日前，光伏玻璃企业亚玛顿发布半年报显示，公司上半年实现营收10.83亿元，净利润亏损1582万元。尽管整体业绩承压，其海外业务却表现亮眼，上半年外销收入1.60亿元，同比增长107%，外销毛利率水平远超内销。公司此前宣布将在阿联酋投资建厂，总投资额约2.4亿美元，规划年产能50万吨光伏玻璃，目前相关工商注册已完成。在国内价格竞争激烈的背景下，海外市场被光伏企业视为开拓利润空间的重要方向。

中东能源转型加速，出海成战略卡位“入场券”

不同于传统制造业的成本套利，这是一场与时间赛跑的战略卡位。亚玛顿选择在阿联酋建厂，背后是中东地区能源转型带来的巨大市场机遇。其中，迪拜马克图姆太阳能公园计划到2030年实现5000兆瓦装机，仅第五期900兆瓦项目就已创下每千瓦时1.6953美分的历史最低光伏电价。沙特同样提出规模庞大的清洁能源计划，拟投入约2660亿美元，到2030年实现130GW可再生能源装机，光伏占比40GW。这意味着中东地区光伏装机量将呈几何级数增长，带动光伏玻璃需求大幅上升。

亚玛顿此次选择入驻中阿产能合作示范园，除了考量阿联酋优越的营商环境外，示范园内生产要素和资源要素成本明显低于国内，可享受免征增值税、所得税、消费税等多重税收优惠。在这一政策环境下，企业不仅需要加快海外产能建设，更是抢占政策与市场红利期的“入场券”。

隆众资讯数据显示，2025年上半年国内2.0mm光伏玻璃均价为12.92元/平方米，同比下滑24%。国内市场竞争激烈，价格承压，但亚玛顿海外业务的毛利率达到22.96%，远高于国内4.66%的水平。海外高毛利订单和区域多元化，正逐渐成为公司收入结构中含金量更高的组成部分。

“就近供给”模式直击痛点，成本与区位优势凸显

从业务逻辑看，待未来海外产能落地后，公司海外毛利率水平有望进一步提升。首先，中东地区高温、强紫外线、沙尘等极端环境对玻璃性能提出更高要求，公司凭借多年的技术布局，可适配多种环境，技术优势将带来溢价空间。

其次，在成本结构层面，中东的资源条件带来能源价格上的天然优势，相较于国内煤电依赖的模式，当地工厂有望在能源开支上展现出更强的竞争力。同时可以规避包括欧盟、东南亚等地的特定关税。在自由区政策支持下，企业能够享受原材料进口方面的优惠，这使得整体成本结构相比国内出口模式更具优势。 

此外，相较于国内，海外市场同质化竞争压力小，客户更看重质量、交付稳定性和本地化服务能力。亚玛顿项目选址中阿产能合作示范园，项目选址靠近中东大型光伏电站，有助于就近服务下游需求，有望实现极速交付。公司可依托中东的区位优势，直供当地能够缩短运输周期并降低运输成本。而各大组件巨头在中东的工厂也需要本地化供应链配套，这种“就近供给”模式直击痛点。

将重心转向海外市场，通过差异化优势争取更可观的盈利空间是攻克“反内卷”重要解题思路。但出海非坦途，公司此次锚定中东，项目建设周期约18个月，意味着预计在2026年底前后具备投产条件。在这一过程中，公司需要统筹资金投入、建设进度及产能爬坡等环节。

海外布局对于国内的光伏企业来说，已经不是可选项，而是下半场竞争的“门票”。这背后，是全球光伏产业价值链的重构，中国制造优势正从“成本领先”转向“技术+区域”双轮驱动。

从“卷价格”到“拼结构”，全产业链出海进行时

当然，在经济全球化的今天，出海早已不是单纯的产品输出，更是一次全产业链重构。上下游都在面临新机遇和新挑战。上游方面，纯碱作为生产光伏玻璃的重要原料，国内外市场价格差距正在缩小，这促使相关原料企业开始加快海外布局，以更好地贴近新兴产能需求。

而玻璃作为中游的辅材环节，海外产能也在不断提升。据SMM统计，海外光伏玻璃总在产窑炉产能达到12450吨/天，仅2024年海外新增日熔量达到3900吨/天；预计2025年，海外光伏玻璃总产能或将达到16000吨/天，月度产量预计将上升至6GW左右。旗滨集团、福莱特、信义光能等光伏玻璃企业目前已经分别在马来西亚、越南等地投产了多条每日千吨级以上的生产线。

下游组件巨头的海外扩张也正在催生新的配套需求。隆基绿能、天合光能、晶科能源近年来海外出货占比不断提升，中东地区成为中国光伏企业的海外重镇。例如，隆基、晶科参与沙特NEOM10GW光伏制氢一体化项目，供应高效双面组件；在阿联酋穆罕默德·本·扎耶德太阳能园区四期项目中，国内企业提供了12GW TOPCon组件；钧达股份在阿曼投资建设5GW电池片基地，推动本土化制造并辐射欧洲、非洲市场。亚玛顿的出海正是对这一趋势的呼应，通过“就近供给”模式实现贴近客户、优化运输，并加强与组件厂的协同效率。

当中国光伏企业将效率基因植入全球产能网络，用技术差异化重构产品价值，出海不再是简单产能转移，而是再次对定价权的重塑。把熔炉建在需求的正前方，毛利率才会留在时间的后半程，亚玛顿的出海选择是中国光伏制造的一个缩影，而背后是整个中国制造业从“卷价格”到“拼结构”的必然进化。（齐和宁）