10月14日晚，山东黄金（600547.SH）发布2025年第三季度业绩预告。公司延续了上半年业绩增长的良好态势，预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为38.0亿元至41.0亿元，与上年同期相比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增加83.9%到98.5%。

公告显示，2025年一至三季度，公司紧抓黄金价格持续上行的市场机遇，统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设的同时显著提升运营效能，实现了生产效率、资源利用率与项目建设速度的协同提升。

今年以来，黄金市场迎来新一轮上涨行情。公司业绩预告发布当日，国际金价盘中一度突破4170美元/盎司，创下历史新高。金价持续攀升，行业重回核心逻辑：得资源者得未来。山东黄金早已布下关键棋子。公司近年来通过“自主探矿+优质并购”双轮驱动，构建起坚实的资源壁垒。在国内，三山岛金矿持续向深部进军，焦家、新城等重点资源整合项目关键工程相继贯通，为产能释放打开新的空间；在海外，卡蒂诺项目已进入试生产阶段，控股子公司山金国际旗下纳米比亚Osino项目选厂建设蓄势待发，全球资源版图日益清晰。

值得关注的是，公司在当前金价上行周期中采取了一系列具有战略眼光的经营举措。一方面，公司科学合理调整矿山边际品位，充分利用低品位矿石资源。公司在高金价时期合理开采低品位资源，相当于“变现”了这部分沉睡资产，是对矿山整个生命周期价值的最大化利用。业内人士指出，从可持续发展角度看，此举既避免了资源浪费，又延长了矿山服务年限，体现了公司将资源可持续性置于短期利润之上的长期发展观。

另一方面，公司积极推进矿山采掘从外委施工向自营模式转型。此举将原本可变的外包成本转化为可控的自营成本，既增强了企业对生产环节的自主掌控能力，又为未来降本增效预留了空间。更重要的是，自营模式能够显著提升安全生产管理水平，这对矿山企业的发展具有至关重要的意义。  

市场观察人士认为，在当前全球信用体系重构的背景下，黄金的长期配置逻辑依然坚固。山东黄金作为行业龙头企业，其丰富的资源储备、持续优化的运营效率以及精准的并购策略，将使其在金价上行周期中获得更大弹性。随着公司在建项目的稳步推进和海外资产的持续贡献，其增长动能有望得到进一步释放。（齐和宁）