写的一封家书中写到,“帝在晋阳,手敕之曰:吾饮汾清二杯,劝汝于邺酌两杯”。这封家书被载入了《二十四史》的《北齐书》,也佐证了早在1500年前,汾酒就成了当时首屈一指的宫廷御酒。

1915年,在美国旧金山举办的巴拿马万国博览会上,汾酒获得了这届博览会的最高荣誉——甲等大奖章,是当时唯一获得这一荣誉的中国白酒品牌。如今,这枚甲等大奖章依然完好保存在汾酒博物馆内,鉴证着汾酒品牌扬名海外的历史性时刻。

山西杏花村汾酒厂股份有限公司酒厂展厅。魏峥/摄

“依据史料和第一国宴见证人的佐证,1949年共和国国宴的菜单重新呈现,并按照当时汾酒的名望、运输条件和供应量等客观因素分析,汾酒作为第一国宴用酒是不容争辩的事实。”李秋喜称,汾酒第四次成名,是在1949年成为第一国宴用酒。为了庆祝汾酒成为新中国第一国宴用酒70周年,汾酒集团还特意在北京饭店举行了庆典活动,重现了当时的历史情景。到目前为止,汾酒在中国白酒文化中占据着至高无上的地位,汾酒文化营销已经在白酒界产生了强烈反响,也为企业文化发展奠定了良好的基础。

化解同业竞争积极推动混改

如今的山西汾酒,不仅仅是白酒行业的佼佼者,也是山西省国企改革的排头兵。

2017年初,山西国企改革大幕拉起之际,汾酒集团即作为试点,接过了第一棒。如今,三年改革期满,山西汾酒的改革措施和实际成果,成为了市场关注的焦点。

采访中,李秋喜在总结汾酒三年改革时表示,通过体制变革,整合相关酒类资产注入上市公司,山西汾酒进一步优化了上市公司的股权结构。2019年12月,汾酒主业整体上市工作圆满完成。

同时,通过机制创新,采用组阁聘任制、模拟职业经理人等举措,汾酒营销系统的积极性空前高涨。此外通过对395名高级管理人员、关键岗位中层管理人员、核心技术、业务等骨干人员给予股权激励,也大大激发了公司员工干事创业的积极性。

此外,通过改革实现集团主业资产整体上市后,一直萦绕在山西汾酒与汾酒集团内部的同业竞争和关联交易问题,也迎刃而解。山西汾酒近一年来重新整合内部资源,统一管理和销售,已基本解决内部竞争问题,这不仅有利于汾酒综合竞争力的提升,更进一步提高了汾酒品牌整体经营效率。

除集团内部改革外,汾酒还积极引入战略投资者,实现混合所有制改革。

2018年,汾酒集团以协议转让方式,向华创鑫睿(香港)有限公司(下称“华创鑫睿”)转让山西汾酒11.45%股份。汾酒集团持股比例降为58.52%,华创鑫睿成为山西汾酒的第二大股东。

华创鑫睿间接控股股东为华润创业有限公司(香港)(下称“华润创业”),而华润创业为华润(集团)有限公司(下称“华润集团”)旗下综合消费品及零售服务业公司,主营业务包括啤酒、食品、饮料三大板块,拥有港交所上市公司华润啤酒,旗下附属雪花啤酒、五丰综合食品、怡宝饮料等多个知名品牌。

谈及汾酒与华润的此番“牵手”,李秋喜称,自引进华创鑫睿作为战略投资者以来,汾酒借助华润集团旗下商超、零售等优质渠道资源,实现对较弱市场的覆盖,这是汾酒走向全国乃至全世界迈出的重要一步。同时,华润集团作为世界500强中的知名企业,拥有全球化的战略视野和丰富的企业管理经验,汾酒可以充分借鉴华润的管理经验和战略模式,激发内生动力,实现自我突破。对于二者来说,无论是短期还是长期,双方合作的前景是非常好的。

的确,通过近年来的改革,汾酒品牌价值逐年提升。根据《2019中国500最具价值品牌》显示,汾酒品牌价值达377.27亿元,较2016年增加237.46亿元,排名上升78位,进步速度全国第一。山西汾酒市值屡创新高,2020年7月31日,盘中最高每股达到181.5元,总市值1581.8亿元,为2016年末216.64亿元的7.3倍,是A股山西板块市值最大的公司。

“改革发展成绩的背后,是员工的思想认识的根本性改变,是企业发展动能和势能的进一步集聚。”李秋喜总结称,汾酒集团的三年改革,为山西国资国企改革“撕开了口子”,实现了“面上破冰”。汾酒获得了“2018全国国企管理创新成果”一等奖,也成为白酒行业唯一入选国务院国企改革“双百行动”企业,是山西省乃至全国国企改革的“样本”。目前汾酒正在员工思想解放、营销机制创新、三项制度改革、“六定”改革等工作上发力,同时注重与华润的深度战略协同,以提升内部管理水平,汾酒改革发展前景非常可观。