本刊编辑部 | 齐永超

8月下半场，市场以震荡调整收尾，之所以出现这种波动，与美联储加息预期再升温、A股高低估值切换等多重因素有关。在此节点，券商的9月金股与投资策略也在同步发布。《红周刊》注意到，在新能源公司获得券商持续推荐的同时，以石油、煤炭等为代表的“旧能源”在9月重新获得券商的力推。

此外，《红周刊》观察券商8月金股发现，有不少券商金股指数跑赢了沪深300指数，而其中部分券商主推的9月金股，同样涉及多家旧能源公司。

Wind数据显示，截至8月31日，包括银河证券、信达证券和德邦证券等在内的多家券商发布了9月金股。《红周刊》注意到，与此前月份不同的是，不少券商在9月金股中增加了石油、煤炭等“旧能源”。

从市场表现来看，“旧能源”恰恰是8月份领涨市场的强势板块，如采掘板块（煤炭、石油开采）当月上涨近3%，涨幅位居申万28个大类行业第5。

此外，《红周刊》还注意到，以光伏、风能、储能等为代表的“新能源”也在当月交替表现，而“新能源”也同时被不少券商力推。

如银河证券的十大金股中，既包括电力股华能国际、煤炭股陕西煤业等旧能源股，又包括锂电池材料亿纬锂能、国恩股份以及风能概念亨通光电等新能源股。再如信达证券，其在将中国海油、平煤股份、兖矿能源等旧能源股调入9月金股池同时，也将杉杉股份、旭升股份两只新能源概念股纳入（见表1）。

表1：银河证券、信达证券9月金股

数据来源：Wind

分析来看，旧能源股获得券商重点推荐或与其业绩的超预期表现有关。如中国海油、兖矿能源、平煤股份，其上半年实现归母净利润同比增长均超过100%，分别为115.69%、198.54%与218.09%。

进一步分析来看，催生旧能源股业绩大涨的因素有很多，其中最为重要的就是供需的失衡，导致产品价格的大涨。如信达证券认为，2022年乃至未来三年煤价中枢或都属于易涨难跌，同时，中长期来看油价也将长期维持高位。因此，信达证券表示，“坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。”

回顾券商的8月金股整体表现，几乎与大A打成了平手。据Wind数据不完全统计，8月份，券商推荐了512只个股，其中，有157只股在当月录得上涨，占比为3成左右。而在整个A股市场的4800余只个股中，同期有1500余只个股出现上涨，占比同样为3成左右。

但仍有多家券商脱颖而出。若以沪深300指数为基准，其8月下跌了2.19%，而光大证券、国元证券、德邦证券、中信证券、太平洋证券、东兴证券和天风证券7家的金股指数均跑赢了前者。其中，光大证券和国元证券更是在同期实现了上涨，分别为5.74%和0.93%。

尤其是光大证券金股指数，据Wind显示，其累计涨幅自2019年前后便一直大幅领先沪深300指数（见图1）。据了解，光大证券在8月重点推荐了西菱动力、鲁阳节能、青岛啤酒、中国船舶和泸州老窖等公司，其中西菱动力和鲁阳节能涨幅居前，均超过10%。

图1：光大证券金股指数与沪深300对比

数据来源：Wind

8月战绩亮眼，上述部分券商在9月趁热打铁又推出了金股。

如德邦证券的9月的金股名单显示，泸州老窖、顾家家居、振德医疗、炬光科技、迪威尔、中国船舶、深信服、西部超导、中矿资源、苏文电能纷纷上榜。

对于这样的配置，德邦证券解释称，由于俄乌冲突不断持续、美联储不遗余力完成通胀目标等不确定性因素，在行业配置上建议围绕战略安全，把握自主可控。包括自主可控长期赛道：国防军工、半导体材料与设备、光伏、风电；战略资源：能源金属、煤炭、油气及油服和油运、黄金；民生安全：地产、生猪养殖。

券商的9月金股，同样也是主力资金关注的对象。据《红周刊》统计目前已经推出的105只金股发现，其中，有79只股为两融（融资融券）标的股，若从8月的调仓来看，超过4成个股受到杠杆资金的加仓。

具体来看，中矿资源、山西汾酒、海光信息、神火股份、西部超导、中科曙光、国联股份、中际旭创等公司被杠杆资金净买入的金额均超过亿元。其中，净买入中矿资源金额最高，为5.56亿元（见表2）。

表2：杠杆资金8月加仓居前股（部分）

数据来源：Wind，截至8月30日

据了解，中矿资源主营为锂电新能源原料开发与利用业务，受益于新能源市场的火爆，其正迎来“戴维斯双击”。公司上半年实现净利润13.22亿元，同比增幅达663%；公司股价于8月30日在盘中创出历史新高（见图2）。

图2：中矿资源股价表现

数据来源：Wind

也因此，中矿资源获得了德邦证券、华安证券等券商的联手推荐（见表3）。德邦证券认为，随着锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展，并于8月26日给予公司买入（维持）评级。据悉，德邦证券的买入评级指是报告发布日后6个月内，公司股价（或行业指数）的涨跌幅强于同期市场基准指数（沪深300）的涨跌幅20%以上。

表3：具体券商推荐的9月金股（部分）

数据来源：Wind

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）