25日早盘，沪指盘中探底回升，3200点失而复得；深成指、创业板指跌幅收窄；上证50指数拉升走高；两市半日成交超6000亿元。

截至午间收盘，沪指涨0.41%报3228.26点，深成指跌0.23%，创业板指跌0.51%，上证50指数涨0.58%；两市合计成交6010亿元。

盘面上看，石油、煤炭板块强势拉升，航运、燃气、港口、保险、券商、酿酒、地产等板块均走强；半导体、汽车产业链、光伏、储能、锂电概念等均下挫。

华安证券指出，受疫情影响，二季度国内经济明显承压，市场对业绩与估值匹配风险的担忧持续存在。中报季期间上市公司业绩密集披露，上述担忧将逐步证实或证伪，带动短期波动加剧。基本面“经济缓升”以及降息“流动性加持”下，市场无系统性风险。增长方面，国内经济经历了7月的超预期增速放缓后，后续有望企稳，主要来自于政府发力确定性强，支撑就业稳步复苏，推动基建发力对冲其余因素对经济的下行影响，从而带动经济深层次修复。流动性方面，近期下调LPR已明确了增长仍是货币政策首要目标，在经济明确出现坚实回升迹象前，流动性的支撑将不变，资金预计将维持“收敛但不收紧”状态。在市场调整担忧缓释、政府发力促经济回升、流动性支撑持续下，市场无系统性风险。

当前行业轮动加速下建议偏均衡配置，看好成长、稳增长及消费修复三条主线。LPR利率调降，短期流动性边际走宽、行业高景气延续下，成长热门赛道仍有望持续占优，短期调整不改长期主线，此外成长板块里低估值兼具成长逻辑的细分赛道如自主可控、国产替代等。此外，新老基建及地产作为稳增长有力抓手值得关注，消费修复主线重点看好养殖业、汽车以及白酒啤酒等结构性配置机会。