中国基金报记者 李树超 张玲

红利策略基金在2023年表现不俗，持续受到资金青睐，新产品申报数和成立数均创下历史新高。进入2024年，红利策略投资仍然是市场热词，基金公司继续加大投入密集布局。

多位业内人士表示，红利策略投资具有较强防御属性，高分红、高股息板块的抗跌效应有望延续，看好红利策略的中长期投资价值。

申报数、成立数均创新高

开年以来，高股息板块持续火热，红利策略基金表现亮眼。Wind数据显示，过去一年，多只主动和被动红利基金的收益率达到10%以上，金鹰红利价值的收益率超20%。截至1月12日，全市场117只红利策略基金（合并份额，且剔除联接基金，下同），超四成年内获正收益。

在良好的市场表现和旺盛的投资需求刺激下，基金公司密集布局红利策略产品，过去一年，有52只红利策略产品申报，处于历史最高水平。

从基金成立情况来看，近一个月来，博时中证红利低波动100指数发起式、易方达中证红利低波动ETF等6只红利主题基金相继成立；华夏中证红利低波动ETF、汇添富中证红利ETF发起式联接正在发行。

汇添富基金的基金经理孙浩表示，红利策略产品的出色表现是该类产品受欢迎最直接的原因。另外，在当下宏观经济弱复苏和低利率的环境中，红利类策略的高股息特征正是投资者追求的投资目标。

华泰柏瑞基金经理李茜表示，近一年来，市场风险偏好急剧下降。在不确定因素较多的环境中，高股息板块阶段表现占优，红利策略具有防御属性的优势更加凸显，持续成为资金追逐的对象。

抗跌性有望延续

对于当前高分红、高股息板块的抗跌效应是否有望延续，多位业内人士持肯定态度。

永赢基金的基金经理许拓认为，通过分析过往数据可以看到，股息策略长期回报较好，且具持续性。但经济的快速增长叠加资本市场机会较多，股息策略要付出较大的机会成本。往后看，股息策略由于其底层逻辑具有自洽性，仍然有望获得合理回报，中长期投资价值较高。

金鹰基金权益研究部基金经理助理金达莱表示，年关附近，市场风险偏好走低。在核心资产和成长股表现不佳的情况下，高股息策略显示出一定的相对优势。如果地产等中长期经济风险没有得到妥善解决，受益利率中枢下行的高股息策略或依然会有所表现，是需要关注的主线之一。

孙浩认为，中长期来看，红利类策略仍有望保持较高的投资价值，主要有三方面原因：一是从宏观视角看，近几年我国经济从高速发展向高质量发展转变，经济增速换挡，市场整体定价逻辑从“增长率”向“股息率”转变；二是从资金视角看，当下货币环境整体宽松，未来或将延续。低利率环境下，高股息策略在资产配置中的吸引力和相对性价比提升；三是从公司视角看，在明确的政策导向下，A股分红水平将持续提高，由红利带来的收益增厚也会吸引投资者更加青睐此类品种。

不过，对于普通投资者来说，投资红利策略产品仍需保持理性。

李茜表示，红利资产毕竟是权益类基金，投资者要充分了解其风险收益水平，做好组合规划，布局不宜过于集中。

金达莱坦言，由于高股息策略具有防御属性，一旦市场转暖，或会面临回调风险。而且，随着股价上涨，股息率的相对优势也会减弱，指望高股息策略通过股价大幅上行来实现收益的预期不太现实。同时，整体看，红利主题基金的配置机会值得期待，但不同产品的红利界定、标的范围仍具有一定的差异。

“普通投资者在匹配自身风险收益特征后，还需要了解相关产品的策略及收益特点，选择适配的产品，争取更好地分享‘红利’。”金达莱说。