雍禾医疗（02279.HK）最新发布的2025年度中期财报显示，收入8.62亿元，毛利5.5亿元，同比增加3.9%；股东应占溢利2791.3万元，同比扭亏为盈。

雍禾医疗盈利能力进一步增强，毛利率由58.8%上升至63.9%，增长5.1个百分点；随着门店网络的聚焦与运营资源的重配，单店营收（含雍禾植发与史云逊门店）由2024年上半年同期的1111.36万元提升至1367.53万元，增长23%。

“我们的毛利率和净利率得到了显著的改善，现金流持续健康，真正回到了高质量发展，可持续盈利的轨道上。”雍禾医疗创始人兼CEO张玉说。

面对产业变局，雍禾医疗对自身业务模式、组织关系进行调整，重新进入上行轨道，这背后是雍禾医疗对医疗属性的坚守，也是对毛发医疗行业深耕过程中的不断摸索创新。

在毛发这个赛道，坚守医疗知易行难。报告显示，中国毛发健康市场近年持续增长，从2020年的582.9亿元增至2023年的795.5亿元，预计到2028年将达到1165.4亿元。赚“快钱”是很多企业的选择。

雍禾医疗则招揽更多医生，为消费者提供“好医生一人一案”的个性化服务。

在医疗服务端，雍禾持续完善分级诊疗与培训体系，构建全维度诊疗技能培训体系。通过加强术后管理和全周期服务，进一步增强医疗服务的核心竞争力。截至2025年上半年，雍禾专业毛发医疗团队达1320人，其中医生226人、护士1008人，专业供给稳步增强。

坚守医疗本质，就要不断更新诊疗设备与技术。雍禾积极探索诊疗智能化，推动新一代头皮检测设备加快推广应用，提升用户检测准确度； 同步推进图像识别与医疗大模型结合的智能头皮识别技术，打造可视化诊疗体系，推动毛发诊疗朝向精准医疗方向发展。

在运营上，雍禾医疗正从追求规模效应转向追求精细化运营，“天网+地网”的运营模式被高度关注。

“地网”指雍禾加强中心城市机构的运营效率和对周边城市的覆盖能力，以此代替开店去辐射更广阔的地区；“天网”指雍禾推出互联网医院，三、四线城市的业务扩张主要依靠互联网的拓展。

据悉，未来作为“天网”的互联网医院将成为线上中枢，构建全场景在线诊疗矩阵。通过整合智能问诊、云端检测及数字化服务模块，实现用户全周期健康管理闭环。依托动态标签体系开展精准运营，优化高价值用户转化路径。同步推进AI诊疗赋能， 提升方案匹配精准度与采纳效率，持续降低用户决策成本。

“天网”与“地网”之间的高效链接则是雍禾医疗自主研发的连锁医疗管理系统“禾帆”。目前，“禾帆”在集成AI知识库引擎方面取得关键性突破，已广泛应用于用户标签、意向识别等核心流程，显著提升了业务链路的识别效率与人均产能。

营销模式创新方面，上半年雍禾医疗进一步精细化，并通过提升效率，充分发挥规模化优势，夯实自身的渠道优势与对消费者的心智占领。内容端，雍禾医疗以多维度内容覆盖毛发医疗高离散度潜在客群。投放端，雍禾医疗持续优化投放结构，深化品牌－内容－流量协同机制，通过核心内容平台深化人群模型共建，推动高意向人群精准转化。同时，雍禾通过强化私域生态建设与智能化工具应用，驱动从线索获取至客户转化的全流程效能提升。

数智化工具提升效率，多层次内容提升触达，精准投放提升转化，雍禾医疗在营销模式上通过效率提升，驱动规模优势焕发光彩，不仅驱动盈利能力提升，还使销售及营销开支下降至3.81亿元，较2024年同期的4.62亿元降低17%。销售及营销费用占营业收入比重下降7%。

日前，国家医保局出台体被系统医疗服务价格项目立项指南，同步编制印发美容整形类医疗服务价格项目立项指南，着力统一规范美容整形项目，引导医疗机构自主合理定价。业内认为，此次计价方式改革，其核心思路“起步价+超出部分按毛囊单位计价”在结构设计上清晰地借鉴了雍禾医疗此前推出的“一口价”模式的精髓——基础保障的透明性与总价的可控性。