机构策略:经济底已获确认 市场布局正当时
来源:证券时报网作者:吴晓辉2023-09-28 17:12

山西证券指出,回顾9月,A股指数窄幅震荡,伴随着美债实际利率再度冲高,北向资金自月初开始持续大幅流出。从行业板块看,煤炭、医药、石油石化涨幅居前,地产、传媒、电力设备表现不佳。展望10月,指数进一步下探的空间较为有限,市场依然处于布局窗口期,更加需要的是耐心。市场在经历了持续低迷的行情之后,整体信心较弱,但当前环境之下,多数板块的估值已居于历史底部,性价比较优,伴随着后续政策效应的显现,以及海外流动性超预期收紧的情况逐渐被市场消化,市场有望重新走出底部,逢低布局,观察经济边际改善信号。行业方面,相对看好周期底部的农业,具有盈利韧性支撑的白酒,底部反转逻辑之下的家电。行业配置:保险、农业、白酒、机械、家电。

银河证券认为,10月的重点是在震荡筑底阶段寻找阶段性相对低位。近期政策频发,投资者信心正在建立中,但是投资者信心的完全恢复既需要时间也需要耐心。当前市场在指数探底震荡阶段,日均成交金额萎缩,但是赚钱效应尚可,体现在如医药、电力、煤炭等板块,底部区域建议持续布局,以稳赢中期市场向上机会。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩,好业绩是永不褪色的投资理念。积极策略是结构性布局,在相对性低点寻找可攻守兼备的组合,即相对低位+有政策利好预期的板块是10月结构性行情配置的主要方向。投资策略应当聚焦有望受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。10月建议战略性布局消费、科技、能源等板块里的价值股。

渤海证券指出,A股的业绩环境将迎来底部改善过程,基本面底部已基本确认,考虑到后期有补库存周期的叠加,其将推动基本面的持续恢复。市场对基本面的博弈点,在于复苏斜率的快慢,目前市场对复苏斜率的预期相对保守,一旦出现预期差,将显著提升业绩端对行情的支撑。在估值端,伴随“活跃资本市场”多项政策的落地,A股市场进入政策红利期,虽然资本市场对相关政策的消化仍需时间,但政策效果终将迎来共振过程,这将带来估值端的修复。就行情而言,如能实现业绩、估值的共振,则将推动指数震荡向上过程。反之如果业绩端改善缓慢,则指数中枢的修复过程也将更为缓慢。行业配置方面,对于四季度行业配置的把握,在经济基本面初步企稳背景下,一方面可关注业绩端企稳推升市场风险偏好下的主题性机会,一是“地产链”和大金融板块的政策博弈性机会;二是新型工业化及微软大模型催化下的TMT板块。另一方面,可关注年末可能出现的估值切换行情,伴随业绩预期的修复,估值已处于较低水平的消费板块有望在年末开启估值切换行情。

责任编辑: 李越囡 
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