今年以来，A股上市公司股份减持计划频频踩“刹车”，引发市场关注。8月8日，清源股份公告称，基于对公司未来发展和公司价值的判断，公司第一大股东提前终止原定的股份减持计划。

《证券日报》记者据上市公司公告不完全统计，截至8月9日，今年以来共有154家A股上市公司的重要股东（持股5%以上的股东、实控人、董监高等）提前终止减持计划。从披露终止原因来看，看好公司发展前景、董监高离任、市场情况变化等因素出现频率较高。另外，也有个别公司股东由于违法违规行为导致终止减持计划。

受访专家表示，提前终止减持计划虽然可能在一定程度上释放出积极信号，但并非彻底给减持画上句号，投资者不应盲目乐观，需要结合公司基本面进行综合判断。

看好公司发展前景

有股东承诺一年内不减持

“今年A股市场的主题性投资机会，使不少相关行业的公司股价出现大幅上涨，这也在一定程度上造成阶段性减持高峰的出现。后来股价又出现较大回调，部分公司股东为了维护市场人气，减少股价波动，主动暂停减持计划，对于短期市场能够起到一定的维稳作用。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。

记者梳理发现，共有17家公司重要股东终止减持计划是基于对公司发展前景或价值的认可。从这17家公司的重要股东来看，绝大多数为控股股东或董监高，且不少股东在终止前并未实施减持计划。

如通宇通讯控股股东表示，因对公司未来发展充满信心，为支持公司持续、稳定、健康地发展和增强广大投资者信心，结合公司价值以及当前市场环境的整体判断，根据自身资金需求情况，决定提前终止本次股份减持计划。此前，该控股股东未通过任何方式减持其持有的公司股份。

同时，有公司股东在终止的同时作出未来一段时期不减持的承诺。“当前，部分上市公司低迷的股价与业绩并不匹配，已有相关股东做出不减持承诺，也有公司已经在股价处于相对底部时进行股票回购。这有助于降低市场波动、稳定投资者信心，同时也能推动公司股票价值的合理回归，促进公司长远健康发展。”上海宝弘景资产管理有限公司投资总监韩阳对记者表示。

除了看好公司发展前景外，董监高离任、市场情况变化等也是造成减持计划终止的一大因素。根据监管规定，上市公司董监高离职后半年内不得减持公司股份。据悉，有14家上市公司董监高离职，造成减持计划的提前终止。

记者梳理发现，也有部分公司的重要股东由于实施了违规减持、短线交易等违法违规行为，导致了相关减持计划的提前终止。

今年以来，因重要股东违规减持、短线交易导致减持计划终止的各有3起、2起案例。违规减持方面，1家公司是因为相关人员对规则理解不充分造成提前减持，另2家则是误操作造成超额减持；短线交易方面，2家都因为相关人员误操作，把“卖出”变为“买入”，触发短线交易。

提前终止不代表结束

需理性看待减持行为

值得注意的是，部分公司重要股东在终止减持的同时，也在计划推进新一轮减持计划。

据统计，9家上市公司在披露重要股东减持计划的同时也披露了后续减持计划。如南京聚隆披露部分股东未来减持计划，主要基于个人资金需求，拟以集中竞价交易方式减持，意在清仓所持股份。

对此，受访专家呼吁投资者需要理性看待上市公司股东减持行为，保护自身合法权益。

“股东终止减持可能是暂时的决策，未来仍存在变数。”华鑫证券首席策略分析师严凯文对《证券日报》记者表示，投资者应该关注公司的财务状况、盈利能力、行业竞争力等基本面因素，并结合公司的发展战略和市场环境进行全面分析。只有综合考虑这些因素，才能更准确地评估公司的价值，并做出合理的投资决策。

王维嘉表示，合法合规的减持属于正常市场行为，虽然短期对股价会形成一定压力，但不会对于优质公司的中长期走势起到变化。投资者更应该注重企业的基本面情况以及产业格局。

韩阳认为，投资者参与资本市场需要多方面理性分析，公司基本面的价值判断是最基础的。若基本面向好，即使短期有减持行为，也不会对价格有太大影响。