证券时报记者 许盈

近日，随着2021年基金年报披露完毕，券商的公募基金交易分仓收入排名出炉了。

随着近年来公募基金资产管理规模不断扩大，券商分仓佣金蛋糕连年做大。Wind数据显示，券商整体公募基金分仓佣金规模从2019年的77亿元，增至2020年的139亿元，再到2021年达到222.5亿元，实现了爆发式增长。

2021年，共有18家券商公募基金分仓佣金收入超5亿元，其中，中信证券、长江证券、广发证券、中信建投等4家券商佣金超10亿元。

分仓佣金收入增近60%

从整体来看，2021年全市场公募基金交易分仓总佣金达222.50亿元，同比增长59.6%。共有4家券商2021年总佣金收入超过10亿元，分别是中信证券、长江证券、广发证券、中信建投，而2020年仅有中信证券1家。2021年共有37家券商分仓佣金超过1亿元，而2020年有31家。

从行业集中度来看，随着佣金总盘子的扩大，各家新锐研究机构加入竞争行列，头部券商研究机构的佣金席位占比也略有下降。2021年前10名、前20名的券商合计佣金收入占比分别为44.83%、71.36%，而在2020年，该数字分别为45.99%、73.93%。

记者注意到，佣金排名前20名的券商中，有19家券商为2020年的“老面孔”，仅东吴证券从21名升至19名。前20名券商之间的座次角逐分外激烈，中泰证券、国泰君安、华泰证券、方正证券、银河证券去年佣金同比增长率均超过30%，但排名却均有所下降。2021年，共有18家券商的分仓佣金超5亿元，较2020年的11家大幅扩容。

分仓佣金收入排名是衡量各券商研究所服务能力的指标之一，但该数据也受到代销数据的干扰，并非纯粹的“研究佣金”。有资深研究人士表示，分仓佣金实际上分为研究佣金与市场佣金两部分，在市场特别好的时候，往往市场佣金（金融产品代销部分）占比较高，这一块中小券商普遍较难扩大。另外，该数据仅包含公募基金的佣金，而不包含来自保险、私募的佣金。

华创证券研究所所长董广阳表示，研究所过去格局分散化的趋势开始转折，部分头部券商研究所开始大幅加码研究力量，利用投行、零售等综合优势加强机构佣金的获取，而机构头部化则降低了头部券商研究所过去服务小机构的劣势，集中资源提高了服务头部机构的产出。中小券商机制灵活的优势和对服务中小机构产出较高的优势，如今正在弱化，但未来几年仍然有不少空间。

4家券商佣金超10亿元

从排名来看，中信证券、长江证券蝉联第一、第二，2021年分别实现佣金收入16.67亿元、11.8亿元。广发证券则以11.55亿元的佣金超越2020年第三的中信建投。中信建投则排第四，佣金达到10.26亿元。

招商证券、海通证券、兴业证券等处在8亿元至9亿元之间。其中海通证券2021年排名上升4位至第6名，佣金达到8.62亿元，同比增长74%，增速在前十中最高。

值得一提的是，中金公司2021年分仓佣金的增长亮眼，实现6.95亿元佣金收入，同比增长109.41%，排名上升7位，目前已经位居行业第12名。同时，中金财富证券去年实现8068.6万元佣金收入，同比增长19.51%。

记者注意到，在2021年佣金超4000万元的券商中，有14家券商的同比增长率在100%以上。

其中，德邦证券2021年佣金增长超900%，开源证券同比增长超350%，湘财证券、华安证券、江海证券同比增长超200%。此外，浙商证券、信达证券、粤开证券、华龙证券、渤海证券、国海证券、华福证券、中金公司、恒泰证券也实现了翻倍增长。

在券商佣金分仓集体高歌猛进的2021年，一些券商却遭遇“滑铁卢”，分仓佣金规模收缩且排名下降。比如瑞银证券去年佣金为8227万元，同比下降了10.81%，排名下降7位，掉到第40名。民生证券去年佣金收入同样下降，为5699万元，同比下降4.19%，排名下降10位。