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DeepSeek，打破历史！中国AI的“Nature时刻”

中国大模型，首登Nature封面。9月17日，在最新一期的国际权威期刊Nature（自然）中，DeepSeek-R1推理模型研究论文登上了封面。该论文由DeepSeek团队共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上Nature封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的主流大语言模型研究，标志着中国AI技术在国际科学界获得最高认可。Nature在其社论中评价道：“几乎所有主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白终于被DeepSeek打破。”中国AI大模型的“Nature时刻”自大模型浪潮席卷全球以来，技术发...

DeepSeek Nature

创业资本汇周春媚 09-18 20:37
险资筛选S基金逻辑曝光！

伴随保险预定利率多轮下调至1.5%的历史低位，险资正加速优化资产配置以寻求长期稳定收益，而股权投资越发成为其重要方向。在此背景下，一级市场中具备相对灵活的退出机制与良好流动性的S基金（私募股权二级市场基金），凭借与险资特性的高度适配，逐渐成为险资布局的新亮点。母基金研究中心《2025上半年中国母基金全景报告》显示，2025年上半年中国S基金投资规模达335亿元，较2024年上半年的171亿元同比激增95.9%，市场热度可见一斑。在深圳私募基金业协会S基金专委会日前举办的专题活动上，多位险资代表详解了布局S基金的考量、筛选逻辑及当前挑战与建议。险资缘何青睐S基金？久期、收益与安全性三重契合去年以...

S基金股权投资

创业资本汇卓泳 09-18 20:09
创投管理费改革步入深水区，中小GP加速向“轻资产、重绩效”转型

对于国内创投行业而言，创投基金的管理费既是重要的收入来源，也是私募投资基金商业运作的根基。然而，当前行业的管理费变革正迈向“深水区”：费率普遍下降、收费节奏与基金考核挂钩成为新趋势。今年以来，中央及地方多个政策也明确了创投行业管理费的改革方向，这一变化不仅冲击了创投基金长期依赖的收入模式，更倒逼行业尤其是中小基金管理人（GP）加速调整运营策略，从“靠管理费生存”转向“拼投资硬实力”，整个行业的发展逻辑正在重塑。“我们最近募的一只基金，管理费仅在1%—1.5%之间，现在已经很难收到2%的管理费了，特别是有引导基金出资的基金。”华南某VC（风险投资）机构募资负责人方晨（化名）对记者表示。此外，部分...

创投管理费改革中小GP

创业资本汇卓泳 09-18 09:38
“缺钱，但真的不想搬总部了”！地方投资基金“返投”考核亟待优化调整

当前，政府投资基金是一级市场主要的资金来源，但在其出资子基金时，往往会附带“返投”条件，这促使创投基金投资企业时也附加“迁址落户”的要求——只有企业同意将核心业务或总部迁至当地，才能获得基金投资。然而，这笔带着“枷锁”的资金，让不少企业陷入两难困境：迁址则会提高企业的综合运营成本，不迁址很可能会错失这笔“救命钱”，尤其对现金流承压的企业而言，这种抉择更显艰难。一边是地方推动产业落地的招商需求，一边是企业保障自身稳定发展的现实诉求，如何在二者之间找到平衡点，成为当前亟待破解的关键问题。企业“迁址” 与“返投”任务深度绑定近两年，各地政府主动“挖企”的频次之高、力度之大远超预期，不少地方甚至一把手...

政府投资基金返投考核

创业资本汇卓泳 09-18 09:38
估值飙升14倍！这家人形机器人公司，3年便成了TOP1

作为一家颇具争议性的公司，成立仅3年的Figure AI，在资本热潮中成为全球估值最高的人形机器人公司。今日，美国明星人形机器人公司Figure AI宣布，公司已在C轮融资中筹集了超10亿美元，投后估值达到390亿美元，是其去年上一轮融资估值的15倍。本轮融资由Parkway Venture Capital领投，英伟达、英特尔资本、Salesforce、高通创投、LG Technology Ventures等多家顶级机构和产业资本跟投。从成立之初一家名不见经传的初创公司，到行业“独角兽”中的超级明星，Figure AI演绎了硅谷式的估值神话。然而在估值一路狂飙的同时，Figure AI也始终面...

Figure AI 人形机器人

创业资本汇周春媚 09-17 18:54
行业回暖背后，VC/PE如何打好“2.0时代”突围战？

时隔三年，股权投资行业终于迎来回暖信号——招聘需求回升、市场情绪改善，告别了此前长期“熬冬”的状态。然而，回暖并非简单的周期回归，而是底层逻辑的重构与变革。在近日举行的2025母基金年度论坛暨第六届鹭江创投论坛上，多位一线投资人表示，当前行业正站在范式转型的关键节点，既是挑战，也是中国VC/PE迈向2.0时代的契机。告别野蛮生长：科创投资范式迎变革谈及行业变化，华映资本创始管理合伙人季薇表示，近年来股权投资行业的发展与我国与时俱进的科技实力存在落差，人民币投资市场规模与2021年峰值相比，回落了近六成。这一变化并非短期调整，而是行业从“高速扩张”向“高质量发展”转型的范式性变革，更被认为是中国...

股权投资科技创新

创业资本汇张淑贤 09-17 18:54
“谷歌杀手”，估值涨至200亿美元！

不久前才宣称要收购谷歌Chrome浏览器，如今又以2亿美元的新一轮融资再次刷新自己的估值纪录，成立仅三年的AI搜索创业公司Perplexity以其高调的行事作风，成为硅谷最引人注目的AI独角兽之一。近日，据多家外媒报道，Perplexity已获得2亿美元的新一轮融资承诺，公司估值飙升至200亿美元。而就在两个月前，Perplexity才刚刚以180亿美元估值融资了1亿美元。然而，尽管Perplexity备受资本青睐，以密集的融资节奏和惊人的估值涨幅迅速跃升为头部AI创业公司，但在估值一路狂飙的背后，其商业化进程却显得步履蹒跚。广告业务几近停滞、电商功能缺失严重，这家被寄予厚望的“谷歌杀手”，似...

Perplexity AI搜索

创业资本汇周春媚 09-15 19:56
投资规模近20亿！普洛斯中国新一期收益基金完成募集

9月15日，普洛斯宣布最新一期中国收益基金——普洛斯中国收益基金十四期（CIF XIV）完成募集，投资规模近20亿元。该基金投资人为领先国际机构，普洛斯担任资产及基金管理人。该基金拟投资位于华南、华东及华中地区多个核心城市的5处物流仓储及高端制造基础设施，主要服务第三方物流、电商零售、汽车及零配件等行业客户。普洛斯中国区执委会主席诸葛文静表示：“普洛斯在中国市场又完成一期收益基金募集，说明领先投资机构对中国的物流和高端制造基础设施前景看好，也体现了投资人对我们资产管理运营能力的高度认可。”普洛斯全球资产管理规模约800亿美元，与140多家境内外投资机构达成合作，运营管理的基金达47只。近日，阿...

普洛斯收益基金

创业资本汇张淑贤 09-15 19:56
一线投资人热议AI：三大赛道仍处风口，不完美创业者受青睐

从大模型向多模态、智能体（Agent）以及具身智能的跃迁，让AI产业正处于技术奇点与商业爆发的交汇口。风口在哪？哪类创业者受青睐？9月12日，在2025外滩大会“全球AI投资展望”论坛上，一线投资人围绕上述话题展开探讨。与会投资人表示，AI时代，不完美的创始人才能做出相对完美甚至伟大的产品，这一代AI原住民有望成为下一代超级智能体的创业者。三大细分赛道仍处于风口在与会投资人看来，算力、Agent和“AI+产业”这三大细分赛道，目前仍是投资风口。蚂蚁集团战略投资及企业发展部资深总监黄海表示，过去两三年，蚂蚁在算力层公司上出手较多，“假设未来每个人都有一两个专属智能体，再加上可调用的‘智能体群’的...

大模型多模态

创业资本汇张淑贤 09-14 12:33
创投观察：资金闲置、定位不清、运行不规范……审计直指政府投资基金现状，如何破解？

近期，国内多个省份陆续公开2024年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告，报告在肯定政府投资基金对经济社会事业的引导促进作用之余，也指出了其存在的一系列问题。记者梳理这些审计报告发现，政府投资基金的问题主要集中在运行不规范、资金闲置、定位不清、投向不明以及风控和退出等方面。在运行规范层面，河北省审计报告提及，冀财产业引导股权投资基金、蓝天股权投资基金等7只基金未明确存续期，或未及时设立子基金；此外，个别基金管理人尽职调查不到位，部分政府投资基金管理机构及子基金未在中国证券投资基金业协会完成备案。资金闲置问题同样突出。河北省有3只省级政府投资基金闲置比例较高，其中2019年财政出资5000万元...

政府投资基金资金闲置

创业资本汇卓泳 09-12 20:57

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