公司简介 · 核心定位与主营业务
大秦铁路股份有限公司（简称"大秦铁路"，601006.SH）主要经营铁路货运、客运业务，同时向国内其他铁路运输企业提供机车牵引、货车使用、线路使用、货车修理等服务，并依托现有职工队伍为大西高铁、瓦日重载铁路等提供委托运输管理服务。公司所辖大秦线是具有世界先进水平、年运量最大的现代化专用煤炭运输线路，应用重载运输成套技术体系，实现2万吨重载列车常态化开行，并完成了3万吨重载列车运行试验。
战略地位突出
客货运线路纵贯三晋南北、横跨晋冀京津两省两市，干线衔接我国北方地区最重要的煤炭供应区域和中转枢纽，在路网中处于"承东启西"的战略位置；并通过参股朔黄铁路（41.16%）、浩吉铁路（10%）等，形成"西煤东运""北煤南运"战略布局。
货源与客户稳固
主要货源地的山西、内蒙古、陕西是我国最重要的煤炭产销区域，随着国内煤炭生产重心有序向中西部转移，货源集中度持续提升；主要客户多为大型煤炭产销企业，保持长期稳定合作。运输货品以动力煤为主，兼运焦炭、钢铁、矿石等大宗货物及集装箱、零散批量货物。
技术与队伍领先
依托北同蒲、宁岢线等万吨、2万吨装车点和秦皇岛、曹妃甸等煤炭接卸港口，组织大规模自动化装卸和重载直达运输，形成完整、先进、高效的煤炭重载集疏运系统；拥有一整套安全高效的运输组织管理机制和调度指挥系统。
主要财务指标 · 量利齐稳、现金流转正
2026年上半年，公司把握外部经营环境改善的有利契机，统筹安全与经营，全力推进保障客货运输、增运增收增效、货运业务转型等重点任务：营业收入395.97亿元，同比增长6.20%；利润总额63.68亿元，同比增长1.00%；归属于上市公司股东的净利润42.55亿元，同比增长3.40%；扣非后归母净利润42.43亿元，同比增长3.50%。受益于以现金结算运输进款增加，经营活动现金流量净额71.92亿元，较上年同期的-5.78亿元大幅扭负为正。
| 主要会计数据 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 395.97 | 372.86 | +6.20% |
| 利润总额（亿元） | 63.68 | 63.05 | +1.00% |
| 归母净利润（亿元） | 42.55 | 41.15 | +3.40% |
| 扣非归母净利润（亿元） | 42.43 | 40.99 | +3.50% |
| 经营活动现金流量净额（亿元） | 71.92 | -5.78 | 扭负为正（-1343.63%） |
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 较年初增减 |
| 总资产（亿元） | 2144.76 | 2118.18 | +1.26% |
| 归母净资产（亿元） | 1646.42 | 1642.76 | +0.22% |
| 资产负债率 | 15.88% | 15.24% | 上升0.64个百分点 |
| 主要财务指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比增减 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.21 | 0.21 | 持平 |
| 加权平均净资产收益率 | 2.57% | 2.55% | +0.02个百分点 |
| 扣非加权平均净资产收益率 | 2.56% | 2.54% | +0.02个百分点 |
管理层讨论与分析 · 运量回升、结构向优
2026年上半年，公司积极把握外部经营环境有所改善的有利契机，货物发送量33,588万吨、同比增长2.5%，其中煤炭发送量27,742万吨、同比增长5.8%；换算周转量1,962亿吨公里、同比增长7.7%。核心经营资产大秦线运输量20,376万吨、同比增长8%，日均开行重车84列、其中2万吨列车55.3列，主要货运指标同比全面回升。
货运量回升的三大驱动
- 煤炭市场需求边际改善：火电兜底保供、煤化工高景气度支撑煤炭消费，1-6月全国火力发电量同比增长2.9%。
- 进口煤阶段性波动腾出空间：印尼出口政策收紧、国际能源价格波动致进口节奏变化，1-5月全国煤炭进口量1.83亿吨、同比下降3.2%；公司大秦线铁水联运与进口煤覆盖区域重叠，运量有效填补需求缺口。
- 大宗运输竞争有所缓和：油价上涨拉高汽运成本，叠加山西等省份推动大宗货物优先铁路运输政策，煤炭、焦炭、钢铁等货源向铁路集聚。
结构优化：稳黑增白、转型现代物流
- 非煤货物多点开花：1-6月焦炭、钢铁及集装箱运量分别同比增长11.3%、1.6%和28.1%；扩大焦炭、铁矿石"重去重回"开行比例，依托晋南钢铁产业集群开行专列。
- 现代物流转型提速：拓宽物流总包业务，加强"总对总"营销；推广铁水联运"一单制"，打造班列产品谱系，物流品牌效应持续增强。
- 客运提质升级：依托12306大数据动态加开临客、开行重联，圆满完成春运、五一等大客流运输；拓展静音车厢、宠物随行、自行车运输等特色服务，深度融入山西全域、全季、全龄旅游。
下半年展望 · 三大机遇
- 迎峰度夏度冬保供：用电负荷攀升、火电调峰兜底需求增加，中电联预计下半年全社会用电量同比增长5%—6%，对煤炭运输形成正向拉动。
- "公转铁"政策红利：《山西省加快能源绿色低碳转型发展实施方案》持续推进大宗货物"公转铁"，鼓励物流总包与"总对总"合作，巩固公司大宗货运市场份额。
- 铁路与旅游融合：商务部、文旅部、国铁集团等发布促进铁路与旅游融合发展若干措施（5方面15项举措），为客运业务扩能、提质、增量、扩市注入新动能。
可能面对的风险
- 主要客户依赖：前5名客户为大型煤炭生产、供销企业，其产量或铁路运煤需求下降可能影响公司经营。
- 业务经营与运价浮动：资源类大宗货物供需受宏观经济、能源结构调整、环保政策影响较大；铁路运价浮动将影响营业收入。
- 线路竞争、运输事故与自然灾害：相近地域煤运通道能力提升或带来竞争；存在列车事故及地震、洪水、恶劣气候等自然灾害导致运输中断的风险。
公司治理 · 规范运作、平稳换届
第八届董事会换届完成（共11名董事）
公司于2026年5月21日召开2025年年度股东会，审议通过董事会换届选举议案，选举产生第八届董事会：非独立董事6名（陆勇、杨涛、张竑毅、张利荣、陈鹏君、张志辉），独立董事4名（郝生跃、许光建、樊燕萍、朱玉杰）；另经第三届职工代表大会第四次会议选举杨庆欣为职工代表董事。报告期内董事变动：张志辉当选董事、杨文胜离任，均为换届原因。
合规运营与内部控制
报告期内：不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况；不存在违反规定决策程序对外提供担保情况；公司无重大诉讼、仲裁事项；公司及其董事、高管、控股股东、实际控制人不存在涉嫌违法违规受到处罚的情形；无董事无法保证报告真实、准确、完整的情形。公司制定了风险管理政策以辨别和分析风险、设定风险可接受水平并设计相应的内部控制程序，定期审阅风险管理政策及内部控制系统，以适应市场与经营变化。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证财务报告真实、准确、完整。
环境与社会责任 · 绿色运输、民生温度
环境信息依法披露
公司及主要子公司中2家企业纳入环境信息依法披露企业名单——侯马北机务段、太原机务段，均已通过"企业环境信息依法披露系统（山西）"完成披露。铁路作为绿色交通方式，具有大运量、低成本、占地少、节能环保等特点，公司核心通道持续承接"公转铁"转移运量，助力降低全社会物流成本与交通减排。
安全生产投入加码
公司按《企业安全生产费用提取和使用管理办法》以上年度营业收入为基数计提安全生产费，用于完善、改造和维护安全防护设备及设施。报告期末专项储备余额3.35亿元，较期初增长71.59%，本期计提安全生产费3.72亿元，安全投入力度显著增强。
乡村振兴 · 立体化帮扶
构建"运输帮扶+产业培育+乡村建设+党建引领"立体化帮扶模式，以定点帮扶村段家沟村、鱼头村为重点，联动晋蒙沿线脱贫县：将22个国家级脱贫县48家企业产品引入89对动车组餐吧、30个车站特产店"帮扶产品专柜"；依托控股企业晋中长龙天源科技有限公司吸纳脱贫村民就业，实现铁路车辆五种专用配件自主生产；推进产业、人才、文化、生态、组织"五大振兴"。
重要事项 · 分红回购双管齐下回报股东
2026年半年度利润分配预案：每股派现0.08元（含税）
经2025年年度股东会授权、八届三次董事会决议：以2026年6月30日总股本19,862,892,778股为基数，每股派现0.08元（含税），分红总额1,589,031,422.24元（约15.89亿元），占上半年归母净利润的37.35%；不计提法定盈余公积、不进行公积金转增股本。若股权登记日前总股本或回购股份变动，维持分红总额不变、相应调整每股派现金额。
股份回购实施完成并全部注销：累计回购2.84亿股
公司以自有资金通过集中竞价方式回购股份，回购金额区间10亿—15亿元、价格上限8.19元/股，用于注销并减少注册资本。截至2026年6月3日已完成回购，实际累计回购284,284,938股并于当日全部注销，公司股份总数变更为19,862,892,778股，直接增厚每股收益与股东权益含金量。
资金管理：在国铁财务公司存款余额188.45亿元
与关联方中国铁路财务有限责任公司开展存款业务，每日最高存款限额190亿元；期初余额46.06亿元，本期合计存入280.40亿元、取出138.01亿元，期末余额188.45亿元。受此影响，其他流动资产（短期定存）期末139.19亿元、较年初+623.59%，其他非流动资产（长期定存）63.73亿元、较年初+52.18%。
产能维护与设备投入：在建工程较年初+153.85%
期末在建工程余额22.38亿元，较年初8.82亿元增长153.85%，主要由于本期运输设备大修项目增加；公司本期固定资产计提折旧25.18亿元，持续夯实重载运输核心资产的技术状态与运力保障。
关联关系变动：晋控煤业短暂构成关联方后解除
2026年6月26日，因公司董事张志辉先生同时当选晋能控股山西煤业股份有限公司董事，晋控煤业自当日起构成公司关联方；2026年8月6日张志辉先生辞去晋控煤业董事职务，双方不再构成关联方。
金融资产持有：秦港股份（A+H）0.77%股权
公司持有秦港股份（601326.SH / 03369.HK）0.77%股份，作为其他权益工具投资核算，期末账面价值1.35亿元（期初1.49亿元，本期计入权益的公允价值变动-1,411万元）；另持有太原国铁京丰装备技术股份有限公司股份（期初账面9,155万元）。报告期内公司未进行股票、权证、可转债等证券投资。
股份变动及股东情况 · 股权结构清晰稳定
| 前十名股东 | 期末持股（股） | 比例 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 中国铁路太原局集团有限公司 | 9,863,576,055 | 49.66% | — |
| 中国中信金融资产管理股份有限公司 | 1,005,346,482 | 5.06% | — |
| 中国人寿保险（传统普通产品005L-CT001沪） | 630,247,254 | 3.17% | +85,375,100 |
| 国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号 | 298,487,115 | 1.50% | — |
| 香港中央结算有限公司 | 280,471,036 | 1.41% | +3,432 |
| 河北港口集团有限公司 | 158,702,841 | 0.80% | — |
| 中国人寿保险（分红个人分红005L-FH002沪） | 114,982,682 | 0.58% | +31,423,000 |
| 中国太平洋人寿（传统保险高分红股票管理组合） | 104,465,563 | 0.53% | +3,670,000 |
| 中国中煤能源集团有限公司 | 97,515,577 | 0.49% | — |
| 国新投资有限公司 | 89,989,700 | 0.45% | +89,989,700（新进） |
| 前十名合计 | 12,643,784,305 | 63.65% | — |