北京福元医药（601089.SH）8月19日发布的上半年业绩报告显示，公司实现营业收入和归母净利润同比下降。尽管短期承压，但公司凭借首仿药领域的持续深耕、创新药研发的加速推进，以及智能化产能基地的落地转产，展现出较强的业务韧性，为长期战略转型奠定基础，形成了“研发—产品—产能”的协同增长闭环。

核心业务盈利韧性凸显

2025年上半年，公司实现营业收入16.34亿元，同比下降1.30%，主要受部分区域市场销售节奏调整影响。

归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比下降7.83%；但扣除非经常性损益后净利润为2.58亿元，同比降幅收窄至6.02%，显示剔除非经常性因素后，核心药品的盈利稳定性显著。

每股收益方面，基本每股收益0.56元，同比下降8.20%；扣非后基本每股收益0.54元，同比下降6.90%，与净利润变动趋势一致。

整体来看，在带量采购常态化背景下，公司通过成本控制与产品结构优化，保持了主业的盈利韧性。

研发壁垒突破加强主业产品韧性

在仿制药领域，公司持续巩固首仿药优势，新增8个品种视同通过一致性评价，包括双氯芬酸二乙胺乳胶剂、达格列净二甲双胍缓释片等临床常用药，累计通过一致性评价品种数量进一步提升。目前公司拥有15个国内首仿药，涵盖心血管、糖尿病、消化系统等多个治疗领域，在细分市场占据先发优势。

创新药研发取得里程碑进展，FY101注射液获得药物临床试验批准，进入临床阶段；同时新增3项临床批件（奥美沙坦酯左氨氯地平片等），研发管线持续丰富。截至报告期末，公司仿制药在研项目103个、医疗器械在研项目4个，合计107项在研项目，为未来产品迭代提供充足储备。

政策适配性方面，公司126个产品纳入国家医保目录，54个进入国家基本药物目录，12个品种中标带量采购，通过“医保+集采”双重覆盖，既保障了市场渗透率，又构建了稳定的销售基本盘。

产能与运营的战略优化

产能建设方面，漷县基地高精尖药品产业化建设项目（一期）已完成竣工验收并进入转产阶段，将显著提升高端制剂的生产能力；药品生产智慧支持中心项目完成验收，正在进行设备调试，投产后将通过智能化管理提升生产效率与仓储周转速度，降低运营成本。

核心子公司福元药业贡献净利润6868.70万元，表现稳健，成为利润支柱；北京万生人和科技有限公司净利润366.33万元，保持稳定增长；浙江爱生药业虽短期亏损382.26万元，但公司正通过策略调整优化其业务结构。

同时，公司上半年已完成A股股份回购计划，累计回购1200万股（占总股本2.50%），回购均价14.68元/股，彰显对自身价值的认可；2024年度利润分配方案已实施，向全体股东每股派现0.5元，合计派息2.34亿元，持续兑现回报承诺，增强市场信心。（燕云）