江向阳

高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。资本市场是现代金融体系的重要组成部分，在实现高质量发展中肩负着重要的使命。作为重要的机构投资者，公募基金要坚持自信自立，积极探索建立具有中国特色的估值体系，在金融服务实体经济中践行使命担当。

坚持自信自立

不断强化核心投研能力

中国证监会主席易会满指出，要围绕“中国特色”和“资本市场一般规律”的有机融合，坚持系统观念，在遵循资本市场一般规律基础上，更好体现中国特色，走好自己的路。要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。

一些投资机构还没能牢固树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，“散户化”特征明显。这在很大程度上与寻找价值之锚有较大不确定性有关，实际上反映出市场在建立具有中国特色的企业估值体系上还有较大的空间需要改善。这要求机构投资人以及市场广大参与者要培养建立起独立的专业判断和研究能力，特别是全面深刻理解把握中国元素对企业估值的影响机制，不能人云亦云、盲目跟风，更不能急功近利、过于浮躁。

博时基金在行业首倡“价值投资”，也将继续坚持做“投资价值发现者”，坚持价值投资，坚持扎实的基本面研究，持续完善与企业发展阶段、产业特点、我国市场体制机制相适应的估值体系，坚守长期投资、获取企业长期成长回报，进而实现普惠金融的应有之义，让老百姓享受到国家经济增长的红利。

在投研体系上，要继续深化投研一体化改革，深入推进投研“四互”，加强投资精细化过程管理，做深做强研究工作，着力做好产业发展阶段、企业估值体系以及基本面研究，提高投研转化效率。在团队建设上，做好人才储备，坚持外部引进与内部培养双管齐下，配足研究资源。在制度管理上，强化坚持长期主义、价值投资的理念，完善对于“风格漂移”“高换手率”的管控机制，限制博取短线交易收益的行为，落实长期考核机制和薪酬递延、跟投机制，出台离职静默期管理规定，探索长期激励约束机制。在投研文化上，坚持自信自立、独立思考，克服从众交易。一方面，在进一步深刻理解中国式现代化的深刻内涵中去寻找投资方向，把握投资机会，在聚焦畅通内循环与供给侧改革相结合中，去理解中国高质量发展中统筹发展和安全带来的投资机会，着力在绿色科技、数字科技、生命科技、材料科技等方向，聚焦新工业、新基建、新能源、新材料、新安全、新需求，围绕供给升级和需求升级，集中公司产品资源、投研资源和财务资源，为实体经济优化配置资源，为投资人带来长期回报贡献博时力量。另一方面，着力做好国有企业的价值发现，进一步完善契合国有企业特点的估值方法，挖掘国企在绿色投资、责任投资以及改革红利等方向的估值优势，更好体现国企的内在价值，探索形成符合我国国情市情的估值定价理论体系，提升估值定价能力。

在金融服务实体经济中

践行使命担当

易会满指出，我国资本市场起步晚、发展快，市场的文化积淀还不够。财富管理机构的本分是“受人之托、代人理财”，一个优秀的机构必然是坚持客户利益至上、敬畏投资人，具备良好的专业素养。

资管行业的重要责任就是通过把社会资本转变为产业资本，借助投融资、风险管理和资源配置活动，把资源引导到有活力、有潜力的实体经济中去。要通过金融服务实体经济，在产业强国、金融报国中深刻诠释金融工作的政治性和人民性。博时基金一向坚持“合规稳健、专精卓越、客户导向、责任担当”的核心价值观。合规稳健，就是坚持合规底线、稳健保证，一切经营活动以符合法律法规、监管规定作为第一准则，把稳健作为经营底色和鲜明特征，始终保持资本稳健、流动性充足、业务发展跟管理能力互相匹配。专精卓越，就是坚持专业特色，把专业作为安身立命之本，在投研能力、产品创新、销售服务、合规风控、科技实力、内部管理等各方面，树立追求“高精尖”的志向，苦练内功，不断提升专业水平和核心竞争力。客户导向，就是坚持诚信义务，坚守“受人之托、代人理财”的资管行业本质，坚持以客户为中心，遵守契约精神、履行信义义务，诚实守信、勤勉尽责，高效地组织内外部资源，挖掘、培育、把握和满足客户需求，全面提升客户服务质量，让合适的投资者分享合适的产品。责任担当，就是坚持两个“一以贯之”，坚决贯彻国有企业“六个力量”和“三个排头兵”的总要求，强化规矩纪律意识，树立敢于负责、勇于担当、善于作为、拼搏进取、协同合作的良好导向。

未来，博时基金将坚定不移地落实党的“二十大”作出的各项重大决策部署，坚持金融的政治性和人民性，服务健全资本市场功能，助力直接融资比例提升，在“二十大”精神指引下，聚焦可持续发展能力建设，围绕做好资源配置，服务实体经济，服务财富管理的丰富需求，聚焦解决能力不平衡不充分的问题，以此为抓手，谋定长远，聚焦关键，着力提升“财富管理、金融科技、风险管理”三个能力，努力打造高质量发展的马利克曲线。

（作者系博时基金党委书记、董事长）