证券时报网
李小平
2024-12-04 00:05
证券时报网讯,中信证券研报指出,2024年前三季度白酒动销持续承压,二季度酒企报表开始降速,三季度加速下行,中短期压力犹存,预计2025年全年报表增速仍会有一定程度回落,但酒企主动降速有利于产业长远健康发展。宏观经济修复仍在途中,近期政策加力趋势明确,虽然对消费的拉动仍待时日检验,但预期先行背景下消费总体配置吸引力将提升,酒类顺周期特征明显,并作为消费代表性行业,存在配置需求。根据全国、地区性龙头企业品牌力和竞争力,建议关注动销改善后的弹性标的。啤酒行业当前进入调整周期,在消费乏力背景下,预计龙头公司有望形成市占率的动态平衡。判断2025年行业收入和利润同比持平,费用管控及渠道治理能力更强的企业或将受益。
校对:高源