证券时报记者 刘艺文

券商薪酬一直是市场关注的热点话题。券商整体的人均收入水平确实很高，不过如果稍加分析，可能就会发现竟是另一番光景。近日，刚刚过会的券商首创证券在招股书中对此进行了披露。

首创证券招股书披露，其北京地区（公司注册地在北京）员工2021年前9个月平均薪酬50.68万元。这一水平乍看还是很不错的。不过，如果分不同级别、不同岗位来看的话，差别就出来了。首创证券高管2021年前9个月平均薪酬342万元，支持部门中层管理人员人均76万元，支持部门普通员工21万元。

可见，有很多普通员工被平均了。

这不是个例或个案，这一现象在其他券商身上也可以得到证实。以关注度较高的中金公司为例，其招股书披露，2019年中金公司平均薪酬82.32万元，很高的水平了。具体来看，当年该公司管理人员平均薪酬376万元，业务部门中层平均84万元，业务部门普通员工平均25万元。

因此，稍加分析就会发现，券商内部薪酬分化非常大，不同岗位之间有成倍的差距。光看平均数可能会导致数据严重失真，因为平均数容易受到一些极端值的影响，这就好比姚明与潘长江的身高平均值有近2米。

券商内部也有一些很高薪酬的极端值，但市场往往将注意点只放在了券商高管身上。券商高管的薪酬确实整体偏高，但是也有一些非高管的人士，薪酬拿得比高管还要多。部分在港交所上市的券商对此有所披露，因为港交所要求披露薪酬最高的5位雇员的薪酬范围。

中信证券2021年薪酬最高的5位雇员中，薪酬位于1400万元到1500万元的有2人，位于1500万元到1550万元的有1人，位于1600万元到1650万元的有1人，位于2000万元到2500万元的有1人。

当我们看到这些薪酬高值时，再回过头来看平均薪酬，即便人均百万，在这些高薪面前也微不足道。既然部分超千万的高薪都能被下拉到百万水平，这也就充分证明了，还是有很多人的薪酬是低于百万的，不少人是被平均了。

在薪酬问题上，券商的方差比较大，所以有时候平均数不具有代表性。这时候有说服力的是薪酬的中位数或者众数，不过这一数据基本没有公开的。目前能够参考的，就是券商的招股书，里面的信息相对全面，对平均薪酬也进行了细分，比如高管、中层、普通员工等，这个相对更有代表性。

正因如此，市场非常有必要理性看待目前的券商平均薪酬，整体平均确实很高，但很多普通员工都是被平均了。另外还有一点就是，要充分相信税收在调节收入平衡方面的作用。

8月初，财政部发布了《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》，要求“金融企业应当合理控制岗位分配级差，充分调动一线员工、基层员工的积极性，有效平衡好领导班子、中层干部和基层员工的收入分配关系”。只有当券商内部各层级薪酬级差没那么大的情况下，谈整体的平均薪酬才会有意义。