证券时报记者 罗曼

8月2日，香港金管局再次出手买入90.53亿港元以支撑港元汇率。自5月12日凌晨到8月2日，香港金管局已经27次出手买入港元，共耗资1861.7亿港元。

这系列动作背后，皆因美国进入加息周期。美联储自3月起已4次上调联邦基金利率目标范围，共加息225基点。随着美国加息，港美息差扩大，引发市场人士进行套利交易，加上近月本地市场对港元需求偏弱，港汇自5月以来走弱，多次触发弱方兑换保证。

随着弱方兑换保证被触发，资金流出港元体系。为稳定汇率，香港金管局按照联系汇率制度买入港元卖出美元，有助抵销套利交易的诱因，最终令港元稳定于7.75至7.85的区间内。

联系汇率制度对香港的作用不言而喻，且一直是支持香港货币和金融稳定的重要基石。

首先，联汇制度有效地维持港元汇率稳定，避免因汇率大幅波动带来的汇兑风险，亦是香港成为国际贸易枢纽的重要制度保障之一。香港对外贸易大部分都是使用美元交易，进口货品多以美元计价，而港元与美元挂钩，商业机构在估算成本和定价方面就会更容易，不用担心因港元兑美元的大幅波动而蒙受亏损，也可节省对冲汇率波动的成本。

其次，联汇制度提供了稳定的金融投资环境。大部分国际投资者都是持有美元作投资用途，投资的收益也多以美元计算。具体说，全球很多对冲基金以及互惠基金以美元记账，这些投资者在买卖港股或其他金融产品的时候，因为港元兑美元稳定，不需要做对冲，较为方便，这也是香港跻身全球金融中心三甲行列的重要因素之一。

联系汇率制度自1983年实施以来，一直都是香港经济和金融稳定的支柱。近40年的历史事实证明，联汇制度是经得起考验的，香港先后挺过了多次金融风险以及现在的全球震荡局势，港元汇率面对这些冲击仍然能够维持稳定，足以充分反映市场对联汇制度的信心。

此外，香港金管局多年来在金融及银行体系建立了强大的缓冲和抗震能力，香港外汇储备规模庞大，高达4400多亿美元，相当于港元货币基础约1.7倍，是联系汇率制度的坚实后盾。