中国基金报记者 张燕北

从基金二季报披露的数据可以看到，次新主动权益基金建仓节奏差异较大，部分基金股票仓位已超过90%，但也有基金为了保障资金资产安全性而稳健建仓。从其资产组合的配置来看，重点投资领域覆盖新能源、新消费、大金融。

次新基金建仓节奏分化

Wind数据显示，二季度权益基金发行遇冷，新成立产品数量较少，仅有18只二季度成立的基金公布了季报。这些次新基金二季度末股票仓位平均值为62.35%。汇安润阳三年持有A、中加量化研选A、招商核心竞争力A、上银新能源产业精选A等偏股混合基金的仓位已加至90%以上。

同时，也有部分成立于二季度的基金股票持仓不到40%。其中，成立于4月初的汇泉兴至未来一年持有二季度末股票仓位为37.93%。基金经理梁永强直言，“建仓期比较保守，虽然避免了净值的大幅波动，但也错过了反弹机会。市场情绪和市场定价逐步回到了正常状态，本基金在仓位和投资方向上也更加积极。”

4月7日成立的长城价值甄选一年持有A建仓节奏同样较缓。基金经理杨建华在季报中指出，建仓期采取了相对平稳的建仓策略，在判断市场风险释放较为充分后适度提升了权益资产的配置比例。当前主要配置方向为长期消费升级逻辑未变的大消费板块，及景气度较高的大能源板块。

有基金经理坦言，市场持续反弹，缺乏回调加仓的时机。二季度末仓位35%左右的银华鑫峰A基金经理王海峰就表示，“基于稳健建仓的策略，我们没有快速建仓，而且选择非热点的板块进行左侧布局。”

重点投资新能源、新消费

谈及后市，基金经理普遍比较乐观，大多表示将在建立安全垫的基础上逐步增加股票仓位。

梁永强表示，从政策方向、行业景气以及估值水平这几个角度出发，下阶段基金组合重点配置的方向包括新能源化工、新能源金属、煤炭等资源品，军工、消费医药以及券商。于航管理的永赢成长远航一年持有A的建仓方向同样聚焦在新能源、军工、高端制造、消费、TMT等领域。

长江新兴产业A基金经理张剑鑫表示，新兴产业方向分化明显，新能源、新材料和高端装备等细分方向短期景气度或维持高位、或从前期低谷明显修复，并且伴随产业升级和经济结构变化，中长期趋势向好。“本基金将结合基本面趋势与估值、预期差等因素，在新兴产业相关方向中寻找合适的细分领域和优质的上市公司进行投资。目前主要配置新能源、新材料和高端装备等景气方向的相关龙头公司，同时积极跟踪新兴信息技术方向上的变化，在估值和股价相对低位的优质公司中寻找机会。”

王海峰称，秋季是开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。前期表现较弱的顺周期行业基本面将出现明显改善。需要关注的是三季度末能源价格情况以及经济复苏的力度，这会影响年末和明年初的资金价格，进而影响市场的风险偏好和板块结构。“三季度，权益市场的机会大于风险。我们仍将以价值股和顺周期行业作为主要配置方向。”