陈楚

本周A股市场可谓跌宕起伏，最惊心动魄的是周一上证综指跌破3000点，周二指数继续下探跌破2900点，而周五又收复3000点大关。围绕3000点的上下起伏，A股市场波动的背后，是各种投资理念、市场情绪、人性的展露，认真复盘本周A股市场的走势以及我们自己内心在市场面前的波动轨迹，对今后的投资，不仅必要，而且大有裨益。

为什么跌破

3000点后悲观异常？

本周一，A股跌破3000点，周二继续跌破2900点，无论是去年涨上天的赛道股，还是低估值的蓝筹股，在大盘洞穿3000点过程中，股价齐齐下跌，市场情绪悲观异常，甚至有市场人士喊出上证综指要跌破2700点，其主要的逻辑，无非是以下几个：1.美联储进入加息周期，对全球资产价格的上涨形成压力；2.俄乌战争暂时看不到缓和迹象，对全球国际金融市场都带来不确定性；3.全球通胀时代来临，通胀无牛市的观点可谓深入人心；4.中国经济下行压力加大，加上部分产业链物流链的畅通面临压力，使得这种担忧有所升温。

任何时候，对股票市场乐观或者悲观的理由总会有一大堆，尤其是在经济下行压力加大的时候，这种悲观情绪甚至会带来“基民赎回-基金卖股票应对赎回-股指进一步下跌”的恶性循环，市场信心极度低迷。

今年以来，A股市场赛道股跌跌不休，但即便动辄跌了三四成，如果后续企业盈利不理想，整体上估值还是偏贵。而传统的银行、地产、钢铁、化工等周期性行业，反弹的逻辑主要是基建预期，但谁都知道，这些传统板块本质上还是估值均衡回归，不大可能有系统性行情。“旧经济”的股票不大可能有反转，“新经济”的股票又太贵，在A股市场本周一和周二的接连下跌中，投资者很容易放大市场的悲观情绪，对乐观因素视而不见。尽管无数历史告诉我们，在市场极度悲观的时候需要保持理性，甚至逢低买入，因为这是千载难逢的捡便宜货的绝佳时机。但遗憾的是，市场真正进入底部区域甚至底部的时候，能够克服人性中固有恐惧的人，是少之又少的。投资本质上是一件反人性的事情，但能够做到反人性者，绝对是凤毛麟角，要不然，A股市场根本不可能有大部分投资者亏损的现象发生。

从中长期的视角来看，相信大部分投资者都深信不疑：3000点以下是A股极具投资性价比的区间，遗憾的是，谁都想抄底，谁都不想忍受短期的亏损，谁都想捡最大的便宜，于是乎，在A股市场3000点之下，本来是乐观，至少是要开始乐观的时期，反而市场情绪变得悲观起来。

只能用一句话来形容，很多时候，是投资者自己把自己吓趴下了。

我们到底该如何

从反思中获取成长性？

作为投资者，我们都喜欢成长股，但成长股不是每一个人都抓得住的，成长股最喜欢的投资者，是具备成长性思维的人。每一次股市的大底，最喜欢的抄底者，也是具备成长性思维的投资者！

当A股市场跌破3000点甚至2900点的时候，我们看到，大部分的投资者仍然陷入恐惧性的情绪当中，市场在不断强化利空因素，而在此之前，大部分的投资者都希望A股市场跌破3000点后，自己一定会抓住这个难得的机会，成为成功抄底的人。当机会真正到来的时候，为什么我们反而深陷恐惧而不敢出手呢？

虽然我们平常将“做投资一定要保持独立思考能力”这样的话挂在嘴边，但当市场陷入恐惧的羊群效应时，扪心自问：我们保持独立思考能力了吗？我们是否逆着悲观情绪思考一下乐观的因素？比如政策面在不断释放利好，相当数量的股票跌到了历史估值底部区域、有些业绩增长不错的股票创下了近几年的新低、公募基金等机构投资者在底部逐步买入、一些久经沙场的投资者在逆势买入，等等。独立思考的两个最典型特征，一是当市场极度乐观的时候，我们应该保持一定的警惕；二是当市场一片哀嚎的时候，我们是否反其道而行之，看到了积极的因素？

而要保持这种独立思考能力，我们还是要回到一个非常朴素的投资大道：敬畏常识！常识就是股票市场的每一次大的历史性抄底机会，一定是大部分投资者极度恐惧的时候，每一次历史大顶的时候，一定是市场高度亢奋时！太阳底下没有新鲜事，常识就是股票的估值非常便宜了，而业绩增长还不差的时候，就是投资机会，即便历史上一战、二战发生时，真正的股市大底，都不是战争结束的时候，而是战争中后期，而这个时候，一定是市场情绪陷入冰点的时候。

要在这种市场情绪冰点的时候敢于买入，这就需要我们具备另一种能力，就是大局观。对于A股市场而言，真正的大局观，就是中国经济不会停止增长的步伐，中国作为全球第二大经济体，仍然是全球最具活力和增长前景的重要经济体。我们要相信中国经济。如果有了这个大局观，当A股市场跌破3000点的时候，我们就不会任由悲观情绪肆意蔓延，对潜滋暗长的投资机会视而不见。

谁也无法保证，A股市场本周五重上3000点，也就是3000点失而复得之后，未来不会再探底3000点，我们也没有必要因为A股市场从2900点之下连拉三根阳线就一下子变得极度乐观起来，这都是不理性的思想和行为，但从这次3000点的上下波动，每一位投资者，都一定会有太多的感触，无论你的仓位多少，无论你是否盈利，保持持续的思考，尤其是反思能力，提升我们的思维成长性，是我们作为A股投资者，最应该培养的素质和能力。