4月底以来，A股走出一轮反弹行情，主动权益基金净值也随市回升。如同前期的下跌来得令人措手不及一样，部分投资者也在感慨错失本轮反弹收益。正如华尔街广泛流传的一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”既然择时如此艰难，那么，还不如挑选绩优基金经理的产品长期持有。

6月中旬以来，一批具有锁定期的权益基金在各大销售渠道发售。根据招募说明书，广发基金推出的是广发成长动力三年持有期混合基金(A类：014725，C类：014726)，该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票资产的比例不得超过股票资产的50%。该基金将运用“自上而下”的行业配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型方向、国家经济与产业政策导向的深入研究，挖掘未来受益于行业成长的投资机会。

广发成长动力三年持有期混合拟任基金经理郑澄然。资料显示，郑澄然是北京大学微电子学系本科，经济学双学位，金融学硕士。2015年加入广发基金，先后担任新能源行业研究员、制造业组组长。2020年走上投资岗位，管理广发鑫享A、广发高端制造A等产品。据银河证券统计，截至6月10日的最近两年，广发鑫享累计回报114.33%，在71只灵活配置型基金中排名第1；广发高端制造A累计回报94.49%，在222只标准股票型基金中排名第9。近一年，沪深300指数下跌19.05%，广发鑫享以21.91%的收益率在72只灵活配置型基金位列第1。

出色的业绩背后，是郑澄然扎实的研究功底和别具一格的成长投资框架。在5年制造业研究实践中，郑澄然发现，各行各业都有周期，成长行业也不例外，当行业供需格局发生明显变化时，行业的配置价值也将发生显著变化。因此，他形成了从行业供给侧变化入手的研究方法，即通过供需格局分析，在供需迎来向上拐点时进行积极配置，在供需关系向下时结合市场估值水平卖出，从而捕捉周期成长最快阶段的戴维斯双击收益。

依据广发鑫享的基金季报，郑澄然在电力设备及新能源、电动车、军工、电子等成长行业取得较好的回报。例如，2020年上半年，郑澄然重仓电力设备及新能源、医药、电子行业，下半年当行业积累一定涨幅后减持，转而加仓石油石化、基础化工等上游周期品。2021年，光伏的上游硅料价格一路飙升，但下游的装机数据却在超预期增长。广发鑫享A在2021年加配光伏品种，期间光伏产业指数涨幅位于市场前列。

从买卖时点来看，郑澄然会在周期拐点偏左侧底部位置介入，并在涨幅较高时考虑估值及时进行止盈，因此，郑澄然管理的基金相对其他成长风格基金有更强的防守属性。海通证券在研究报告中指出，广发鑫享A的持股市值加权估值分位点显著低于同类平均水平。他们分析，这与郑澄然采用周期底部介入、左侧止盈退出的投资策略密切相关，这也是其区别于其他成长型基金经理的重要特质。

值得一提的是，广发成长动力三年持有期混合(A类：014725，C类：014726)是三年持有期基金，该基金每个开放日开放申购，但投资人每笔认购/申购的基金份额需至少持有满三年，在三年持有期内不能提出赎回申请。三年持有期的设置，既可以帮助投资者克服短期交易的冲动，真正做到长期持有，又有助于基金经理更好地制定中长期投资策略，力争为投资者带来更好的长期回报和持有体验。(CIS)