对话陈嘉禾：资本市场为何没有永动机

直播简介

图文直播

我要发言

直播简介

本期嘉宾陈嘉禾，九圜青泉科技首席投资官，兼任《证券时报》专栏作者、中国国际电视台（CGTN）财经评论员。2006年毕业于牛津大学历史系，同年加入平安资产管理公司，2008年加入信达证券，曾任首席策略分析师、研发中心执行总监、管理委员会委员。1月10日18:00，券中社对话陈嘉禾：资本市场为何没有永动机，证券时报APP同步呈现，敬请关注。

责任编辑：

直播时间

2021年01月10日(周日) 18:00

直播嘉宾

·九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

主持人

于德江

2021-01-10

18:25 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

市场最后一定会走到负循环，基金经理对抱团的现象也感到很无奈。基金完全依靠抱团，股票估值过高，基金受伤也会很严重。在正循环的时候，投资者心里有侥幸心理，等负循环来的时候再跑。但是当负循环来的时候，所有人都跑不掉，类似2015年的现象。
18:26 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

写作《资本市场没有永动机》这篇文章的背景是最近A股市场抱团现象的讨论非常热门。在整个2020年，非常多的投资者都在说炒股票不如买基金，而这个说法在2019年是不存在的。
18:26 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

投资的根基永远是价值。从基金的持仓来看，过去一年，估值和业绩的上涨是一致的。如果基金完全依靠抱团，或者抱团股，持仓的估值非常高的话，一段负循环开始的话，基金也会受伤，受伤很严重。
18:29 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

A股与美股相比，美股家数比较多，而目前A股上市公司数量相比还较少。可以说，目前在A股市场的企业，很多已经可以说是行业中的头部企业、龙头企业，均是优质的企业，但从美股市场的发展历史来看，这不是市场给予A股这些头部企业一两百倍甚至更高市盈率的理由。
18:34 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

货币宽松不能说是当前基金抱团的主因，而A股资本市场内在的结构是导致抱团的主因。短期看到货币缩紧的可能性不大，短期内疫情还在持续，对旅游等行业还在造成影响。
18:35 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

货币宽松不是造成这个投资者抱团现象的主因，货币政策只是外因、一个助推力而已。抱团效应的出现，是资本市场的内在结构造成的现象。另外，太紧缩的货币政策短期不会到，但国家也不会给一个非常宽松的政策，把经济直接搞上去，这样容易导致通胀。
18:42 【嘉宾】九圜青泉科技首席投资官:陈嘉禾

现在市场上投资者存在误区，就是觉得买基金一定比买股票好得多，这个想法是不准确的。其实，在基金的选择上也是很难的。

没有更多了...

登录后可以发言

暂无评论

推荐直播

换一换