8月28日晚间，阳光诺和(688621)发布2025年半年报。报告期，公司实现营收5.9亿元，同比增长4.87%，保持稳健；实现归母净利润1.3亿元，货币资金余额6亿元。其中，公司经营活动产生的现金流量净额达8413.75万元，较上年同期实现显著改善，同比增加1.49亿元。

对于现金流量净额显著改善这一积极变化，阳光诺和公告中表示，公司进一步强化应收账款全流程管理，通过优化回款机制、加强客户信用跟踪等举措，有效提升了项目资金回笼效率，直接推动经营活动现金流的提升。

不难看出，上半年阳光诺和继续保持了稳健的盈利能力，同时还体现出公司回款效率高、现金流充沛，标志着公司经营质量过硬，造血能力持续稳步提升。

研发投入持续加码，完善创新药管线矩阵

近年来，在“自主创新+技术转化”双轮驱动战略的引领下，阳光诺和持续投入大量资源搭建符合国际标准的研发平台，并与国内外多家知名企业建立紧密的产业协同网络，加速实现进口药物的替代进程，并通过技术交流和资源共享，推动整个行业的进步与发展。

截至目前，阳光诺和已成功形成二十余种具有自主知识产权的1类新药在研管线，广泛覆盖了自身免疫性疾病、疼痛管理、心血管疾病、中枢神经系统疾病、肿瘤、代谢性疾病及呼吸系统疾病等多个重要治疗领域。这些在研管线不仅代表了公司强大的研发实力，更是对未来医疗健康领域的深刻洞察和前瞻布局。

值得一提的是，阳光诺和全资子公司诺和晟泰凭借其卓越的研发实力，正在积极推进多个创新药项目的临床研究。

其中包括一款在研创新药“STC008注射液”，该药物的主要适应症为治疗晚期实体瘤的肿瘤恶液质，这是一种在肿瘤患者中常见的严重并发症，严重影响患者的生活质量和生存期，市场巨大且临床急需，目前国内市场尚无针对该适应症的专用治疗药物。STC008注射液的临床试验进展标志着公司在肿瘤治疗领域的进一步拓展，有望填补该领域国内治疗药物的空白，为肿瘤成为可控慢病这一愿景提供强有力的支撑作用。

临床CRO业务稳步增长，深度强化平台建设

阳光诺和坚持“临床前+临床”一体化综合服务模式，在临床前研究方面，公司持续加大新技术平台的投入力度，不断拓展前沿技术的应用边界，强化技术专家和人才储备，确保研发项目的高质量推进。

在临床研究方面，公司凭借丰富的项目经验和完善的质量管理体系，为客户提供全方位、一站式的解决方案，确保每一个项目都能以最高标准交付。凭借卓越的服务质量与专业能力，公司赢得了客户的高度认可与信赖，推动市场订单保持稳定增长，为公司的长期发展奠定了坚实基础。

上半年，公司临床试验和生物分析服务实现营收2.8亿元，同比增长29.05%，保持稳健增长态势。同时，公司积极布局人工智能领域，与华为云合作开发基于盘古大模型的AI多肽分子发现平台，借助人工智能辅助药物发现（AIDD）技术，大幅提升分子发现与优化能力，为多肽药物设计提供精确理论支撑，加速多肽类创新药的研发与应用，将有望为公司构建新的增长点奠定基础。

此外，阳光诺和还精心打造了四大专业平台，构建起强大的临床试验服务体系。临床试验研发平台下辖医学及临床运营两大板块，确保从医学策略到临床执行的无缝衔接。

截至上半年，阳光诺和在全国设立19个常驻点，与超过300家医院建立了长期稳定的临床合作关系，形成了广泛且高效的临床试验网络。目前，公司正在开展多项具有前沿性和创新性的临床试验项目。

通过多年的积累，阳光诺和已形成了丰富的创新药物及改良型新药的临床研究经验。服务范围广泛覆盖内分泌、镇痛、呼吸、肿瘤、心脑血管、泌尿系统、医美等多个治疗领域的药物和医疗器械的临床设计与实施。凭借专业的团队、严谨的流程和广泛的合作网络，公司能够为客户提供高效、精准、合规的临床试验解决方案，助力医药创新成果的快速转化与应用，推动医疗健康产业的高质量发展。

整体上看，阳光诺和拥有的“临床前+临床”综合研发服务模式竞争优势比较明显， 能够满足客户多样化需求，有利于提高药物开发成功的概率和研发效率，从而有利于提高公司订单获取的能力。随着创新药管线矩阵的进一步完善，加速布局人工智能辅助药物发现，以及强化专业服务平台建设的深入，有望进一步实现可持续高质量发展。（燕云）