每经评论员 王砚丹

中通客车（SZ000957，股价19.00元，市值112.7亿元）是近两个月不折不扣的大妖股。从5月13日至5月31日连续走出13个涨停板开始，其股价从4元出头一路狂奔，直至7月19日早盘涨停创出新高27.97元后闪崩跌停，区间最大涨幅超过500%。

两个多月的狂欢，中通客车赚足了市场眼球。期间，6月2日公司停牌复查过一次，复牌后股价经过短暂休整再次上攻。6月22日公司又停牌复查，结果7月6日复牌后仍然在剧烈震荡中创出新高。

“妖股”的故事总是相似的。还记得2020年的天山生物吗？2020年8月19日，连续亏损的天山生物暴涨12个交易日，股价从最低点的5.83元涨至34.66元，涨幅近500%；市值也直接从18亿元暴涨至90亿元。

两年前的天山生物，今天的中通客车，它们被称为“妖股”的原因有二：一是短期内涨幅巨大，二是这种上涨完全脱离了基本面。

天山生物在暴涨时业绩亏损，中通客车则在盈亏线附近挣扎。根据7月9日中通客车的业绩预告，公司2022年上半年扣非后的净利润为亏损3700万至4800万元，全靠出售子公司股权才获得盈利。

脱离基本面的暴涨，总是无根之萍。中通客车7月19日的闪崩，被归咎于一则传闻：据说中通客车受到了深交所的“窗口指导”，深交所要求会员强化对频繁参与炒作中通客车客户的交易行为管理，引导树立风险意识、合规理性参与交易。而在7月19日晚间，中信、兴业、中泰三家券商均发布了中通客车的交易风险提示公告。针对单只非ST个股发布风险提示，在券商中虽有发生，却也并不常见。

笔者认为，无论“窗口指导”的传闻还是券商发布交易风险提示，只是压垮中通客车本轮股价爆炒的最后一根稻草。在之前的两次停牌核查中，中通客车也都提示过“公司基本面目前没有发生重大变化”，不过公司股价均是短暂调整之后又继续上攻。这种无视风险提示猛烈上攻的势头会给缺乏经验或有博傻心理的投资者以“上涨或将一直持续”“一定有哪些潜在利好没兑现”的错觉。但既然是击鼓传花，游戏总有结束的一天，或迟或早而已。

以史为鉴。当年博弈天山生物的投资者中，可能有人赚到了不菲收益，但肯定有更多人追高后被套牢蒙受巨额损失。两年过去，今天的天山生物因连续亏损已更名为“ST天山”，总市值也跌回了22.4亿元，基本回到了当年股价暴涨前的起点。

市场给出的中通客车炒作理由，诸如核酸检测车研发交付、太阳能增程式智能驾驶客车的研发等，按照公司说法，目前并未对公司业绩产生重大影响。于普通投资者而言，面对“妖股”应牢记，没有业绩支撑，被炒高的股价终有一天会回归其真实价值水平。

一个值得注意的迹象是，中通客车的第二大股东山东国投发出告知函，已经在高位减持了约3亿元中通客车股票。即使投资者想在回调后介入，现阶段机会与风险是否匹配，也应慎重考虑。当然，客观而言，经过时间的检验，中通客车进行业务边界的拓展，有朝一日或能为公司带来丰厚回报。比亚迪介入新能源车也曾被解读为概念并多次引发争议。但比亚迪能成就今天的万亿市值，用了十年时间。

资本市场到处是诱惑、处处是陷阱，于投资者而言，不能因为想赚快钱而心存侥幸。