10月30日晚，长鸿高科(605008)发布2025年第三季度报告。第三季度，公司实现营业收入11.22亿元，同比增长18.45%；实现归母净利润1438.33万元，同比增长139.35%；扣非归母净利润850.50万元，同比增长132.19%，进一步巩固了自第二季度以来盈利修复的良好趋势。

随着长鸿生物PBT装置技改项目的按期完成、汽车和电子电器等下游行业需求回暖、客户补库需求逐渐释放，长鸿高科主要产品有望实现量价齐升，广西长鸿碳酸钙项目也进入盈利期，公司四季度的业绩表现变得更加值得期待。

“一增一改”释放增长潜力，放眼长远推动产能升级

长鸿高科第三季度的盈利状况能显著改善，与广西长鸿进入盈利周期贡献增量，和长鸿生物技改完成实现产能恢复关系密切。在两家子公司“一增一改”的助推下，长鸿高科实现了135.35%的归母净利润增长，坚实巩固了上半年业绩修复的成果。

上半年，受下游行业需求疲软等因素影响，长鸿高科的业绩本就承受了较大压力。长鸿生物因PBT装置技改停工时间较长、产量受限，拖累了上半年整体盈利。而随着技改项目于二季度顺利完成，长鸿生物的生产节奏逐渐恢复稳定，运营效率和产能利用率持续回升。

此外，公告中还提到：第三季度利润总额同比增长36.57%，主要是全资孙公司广西长鸿生物材料有限公司进入盈利期所致。广西长鸿的碳酸钙项目选址广西贺州，贺州素有中国“重钙之都”的美誉，“贺州白”大理石的碳酸钙白度高达96%以上，其主要技术指标远超美、日等国同类产品，达到中国优等级矿水平。

“一增一改”间，是长鸿高科在上半年积蓄的增长动能正在逐步释放。能够看出，追求长线叙事、提质增效、推进产能升级，是贯穿长鸿高科整个2025年的主旋律。目前，长鸿高科仍有多个潜在增长项目正在路上，更多、更优的产能仍待释放。

重点项目有序推进，行业复苏值得期待

公司2025年8月发布的半年报显示，长鸿高科溶液丁苯橡胶二期、TPE 黑色母粒两个项目，均已在上半年内建成投产。同时，广东长鸿丙烯酸产业园一期也正在有序推进中。

展望第四季度，随着新能源配套、消费电子等下游行业复苏趋势的延续，行业景气度仍然值得期待。

乘联会发布的数据显示，今年8月，国内乘用车零售199.5万辆，同比增长4.6%，能够有效带动 TPE、PBT 等内饰/线束材料需求；同时，发改委、财政部8月发布的《关于继续做好消费品以旧换新工作的通知》中，也明确表示对空调、冰箱、洗衣机 3 类产品实行中央补贴 10%的政策。

长鸿高科的TPES、PBT 产品广泛用于汽车密封条、线束包覆、内饰表皮，碳酸钙母粒、黑色母粒也有 70% 以上用于家电外壳及功能件。长鸿高科持续推进的产能升级，已经为市场需求的变化留好了框量。

未来，长鸿高科有望依托前期积累与重点项目储备，稳步推进产能建设与运营提质。此番业绩的企稳回升，不仅标志着其产能升级与提质增效战略已步入收获阶段，也展现出愈加清晰的高质量成长路径，有望为行业整体发展注入新的活力。（CIS）