临近年末，持续低迷的医药板块再度出现剧烈震荡。12月15日，随着医疗服务、创新药、CRO等板块集体下跌，医药类ETF和医药主题基金均出现重挫。不过，此次下跌却被资金视为难得的抄底良机，以华宝中证医疗ETF为代表的多只医药类ETF迎来资金大举抄底。不少基金经理认为，在估值基本消化到位后，医药板块已经迎来配置良机。

抄底资金扫货医药类ETF

12月15日，受医药板块整体大跌影响，A股市场相关ETF出现重挫，其中，国泰中证医疗ETF、易方达中证医疗ETF、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药产业ETF、南方中证创新药产业ETF、天弘国证生物医药ETF的跌幅均超3%。

除了ETF，多只医药主题基金净值也出现大幅回撤。据统计，易方达医药生物股票、中欧医疗创新股票、工银健康生活混合、广发医药健康混合、嘉实医药健康股票等基金在12月15日均下跌超5%。

不过，此次医药板块的下跌却被不少资金视为难得的抄底良机。Choice数据显示，12月15日，华宝中证医疗ETF获得9.1亿份净申购，净申购资金超过5亿元。此外，易方达沪深300医药ETF和国泰中证医疗ETF也分别获得4.23亿份、1.7亿份净申购。

实际上，为捕捉医药板块投资机会，今年11月以来，多只医药主题基金已相继成立，包括12月6日成立的泰康国证公共卫生与健康ETF，11月30日成立的兴华创新医疗6个月持有混合、东吴医疗服务股票，11月23日成立的财通资管健康产业混合。此外，富国中证沪港深创新药产业ETF、财通资管健康产业、国泰中证沪港深创新药产业ETF等基金也均在11月份成立。

除了已成立的基金，目前还有广发沪港深医药混合、国泰君安创新医药混合发起、建信医疗健康行业股票等十余只医药主题基金正在发行。

医药股估值或已调整到位

下半年以来，医药板块整体表现低迷，截至12月16日，申万医药生物指数下半年以来下跌16.2%，在申万31个行业指数中排名靠后。不过，经过较长时间的大幅调整后，多位基金经理认为，医药板块估值已基本调整到位，未来具备较大的投资价值。

“医药股三季度的行情整体较为震荡，背后核心问题仍然是前期涨幅透支过多、资产价格较贵、估值过高、预期收益率有限等，估值高企的情况下容易出现市场对政策的过度解读，导致板块出现宽幅波动。但从半年报的业绩情况来看，医药板块仍然保持着良好的成长性，内部不缺乏景气度高、成长性好的标的。”中海医药混合基金经理称。

上述基金经理进一步认为，此前医药板块只是性价比不足，并不存在特别大的基本面问题，经过三季度的下跌，估值已经接近合理水平，且政策预期较为充分，板块已经初步具备配置价值。

在人保资产看来，经历了三季度以来的持续回调，医药行业当前估值已处于历史中低位水平，风险得到较大程度释放，预计继续向下的空间有限。伴随国家创新药医保谈判落地，预计市场对于医药政策的预期正逐渐修复，行业处在中长期布局的合适区间之中。