证券时报网
吴少龙
2026-06-16 06:48
人民财讯6月16日电，步入6月，一股“定价基准日调整风”在A股定增市场刮起。
据记者初步统计，目前至少有35家上市公司先后公告称，将定向增发方案的定价基准日由“董事会决议公告日”改为“发行期首日”。中元股份、有研新材、青达环保、金煤科技、吉峰科技……甚至部分并购重组项目的配套募资环节也作出调整，如天汽模6月9日公告，将其发行股份购买资产配套募资的定价基准日同步调整为发行期首日。
“锁价定增”是指上市公司向控股股东、实际控制人及其关联方，或通过认购取得控制权的投资者等特定对象发行股份时，以董事会决议公告日为定价基准日提前锁定发行价。这一机制要求认购方承担36个月锁定期，以较长的持股锁定换取较低的价格锁定，实现对长期股东的“额外”激励。
但在实践中，从董事会预案到正式发行，短则数月、长则逾年，其间部分公司二级市场股价与锁价之间的价差急剧放大，套利空间随之膨胀，定价基准日“前移”的合理性有所消解。
如今，从多家公司公告释放的信号来看，定增的定价锚点已发生实质性后移，锁价定增市场生态正在发生变化。
