8月17日盘后，眼科医疗器械领军者爱博医疗（688050.SH）发布半年报，2022年上半年公司实现营收2.73亿元，同比增长32.33%，实现归母净利润1.23亿元，同比增长34.68%。公司盈利能力稳步提升，上半年销售毛利率及净利率分别达85.23%及44.18%。

OK镜持续快速放量，适应症增加将进一步扩大市场

角膜塑形镜（OK镜）的持续放量无疑是上半年公司经营最大的亮点。据披露，1-6月公司OK镜实现营收7593万元，同比增长达71.70%，营收占比提升至27.82%，站稳公司第二业绩支柱地位。近年来，随着我国青少年近视率正不断提高，OK镜作为改善近视的有效手段已成为市场热捧产品。公司旗下“普诺瞳”角膜塑形镜产品于2019年取得产品注册证，是中国境内第2家取得该产品注册证的生产企业。据了解，“普诺瞳”采用创新性的基弧非球面设计，拥有全球专利布局，凭借优化的周边离焦能提供更稳定的近视控制效果，并且在验配成功率、角膜点染率、碎片率等方面均表现出一定优势，得到市场的广泛认可。

值得一提的是，2022年6月，公司“普诺瞳”角膜塑形镜或药监局批准，适应症范围增加400度至600度的佩戴者一定程度上暂时矫正。爱博医疗产品“普诺瞳”凭借高透氧性、非球面设计等众多产品性能优势，有望实现佩戴者人群的进一步扩大，加速形成差异化竞争优势。

据披露，公司人工晶状体上半年实现营收1.78亿元。虽受二季度疫情影响，部分区域白内障手术量下降，人工晶状体增速阶段性变缓，但上半年“普诺明”等系列人工晶状体收入仍实现了15.10%的同比增长。在人工晶状体领域，公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，拥有完整的自主知识产权。国泰君安证券表示，“普诺明”产品在材料、光学、结构等多方面领先，在国内中高端市场占有率有望持续提升。尤其在人工晶体全国集采的带动下，国泰君安证券预测公司产品2022年市场份额将超20%，在相对温和的降价幅度下实现以量换价，加速人工晶状体的国产化进程。

研发主导型企业深挖护城河，品类扩张发展后劲充足

分析认为，医疗器械企业的投资价值，一方面来源于技术研发实力，另一方面则关注产品品类的横向扩张。爱博医疗定位于研发主导型企业，拥有高分子医用材料合成、生物材料测试、眼科透镜光学设计等众多专利技术，2022年上半年新增21项专利（包含软件著作权），旗下专利及软件著作权累计获得数达166项。报告期内研发投入总额达3122.56万元，研发投入总额占营业收入比例为11.44%，同比增长11.88%。上半年多功能硬性接触镜护理液于2月获得三类医疗器械注册证并上市销售，一次性人工晶状体植入系统于6月在泰国取得注册证书，预装式人工晶状体也于同月在秘鲁获批，其他在研品种研发也正稳步推进。

而在品类扩张方面，公司凭借自身优秀的材料研发、光学设计及学术推广实力，围绕眼科器械已成功布局彩瞳、硅水凝胶软性角膜镜、离焦镜等诸多蓝海领域，用于近视手术的有晶体眼人工晶状体（PR）也已处临床试验阶段。公司基于稳固的业绩基本盘积极横向拓展，多点开花的产品格局正加速形成。

据券商分析，国内近视手术市场规模至2030年将达70亿元，年均增速超25%，公司对应的在研产品PR有望打破海外厂商垄断，未来将实现近视手术人工晶状体的国产替代。而彩瞳方面，公司现有产线已正式投产并接收客户订单。此外，在人工晶状体及视光领域，公司仍有多款在研产品，多焦点人工晶状体、非球面扩景深(EDoF)人工晶状体等有望突破国产空白，发展后劲充足。

积极应对市场变化及疫情影响，公司上半年已向市场交出一份令人满意的答卷。而展望下半年，防控常态化下疫情影响有望逐渐减弱，人工晶体需求或将加速释放，同时在OK镜、彩瞳等新增长点的加持下，爱博医疗全年业绩有望延续高速增长，站稳眼科医疗器械领域领先地位。（CIS）