日前，上交所下发问询函，要求*ST恒誉（688309.SH）就2022年一季度业绩大幅反弹的原因，以及IPO募投项目的进展予以详细说明和披露。5月27日晚间，*ST恒誉对问询函作出回复称，目前在手订单和产能情况良好，下游产业良好的景气度将为募投项目提供产能消化保障。

*ST恒誉过去曾饱受业绩下滑的困扰。资料显示，公司2021年实现营收8456.59万元，同比减少51.56%，归母净利润亏损约948.18万元。主要原因包括2020年度新签订单金额较少、个别项目执行进度不及预期影响收入确认等。2022年一季度，公司单季度营业收入同比增长101.15%，归母净利润同比增长442.23%。

“去年的金属矿热解还原项目、河南医废项目、广东废轮胎项目和废塑料裂解项目等项目都确认了收入，今年一季度我们还新签了四个合同。”*ST恒誉有关负责人在接受证券时报记者采访称，往期订单的顺利结算和新签订单的增长及顺利执行是公司业绩回暖的主因。

记者还注意到，*ST恒誉一季度签订合同四家客户中，有三家都是新客户，新签订单总金额达到1.28亿元。“过去几年来我们确实受到少数大客户的影响， 个别项目一旦执行进度不及预期，便会影响收入确认。目前我们正在努力摆脱对单一客户的依赖，降低经营风险，实现长期可持续发展。”该名负责人表示。

上述的“大客户”，指的是*ST恒誉的原第一大客户顺通环保，*ST恒誉近几年来约六成收入都来自于该公司。截至2021年年末，*ST恒誉来自顺通环保的应收账款余额为1.28亿元，占公司期末应收账款余额的88.16%。

当记者问及顺通环保所产生的应收账款，南疆项目执行进度等问题时，该负责人表示：“今年一季度顺通环保已还款5644.2万元（商业承兑），公司对顺通环保应收账款依然较大。顺通南疆项目现在还是停滞的状态。”

有分析人士向记者表示，诸如*ST恒誉等设备供应商，其业务模式的特点就是形成订单周期较长、业务环节较多，容易受到如新冠疫情等社会突发事件的影响。并且此类产品多为重资产投资，若现有订单已能满足产能需求，下游客户通常不会在短期内重复新增订单。

这名分析人士还强调：“我国的固废处理市场需求潜力很大。该如何挖掘这片蓝海市场，是业内每家公司都需回答的问题。”资料显示，2018年我国200个大、中城市工业危险废物产生量达4643万吨，但综合利用率仅为43.7%（部分城市危险废物利用量包含了对往年贮存量的利用），远低于《中国制造2025》提出的2025年工业固体废物综合利用率达到79%的战略指标。前瞻产业研究数据表明，我国固体废物处理处置与资源化的市场规模到2020年已经增长至8054.7亿元，预计未来可超过万亿元。

据了解，目前我国在固废、危废处理上仍以焚烧、填埋等传统工艺为主，*ST恒誉的工业连续化裂解工艺尚处于起步阶段，具备污染小、对处理物料的适应性强、资源化利用率高等特点。我国现已在《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》文件中把固废热裂解装备列为未来的重点推广和核心攻关方向。

但由于各种处理技术在投资成本、运营成本、处理产出物经济价值等方面存在较大的不同，因此*ST恒誉产品在下游的推广尚存在不确定性。*ST恒誉在问询函回复中称，公司正在不断加大产品的应用场景开拓力度。此前公司的产品主要应用于污油泥、废轮胎、废塑料及工业危废等细分领域，2020年成功开拓了焦油渣产品应用领域，2021年在原有业务领域的基础上又新开拓了金属矿热解还原、油基岩屑裂解、医疗废弃物裂解等3个新领域，使得公司产品应用领域由过去的4个增加至8个。(齐和宁)