今年以来，A股市场震荡攀升，上证指数站上4000点大关，今年以来累计涨幅近两成，A股总市值突破108万亿元，较去年底增加超20万亿元。

据沪深北交易所数据，截至11月11日，A股总市值达108.27万亿元，较去年底A股总市值（约85.68万亿元）增加22.59万亿元，增幅26.37%。这一增幅创下近10年同期新高，标志着中国资本市场迈入一个崭新的发展阶段。

据统计，上交所总市值为646549.45亿元，其中流通市值608948.87亿元；深交所总市值为427161.04亿元，其中流通市值370235.19亿元；北交所总市值为8994.83亿元，其中流通市值5534.09亿元。其中，电子、AI产业链、半导体芯片等板块贡献逾八成的增量，凸显了“科技牛”对A股市场的强大拉动力。

回顾历史，A股市值增长可分为四个阶段：初创期（1990年至2005年），总市值从零起步至约3.5万亿元，年均复合增长率超20%；爆发期（2006年至2007年），股权分置改革驱动市值两年暴增10倍，突破40万亿元；震荡期（2008年至2018年），全球金融危机与经济转型下，在20万亿元至60万亿元区间徘徊；改革红利期（2019年至今），注册制全面铺开、科技IPO潮涌及政策“组合拳”发力，催生2024年“9·24”行情后持续攀升。今年以来，A股总市值已数次刷新纪录：3月18日首破100万亿元，11月11日稳超108万亿元。

“硬科技”赛道市值扩张显著，强势托举A股总市值新高，战略性新兴产业市值占比超四成。据同花顺数据统计，今年以来，截至11月11日，电子行业以12.97万亿元市值超越银行业，成为A股市值第一大行业，较去年底增加4.76万亿元，增幅高达58%；通信、计算机、医药生物行业总市值较去年底增幅介于41%至20%之间。

当前上证指数在4000点上方运行，A股总市值已突破108万亿元，这是6124点（2007年）和5178点（2015年）都未能企及的规模。

A股总市值屡创新高，与政策面、基本面、资金面等多重利好驱动密不可分。

政策红利不断释放。资本市场深化改革持续加码，A股市场注册制全面实施，互换便利和增持回购贷款落地，推动中长期资金入市等一系列政策举措，显著提升了A股市场优质资产吸引力。

经济基本面持续向好。2024年我国GDP增长5%，增速居世界主要经济体前列；2025年前三季度GDP增速5.2%，新质生产力成为新引擎，为市场注入了强劲动力。

资金面共振。央行今年实施适度宽松货币政策，外资机构密集上调中国股票评级，2025年外资流入中国股市超200亿美元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，今年A股行情以科技股领涨为主线，渐次传导至消费、新能源与周期股，板块轮动铸就震荡上行格局。随着经济回暖加速与政策储备释放，A股总市值年底有望冲刺110万亿元。