2021年腾讯游戏年度发布会上，Metaverse元宇宙成为关注焦点，腾讯高级副总裁马晓轶称其为超级数字场景。

据了解，该场景由一系列增强现实、虚拟现实和互联网所组成，是独立于现实世界的虚拟数字第二世界，用户能以数字身份自由生活。

天风证券认为，VR、AR、AI作为Metaverse的技术基础将迎来高速增长期。虚拟现实行业20年全球市场规模约为900亿元人民币，预计2020-2024年均增长率约为54%。据中国信通院，2021年开始全球虚拟设备出货量将加速商量，预计2024年可达7500万台。随硬件规模上量，普及人群将进一步提升，内容应用端丰富，有助于提升行业用户粘性及市场开发工作良性发展。算法、数据不断提升VR的内容产出，VR技术将与场景紧密关联，场景的规模化应用，将成为整个VR产业发展的基石。随着VR产业链的逐步完善，VR对行业的赋能会展现出强大的飞轮效应。初期将落实于以游戏为代表的娱乐板块，长期随进度成熟将应用于不限于AEC（建筑、工程、施工）、制造、电信、基础设施和汽车的多元化产业。AI行业作为Metaverse及虚拟现实的底层支持，在算法及画面等多个层面赋能产业发展。

开源证券指出，2020年底腾讯集团出品的《三观》年度特刊中，马化腾提到“移动互联网即将迎来下一波升级，即全真互联网，它意味着线上线下的一体化，实体和电子方式的融合，无论是从虚到实，还是由实入虚，都在致力于帮助用户实现更真实的体验。”腾讯、网易、莉莉丝等头部游戏研发商均在加大开放世界游戏的研发投入，开放世界游戏或成为Metaverse（元宇宙）或全真互联网的突破口，随着VR、AR、AI技术的推进，进一步实现虚拟与现实、线上与线下的融合，打开商业化空间。而3月10日于纽交所上市的Roblox通过打造UGC游戏社区平台，让玩家可以参与游戏的设计，或成为通往Metaverse的另一条路径。建议前瞻性关注Metaverse（元宇宙）商业化前景，重点推荐具备游戏社区属性的心动公司，受益公司包括头部游戏研发商腾讯控股、网易。