申万汽车团队自2019年中报以来一直强调零部件板块的成长性及估值回归的逻辑，重点推荐标的爱柯迪等有经营兑现的公司已获市场认可，但当前市场对板块是否有持续性存疑，我们认为零部件行情可持续性强。（1）首先产业链自上而下支持，细分子行业的进口替代在加速。进口替代加速是具有α的零部件成长的核心原因，包括机电一体化（科博达、星宇股份）、压铸件（爱柯迪）及内外饰行业（新泉股份）的优秀公司。（2）短期看，产业链的逻辑也在加速兑现。比如一汽大众的内外饰、密封条；福特的内外饰、踏板等等已经逐步切入到内资企业，因此在进口替代加速进程中，建议重点关注有兑现度的公司。
Model 3降价首次下探至30万以下，对标竞品2020年销量爆发性强。国产Model 3价格具备进一步下探空间，长期看销量上升空间充足。Model 3平价化进一步激发下游需求，预计2020年国产Model 3实现15万销量是大概率事件。
投资建议：①持续推荐机电一体化标的科博达和星宇股份，以及新泉股份、爱柯迪，关注浙江仙通。②重点关注特斯拉国产化带来的产业链投资机会，推荐特斯拉产业链核心标的华域汽车、拓普集团，关注三花智控。
