8月18日晚间，万通发展发布公告称，公司实际控制人、董事长王忆会收到北京市公安局的拘留通知，正在公安机关配合调查。

其间，公司董事、首席执行官钱劲舟代为履行公司董事长、法定代表人职责。

王忆会生于1954年，今年71岁。早年间，王忆会担任粮食加工企业先锋股份副董事长，并推动公司上市。本世纪初，万通地产借壳先锋股份实现上市，“万通六君子”之一的冯仑逐渐掌握公司控制权。

此后，王忆会一度淡出，但又于2014年借机杀回，并最终重掌公司。

近几年，万通发展推动公司向通信与数字科技方向转型，但过程并不顺利，公司业绩也出现波动。

近期，万通发展正筹划入股芯片公司数度科技。王忆会被拘留，不仅使得该交易陡增变数，也使万通发展的转型面临巨大的挑战。

“野蛮人”来袭

公开信息显示，王忆会于1985年毕业于中国人民大学，获哲学硕士学位。

1998年，延吉吉辰与邹平粮油、邹平西王、北京顺通实业和中建一局第五建筑公司共同成立北京先锋粮农实业股份有限公司（以下简称“先锋股份”），从事农产品加工，王忆会担任公司副董事长。两年后，先锋股份登陆上交所。

先锋股份上市后，发展顺风顺水。但从2002年开始，一家名叫万通星河的企业不断在二级市场买入，并成为第四大股东。

万通星河的母公司是万通地产，后者的创始人冯仑，是著名的“万通六君子”之一。六君子最初在海南合作开发房地产，1994年，因理念不合，六君子正式分家。冯仑携“万通”品牌回到北京，创立万通地产。

上世纪九十年代，我国处于房地产市场化改革的关键阶段，冯仑抓住行业红利，带领万通地产快速发展。此后，冯仑希望以借壳的方式推动万通地产上市，并最终选择了先锋股份。

2004年，万通地产引进战略投资人泰达集团。资本金得到扩充的万通，通过一系列眼花缭乱的资本运作，累计托管先锋股份28.99%的股权，成为大股东。

但原有的股东也开始反击。2005年，先锋股份的部分原股东联合创立嘉华筑业，王忆会担任董事长。嘉华筑业不断增持，紧追万通星河。

2006年，冯仑再次施展资本运作的手腕。一方面，万通星河收购中建一局五公司和其他中小股东的股权，继续增加持股比例；另一方面，通过定增，万通星河再次大幅增持。

此番操作后，万通星河的持股比例增至60%，坐稳了第一大股东的位置。冯仑顺理成章地成为公司董事长和实际控制人，来自万通和泰达的人选占据董事会主流。同时，先锋股份先后更名为万通先锋和万通地产，冯仑进一步除去公司的“嘉华系”色彩。

重掌公司

冯仑曾在多个部委和省市任职，1991年下海创业。冯仑的理论功底较强，出口成章。早年间，江湖上将王石、冯仑、胡葆森称为“地产三剑客”。

由于经历过海南楼市泡沫，冯仑对公司发展的思路相对保守。

执掌上市公司后，冯仑推动万通地产从“开发公司”向“投资公司”转型。从2008年起，万通先后在工业地产、商业地产领域进行布局。同时，冯仑开始推销立体城市的概念，并启动基金、直投等业务。

同一时期，房地产市场红利持续释放，不少开发商快速做大规模。万通地产虽然采用了低杠杆的安全发展模式，但公司规模很快被同行甩开。

万通的新业态存在投资回报周期长的问题，由于各种原因，始终没能开花结果。

2009年，万通地产的营收和利润均遭遇腰斩。此后虽逐渐恢复，但经历三年不温不火的增长后，在2014年再度出现业绩滑坡。当年，万通的销售额只有12.28亿元，净利润不到一亿元，同比下降81%。

2015年，万通地产出现上市以来的首次亏损。

此时，蛰伏已久的王忆会“杀”了回来。

2014年，嘉华筑业更名为嘉华东方，并开始买入万通地产母公司万通控股的股份。两年后，嘉华东方又买入万通地产的股份，最终成为万通控股和万通地产的大股东。

由于业绩不佳，冯仑的话语权减弱，加上盟友泰达集团开始撤出，自嘉华东方买入开始，冯仑便无力反击。

2014年8月，万通地产召开临时股东大会，对董事会进行改组，董事长许立、总经理云大俊以及副总经理郑沂被替换。此次改组后，嘉华东方重新掌握公司控制权。

从2002年开始，王忆会便不在上市公司任职。在与冯仑的博弈中，他一直以幕后推手的角色存在。

2017年，冯仑从万通控股退出，彻底告别万通，王忆会成为万通控股董事长。两年后，王忆会成为万通地产董事长，重回上市公司。

转型困境

自董事会改组、嘉华东方重新掌权后，万通地产便对房地产业务进行战略性收缩，并逐步确定了向通信和数字科技领域转型的目标。2020年，万通地产更名万通发展，进一步淡化房地产色彩。

其中一些尝试颇有成果。

2020年9月，万通发展与商汤科技签署战略合作框架协议，双方将在人工智能应用场景落地、人工智能产业集群和智慧城市等多领域进行战略合作。次年末，商汤集团登陆港交所，给万通发展带来超过7000万元的投资收益。

不过，由于新业务带来的收益并不稳定，万通发展的业绩，仍然要依靠残存的房地产业务来支撑。

近几年，受楼市调整影响，房地产业务出现波动，万通发展的业绩再度震荡。2022年至2024年，万通发展连续三年录得亏损。

其间，万通发展多次出现现金流紧张的情况。母公司嘉华东方曾通过资产和股份抵押向外部借款，后因无法按时偿还而一度遭遇股份冻结。

2023年11月，万通发展宣布拟收购芯片企业索尔思光电不低于51%的控股权，并构成重大资产重组。此举被认为是万通控股转型的重要一步。但由于交易各方就某些商业条款未达成一致，今年1月，收购宣告终止。

8月11日，万通发展尝试入股另一家芯片公司数度科技，但很快收到上交所的问询函。由于两家公司均处于亏损状态，上交所就交易的必要性、估值的合理性、支付能力等问题进行询问。

两天后，万通发展回复称，“本次交易是在公司既定的转型发展战略下，一次严肃的并购决策。”

但还不到一周，王忆会被带走的消息便已传出。

8月20日，万通发展就本次收购召开投资者说明会。针对投资者的疑问，万通回复称，实际控制人、董事长被带走，对公司生产经营情况并无影响，也不会影响收购。

但对于万通发展的转型来说，该事件仍然添加了一些变数。

有分析人士指出，此次交易不构成重大资产重组，因此无需经股东大会审议，交易程序相对简单。但由于数度科技近几年均处于亏损状态，交易后是否会对万通发展进一步带来资金压力，业绩何时能够改善，仍是管理层需要考虑的问题。

在核心人物王忆会缺席的情况下，万通发展如何完成此次收购，并推进转型工作，仍需进一步观察。