进入2021年，A股面板龙头京东方A(000725)在加码主业方面的动作不断。继1月15日公告拟募资200亿元用于收购或增资多家面板生产线公司股权后，京东方A今日再次抛出拟以63.4亿元受让绵阳京东方23.75%股权的计划。

二级市场方面，自去年12月下旬以来，京东方A频频受到投资者的追捧，股价在1月14日触及7.49元每股的阶段性高点，近一个月累计上涨超过20%。不过，近两个交易日公司股价有所回调，截至26日收盘，京东方A报收6.76元，跌幅为4.11%。

交易标的亏损

1月26日晚公告，京东方A公告称，绵阳京东方为公司控股子公司，为优化绵阳京东方股权结构，提高管理效率，满足京东方发展战略要求，公司拟以63.39亿元的价格受让绵阳科技城产业发展基金所持绵阳京东方23.75%的股权。受让完成后，公司占绵阳京东方股比将由66.67%增加至90.42%。

从交易标的看，绵阳京东方成立于2016年12月20日，法定代表人为刘晓东，注册资本为240亿元，其是京东方A发展AMOLED显示面板的主要产线之一。

股权结构方面，京东方A、科发基金、绵阳科技城发展投资（集团）有限公司持股比例分别为66.67%、23.75%、9.58%。天眼查显示，绵阳京东方专利信息拥有180条，包括触控基板及其制备方法、显示装置、显示面板及制作方法、显示设备等，2020年公司新申请专利4件。

财务数据方面，截至2020年9月30日，绵阳京东方资产总额493.99亿元，净资产233.36亿元；2019年和2020年前三季度，公司实现营业收入分别为1.1亿元、1741.8万元；净利润分别为-2.53亿元和-2.62亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.84亿元和8043.6万元。

交易评估价方面，根据评估报告，采用资产基础法评估结果作为评估结论。评估基准日2020年8月31日，经评估，绵阳京东方净资产评估价值为266.91亿元。

对于为何选取资产基础法评估方式，公司给出的理由是，考虑到AMOLED面板产品处于发展的初期阶段，行业的量价波动很大，风险较高，对绵阳京东方未来收益情况的考量存在较大的不确定性，因此选定以资产基础法评估结果作为绵阳京东方股东全部权益价值的最终评估结论。

AMOLED显示技术被看好

近年来，AMOLED显示面板的市场需求增长快速，我国已成为继韩国之后第二个拥有柔性AMOLED面板大规模生产能力的国家。

另一方面，随着5G时代的到来，超高运转速度、低延时及大量连接的优势，在很大程度上解决了此前物联网发展不畅的因素，也是未来人工智能实现的基础，同时提供了无限的显示可能性，未来应用的想象空间很大，市场前景十分广阔。

资料显示，AMOLED柔性显示技术性能更强更具竞争力，同时具有以下三个特点：柔性集成触控技术（FMLOC）柔性、折叠技术、极致全面屏；在未来3~5年内将会实现画质提升、高频刷新频率、更长寿命和低功耗、高屏占比、形态突破等方面的突破。

也正是在这样的背景下，上市公司选择加码绵阳京东方股权。京东方A表示，本次股权受让完成后，京东方占绵阳京东方股比将由66.67%增加至90.42%，有利于优化管理结构，提高管理效率。同时，本次股权收购减少了绵阳京东方保密信息的知悉范围，可以保证AMOLED显示技术的保密性，符合公司的战略布局。

加码产能动作不断

实际上，进入2021年，京东方A在加码产能投资方面动作不断。1月15日晚间，京东方A(000725)率先抛出2021年非公开发行A股股票预案，公司预计拟募集净额约200亿元，进一步加码LCD+OLED领域布局。

增发预案显示，京东方A此次的募集资金将用于“收购武汉京东方光电24.06%的股权”（65亿元）、“对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目”（60亿元）、“对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目”（10亿元）、“对成都京东方医院增资并建设成都京东方医院项目”（5亿元）、“偿还福州城投集团贷款”（30亿元）以及补充流动资金（30亿元）。

e公司记者注意到，定增公告发布后，超10家券商发布研报看好京东方A的未来发展预期，不少券商认为面板龙头将强者恒强。

银河证券认为，收购武汉京东方光电股权，尽享LCD利润增厚期全球显示板已孕育出超千亿美元规模的庞大市场，京东方稳居全球龙头地位。同时，布局AMOLED新兴技术，预计将进一步增强公司AMOLED生产技术的多样化，预计2022年该项目产能将逐渐释放，助力公司进一步扩大市场份额。