3月17日，倍杰特(300774)发布2025年度报告。在行业竞争加剧、宏观经济波动的双重考验下，公司凭借清晰的战略布局与扎实的业务根基，实现稳健发展。报告显示，公司全年实现营业收入10.12亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8135.10万元，经营活动产生的现金流量净额1.40亿元，同比增幅达38.39%，经营韧性凸显。

受益于“环保+矿业”双轮驱动战略的持续落地，公司市场竞争力持续提升，截至3月17日收盘，过去一年股价涨幅超100%，成为资本市场关注的焦点。

核心业务稳健增长 技术创新筑牢护城河

作为国内工业废水资源化再利用领域的领先企业，倍杰特2025年持续夯实核心业务优势，多项标杆项目落地见效，进一步巩固行业领先地位。公司参与的万华化学蓬莱10万吨/日海水淡化项目顺利竣工投产，成为国内工业膜法海水淡化标杆工程；天津南港120万吨/年乙烯项目水处理系统全面投运，山西合成生物产业园蒸发结晶工艺达成中交条件，该项目系国内设计分盐量最大的工业废水项目。同时，公司成功中标新疆三地工业园废水资源化项目，合同额约14.10亿元，推动核心业务向中西部市场纵深拓展，市场布局持续优化。

技术创新是倍杰特巩固核心优势、引领行业发展的核心支撑，公司始终将技术落地与实际应用相结合，聚焦业务痛点打造差异化技术壁垒。在工业废水处理领域，公司自主研发的高含盐废水零排放分盐技术，达到“国际先进水平，部分单元国际领先”，可高效实现高盐废水的减量化、资源化利用，在中煤远兴等重点项目中，该技术实现年分盐产量11万吨的行业标杆业绩，大幅提升废水资源回收效率，降低企业环保成本。同时，公司积极推动技术智能化升级，落地全国首单石化领域水处理智慧化运维项目，通过智能化系统实现设备运行状态的实时监测与自动调控，设备自动启停率突破90%，逐步向“无人值守”运营模式迈进，不仅提升了运维效率，更推动行业从传统运维向智慧化转型，为工业水处理领域的智能化发展提供了可复制、可推广的范本。

为支撑核心业务扩张与战略布局落地，倍杰特构建起完善的中长期资金保障体系。2025年公司启动向特定对象发行股票计划，拟募集资金10亿元，用于喀什供水保障及污水处理项目、中煤平朔浓盐水零排放项目等。目前，定增已通过公司股东会审议。喀什供水保障及污水处理项目作为核心募投项目，目前已完成33.16%的投资进度，累计投入资金4.40亿元，建成后将成为公司在西北市场的标杆工程，显著提升区域水资源循环利用能力。此外，公司于2026年3月审议通过小额快速融资授权议案，拟向特定对象发行不超过3亿元股票，进一步增强资金调度灵活性，为业务拓展提供补充保障。

双轮驱动成效显著 第二增长曲线发力

在巩固传统环保业务的同时，倍杰特加速推进“环保技术+资源开发”双轮驱动战略，第二增长曲线培育成效显著。盐湖提锂领域，公司依托工业废水处理积累的膜技术与分盐经验，持续优化西藏扎布耶盐湖万吨级电池级碳酸锂项目技术路线，该项目2024年已实现稳定产出，2025年进一步巩固先发优势，为新能源材料市场拓展奠定坚实基础。

矿产资源开发领域成为公司新的增长引擎。2025年，公司通过股权并购与矿权收购，在云南、新疆、四川等地逐步构建起涵盖锑矿、钨矿、铅锌矿、锂矿、铜矿及伴生银矿的多元化资源储备体系，形成了完善的矿产资源布局。目前，公司已拥有多家矿业控股子公司及多项采矿权、探矿权，核心矿产项目已完成关键审批流程，正按规划稳步推进，优质的资源储备为公司长期业绩增长注入强劲动力，也进一步完善了“环保+矿业”双轮驱动的产业布局。

目前，公司在多地布局矿业权并构建多元化资源储备体系，已获2项采矿权、16项探矿权。其中，西畴县小洞锑矿地下开采，年生产规模9万吨，矿区面积0.3799平方千米，累计查明(保有)资源量为锑矿石量111.5万吨、锑金属量34900吨，平均品位3.13%，其采选工程项目2026年2月获核准批复并按规划推进；西畴县红石岩铅锌矿地下开采，年生产规模90万吨，矿区面积6.4260平方公里，累计查明(保有)资源量为矿石量2497.2万吨，锌、铅、铜等金属量及伴生金属量丰富，平均品位各有不同，其中在贵金属方面，伴生银金属量499吨，平均品位20.24g/t；西畴县红石岩矿区荒田矿段钨矿尚未取得采矿权，钨矿石量649.47万吨、钨金属量62780吨，平均品位0.97%，伴生萤石资源可观，萤石矿石量609.43万吨，萤石矿物量116.29万吨，平均品位19.08%，公司其他探矿权正按计划勘探。

不仅如此，研发投入的持续加码为公司发展注入内生动力。2025年，倍杰特研发投入达6344.63万元，同比大幅增长48.54%，主要用于西藏盐湖提锂研发基地运营及电提锂相关技术研发，未来有望将技术优势持续转化为新的利润增长点。

行业景气度上行双轮驱动打开长期成长空间

2025年，我国工业废水处理市场规模首次突破2000亿元，同比增长18.5%，环保监管趋严与资源循环利用需求升级成为行业发展核心驱动力。倍杰特凭借二十余年技术沉淀与项目经验，服务中国石化、埃克森美孚、巴斯夫等海内外高端客户，在高盐废水零排放等细分领域形成差异化竞争优势。在工业废水处理行业集中度提升的大背景下，公司凭借技术领先性、项目经验壁垒和高端客户资源，正从细分领域的“隐形冠军”向行业龙头迈进。

另一方面，新兴产业需求拓展增长空间。在全球宏观环境变化、新能源产业快速发展以及资源供给约束等多重因素影响下，有色金属行业整体经营情况显著改善。航空航天、新能源汽车、光伏、新一代信息技术、AI等新兴产业快速发展，对有色金属产品的市场需求持续扩大，推动行业产品结构加速向高附加值领域升级。倍杰特依托资源储备、全球化布局和产业链协同优势，有望在产量增长与价格上涨共振中持续受益。

展望未来，倍杰特将持续聚焦工业废水资源化、盐湖提锂及矿产开发三大业务板块，一方面巩固高盐废水处理技术领先地位，拓展智慧水务与新兴领域废水处理市场；另一方面加速矿产资源项目开发与盐湖提锂技术迭代，推动“环保+资源”产业协同发展。（燕云）