造纸板块8日盘中震荡走高，截至发稿，华泰股份、博汇纸业涨停，青山纸业涨幅超8%，宜宾纸业、晨鸣纸业涨幅超7%，五洲特纸涨逾6%。

国金证券指出，一季度受原料成本上行+下游需求旺季影响，造纸行业格局改善盈利回升，浆纸系业绩弹性释放尤为明显。二季度景气度下滑，主要原因是：

供给端：受东南亚疫情反复、国内外纸品价差拉大的影响，文化纸、箱瓦纸净进口量提升带来增量供给，对国内纸价形成压制；

需求端：纸价短期、大幅上涨，令下游难以传导，产生抵触。4月浆价见顶，转向下行，带来纸价下跌预期，下游从补库周期进入去库周期，同时行业需求季节转淡，令造纸行业进入阶段性需求不足，吨纸盈利急剧减少。影响程度：白卡纸>文化纸>箱瓦纸。

该机构表示，当前行业已处于景气度底部区域，浆系、废纸系龙头企业凭优秀的成本管理和控制能力抬升底部利润，产能扩张有序推进，中长期行业格局有望不断优化，市场地位与盈利底部望不断上行，周期性有望进一步弱化。当前重点龙头标的估值普遍处于低位，性价比优势明显。建议关注：太阳纸业（广西产能有序投放成长逻辑通顺+品类多元化弱化周期属性）、晨鸣纸业（资产质量优化+自供浆成本优势突出）、博汇纸业（报表质量持续改善+下半年白卡盈利韧性突出）、山鹰国际（旺季景气度边际上行+产能有序扩张成长性突出）。