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什么好发就发什么?基金发行拷问投资专业性

2022-05-26 08:01 来源: 上海证券报
上海证券报 2022-05-26 08:01

对于投资者来说,风险收益比是影响收益的重要因素,很多机会往往是跌出来的。在今年市场大幅调整之后,权益基金的潜在回报变得越来越高。但从近期新成立基金情况看,基金公司更愿意发行保本基金和债券型基金,新发偏股基金占比却持续走低。而在2021年初的市场高点,基金公司强推偏股基金,这些基金如今多数遭遇大幅亏损。

在业内人士看来,“好发不好做”“好做不好发”是基金行业的常态,但基金公司作为专业投资机构,利用市场热度和投资者情绪顺势发行,更多是基于自身利益而不是投资价值。

偏股基金发行降至冰点

今年以来,市场遭遇大幅调整,偏股基金的净值回撤较多,投资者的风险偏好也随之降低。在新成立的基金中,偏股基金占比已经降至历史低点。

Wind资讯统计数据显示,在新发基金中,权益基金备受冷落。截至5月24日,在二季度以来的近两个月内,共成立153只基金,其中股票型基金为25只,混合型基金为42只,两者合计占比43.8%。

而在2021年初的市场高点,从年初至2月24日的近两个月内,共成立了250只基金,其中股票型基金61只、混合型基金148只,两者合计占比高达83.6%。

偏股基金发行遇冷,同市场调整密不可分。华南某基金公司市场部人士表示,今年以来市场大幅下跌,偏股基金让很多人亏了钱,投资者唯恐避之不及。风险比较低的基金成为基金公司的推广重点。“借助市场热度发行新基金是事半功倍,可以轻松募集到很多钱。现在推广偏股基金只能是事倍功半,所以现在基金公司也不想推。”他进一步解释说。

从新发偏股基金情况看,同去年年初相比,不管是占基金总发行的比例,还是首募的规模,均大幅降低。

2021年初,部分基金公司连续十几个小时不间断直播,甚至还请来了明星助阵,爆款基金频现市场。不过,这些基金如今大多处于亏损状态。例如,2021年一季度成立的博时成长领航基金、华夏核心资产、易方达核心资源等,迄今亏损了27%左右。广发价值核心、华泰柏瑞质量领先、华夏内需驱动、华夏鸿阳等基金成立以来亏损超过35%。

顺势营销拷问专业性

对于基金公司来说,主要收入为基金管理费,所以对基金规模扩张有天然的原动力。基金公司在发行偏股基金时,通常会在市场高点顺势营销,但高位入市的投资者往往损失惨重。

深圳某公募基金公司投资总监表示,基金行业经常抱怨“好发不好做,好做不好发”,并把原因归结于投资者追涨杀跌,事实上基金公司也是背后的推动者,“在2021年初的市场高点,风险收益比已经非常低了,但很多公司却在火拼发行。”

在他看来,基金公司顺着市场趋势和投资者情绪发行,主要是从自身利益出发。他分析说,这也是多重力量推动的结果。对于大型基金公司来说,股东会对管理层进行考核,在牛市发行新基金是扩大规模的利器。对于中小公司来说,生存尚有压力,只有在牛市中才能卖出去,“当生存都有问题的时候,首先想到的是募到钱收到管理费。”

在沪上某第三方机构人士看来,能赚取阿尔法收益的基金经理并不多。对于投资者来说,何时买入远比买哪只基金重要得多。“在2018年四季度的市场低点,随便选一只股票基金,持有到如今大概率会获得丰厚收益,但在2021年初的市场高点,精心挑选的基金大概率会亏很多钱。”

长安基金副总经理徐小勇回忆,2018年下半年,他管理的长安裕隆募集时,正是市场最低迷的时候。为了说服客户购买,他到各种渠道马不停蹄地路演,经常忙得连饭都顾不上吃。当时认购的投资者,后来都获得了丰厚回报,部分投资者实现了三年近三倍的回报。

从历史情况看,在市场高点发行的爆款基金,投资者体验几乎都很糟糕,基金公司难辞其咎。基金公司作为专业投资者,应该展现出专业水准,在投资性价比高时强势营销,反之在市场高点应该采取限购等措施。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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