中国中免(601888)今日晚间公告，受海南离岛免税市场波动及行业竞争加剧影响，公司上半年业绩呈现“双降”态势。实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比减少20.81%；扣除非经常性损益后的净利润25.95亿元，同比下滑19.84%。

此外，其经营活动产生的现金流量净额26.07亿元，同比大幅下降39.50%，主要因销售收款减少所致，反映出终端消费复苏节奏不及预期。

核心业务离岛免税板块情况不佳。据海口海关数据，2025年1—6月海南离岛免税购物金额167.6亿元，同比下降9.2%，尽管降幅较前期收窄，但市场仍处调整期。报告期内，海南离岛旅客量同比下降1.6%。作为中国中免核心业务的海南离岛免税市场面临严峻挑战。根据海口海关统计数据，上半年离岛免税购物金额人民币167.6亿元，同比下降9.2%，降幅明显收窄；免税购物人数248.2万人次，同比下降26.2%；人均免税购物金额约人民币6754元，同比上升23.0%。

中国中免通过“免税+文旅”融合策略应对，三亚国际免税城成功挂牌国家AAAA级旅游景区，成为全国首个以免税商业为核心的国家级景区，并新引进超60个品牌，一定程度稳固了区域优势， 市场占有率同比提升近1个百分点。

境内方面，口岸渠道成功中标广州白云机场T3航站楼出境免税店及磨憨、勐康等多家口岸免税店经营权，青岛、厦门等市内店焕新开业并探索“免税+有税”融合模式；线下整体收入197.03亿元，仍受客流波动影响。线上渠道收入78.28亿元，占比28.5%。

海外业务取得新进展，首次进入越南市场，河内内排、富国国际机场免税店开业，推进“国潮”出海，与同仁堂、华熙生物、巨子生物等多家具有代表性的国潮品牌签署战略合作协议，推动国潮精品进驻越南、柬埔寨、日本等海外渠道，促进中国品牌与全球市场深度融合。

报告期销售费用为42.62亿元，同比下降8.11%，租赁费仍达21.79亿元，占销售费用比重超51%。

公司国际业务受汇率波动冲击明显。上半年汇兑损失达1.94亿元，而去年同期则为8088.93万元，主要因人民币对美元汇率波动导致成本上升。