两融标的迎来第七次扩容，继沪深交易所“官宣”后，目前已有16家上市公司发布相应公告。至此，两融标的数量增至2200只。两融标的扩容利好什么板块？对市场释放出什么样的信号？

两融标的第七次扩容

上周五(10月21日)盘后，沪、深交易所陆续公告，扩大融资融券标的股票范围。上交所将主板标的股票数量由800只扩大到1000只；深交所将深市注册制股票以外的标的股票数量由800只扩大到1200只。两融标的数量达到2200只。

截至目前，已有大金重工、山东矿机、富临精工、新乳业、银轮股份、嘉泽新能、拓邦股份、美联新材、协鑫能科、川发龙蟒等16家上市公司发布相应公告。

上交所指出，此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95%，实现对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖。这意味着龙源电力、中国广核、中国移动、中国电信、沪农商行、中国能建、甘李药业、万泰生物和东鹏饮料9家公司将均被纳入。

此外，深市标的股票流通市值占深市全部A股股票流通市值的比例接近90%，实现对创业板指数成份股、沪深300指数中深市成份股的全覆盖，对中证500指数、中证1000指数中深市成份股的覆盖率分别达到97%、83%。

标的股票范围扩大措施总体有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。

这些公司迎重要资金

“V观财报”(微信号ID:VG-View)注意到，此次将纳入更多先进制造、数字经济等重点领域上市公司股票。

如：深交所本次新增的400只股票中，流通市值在100亿元以下的股票数量占比超七成，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域股票数量占比近六成。深交所指出，进一步拓宽了中小市值股票覆盖面，增强了两融标的行业和市场代表性，有利于推动市场资源配置到国家重点支持领域。

融资融券业务自2010年启动试点以来，已6次扩大标的股票范围，上一次是2019年8月26日。这期间，在两融标的中诞生了大量牛股，包括贵州茅台、宁德时代等。截至10月21日，两融余额排在前5位的是中国平安、贵州茅台、牧原股份、宁德时代、东方财富。

从两融余额前20名看，所属行业中，制造业较多，达12家公司；其次为金融业，达5家。

两融余额前20名 来源：Wind

业绩方面，上述两融余额前20名中，目前有8家发布前三季度相关业绩，归母净利润均预计实现增长，且5家归母净利润同比增速超100%。

具体看，在发布业绩预告的5家公司中，天齐锂业“出圈”，前三季度预计归母净利将达152亿元至169亿元，同比增长约2768.96%至3089.83%。相比之下，赣锋锂业前三季归母净利同比预增478.29%至518.73%。

此外，宁德时代前三季归母净利同比增126.95%；贵州茅台前三季归母净利同比增19.14%；通威股份同比增265.54%。

两融余额前20名中已披露前三季相关业绩的公司 数据来源：Wind

吸引增量资金入市

此次两融标的扩容，利好什么板块？又对市场释放出什么样的信号？

开源证券认为，两融标的池扩容有利于吸引增量资金，提升市场活跃度，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉“V观财报”，对新纳入标的的上市公司整体看，还是偏正面的，因为纳入之后，融资的量应该是比融券的量要多。“增加两融标的，也有利于吸引资金入场，它也是释放出呵护股市的态度。”

杨德龙还称，两融标的扩容对券商股是一个利好，它相当于增加了券商股的两融业务规模，一般来说，这个融资量远远超过融券的量。

据上海申银万国证券研究所研报，复盘过去六次扩容，券商指数后续表现通常上涨。研报称，过去6次两融标的扩容，5次宣布扩容次日券商指数均上涨，且4次取得超额收益。如：2013年1月25日(标的数扩容80%)，次日券商指数涨6.0%；2019年8月9日(标的数扩容68%)，次日券商指数上涨2.3%，相对于大盘超额收益分别为3.6%、0.8%。

另需一提的是，就在两融扩容的前一天，中国证券金融股份有限公司启动市场化转融资业务试点，同时决定整体下调转融资费率40基点。

大同证券研报认为，对于券商来说，融资费率的下降有利于其降低融资成本，同时，股民融资成本也能够协同一起下降，这对于券商融资融券业务有较大利好作用。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也对“V观财报”表示，随着两融标的扩容，对券商的量业务增量无疑是进一步的利好，同时也进一步考量着券商、投资者的风控能力和业务水平。上市公司新纳入两融标的之后，意味着其市场关注度和活跃度会大幅的提升，上市公司会更加注意信息披露合规和优化管理水平。

开源证券分析，券商板块估值目前位于历史底部，交易量呈现触底回升迹象，低基数带来的业绩同比改善有望在四季度出现。政策面暖风延续之下，看好券商板块未来1-2个季度超额收益。

24日早盘，券商股异动拉升，天风证券一度涨停。截至发稿，天风证券涨近6%，华西证券近2%，浙商证券、中原证券、华西证券、太平洋等跟涨。