为配合澳门发展现代金融业，进一步完善金融法律制度，优化金融市场环境，澳门特区政府重新修订了《金融体系法律制度》，该法律已于2023年7月31日获立法会细则性通过，并于11月1日起正式生效。

“修订《金融体系法律制度》说起来云淡风轻，但修订工作尤为复杂和琐碎，需要纳入考虑的变化众多，若澳门无法建立一套适应当前所需的金融法律体系，将很难打造真正的金融中心。我们希望通过此次修订为澳门未来金融业态发展提供足够的空间。”澳门金管局行政委员会委员刘杏娟近日在接受证券时报记者独家专访时感慨道。

与此同时，澳门金管局近年也已完成构建多项重要金融基建，包括债券市场的“中央证券托管系统”、“快速支付系统”以及澳门元、人民币、港元“实时支付结算系统”等。

“虽然澳门金融业起步较晚，新金融业态尚处于起步发展阶段，但反而具有灵活性和弹性。随着金融法律制度的不断完善，包括金融人才队伍的培育壮大，基建系统的有序升级，新类型金融机构逐渐在澳门落户，愈加丰富本地的金融业态。目前金融业已成为澳门第二大产业。”刘杏娟表示。

新增有限制业务银行金融牌照

澳门新修订的《金融体系法律制度》已于11月1日正式生效，这对澳门金融业来说堪称“里程碑”事件。

刘杏娟向记者表示，重新修订的《金融体系法律制度》其中非常重要的一条则是优化金融机构牌照制度，包括引入“有限制业务银行”牌照类型，以提高现行制度的灵活性，并为新金融业态的发展预留空间。

“有限制业务银行”包括批发银行、零售银行、投资银行等，而现时澳门法律下的银行牌照制只设有单一全能银行牌照。对于业务体量小的银行来说，它们并不需要全能牌照。新增“有限制业务银行”牌照将避免实际经营业务和所持银行牌照不匹配的情况出现，能更好适应未来发展。

“随着现代金融业态的丰富和发展，澳门特区政府致力于引入更多新型金融机构，以及不同类型的银行落户澳门，新法律一方面清晰‘有限制业务银行’的经营业务范围，另一方面也增加澳门银行牌照制度的灵活性。”刘杏娟称。

据证券时报记者了解，目前获许可在澳门特区经营的银行机构总数为33家，包括12家澳门注册银行及21家外地注册银行的分行。除本地资本外，澳门银行业由来自不同国家或地区的银行分支所组成，包括中国内地、葡萄牙、中国香港、英国、美国及新加坡等，具有高度国际化的特色。截至2023年6月底，澳门银行的国际资产总额达2.12万亿澳门元，占银行体系总资产的比重达84.7%。

刘杏娟告诉记者，目前金融业已成为澳门第二大产业，澳门金管局持续完善金融软硬基建，希望创造更好的市场环境，吸引不同类型的金融机构落户澳门展业。近年，已吸引了十余家分别从事电子支付、融资租赁、投资基金管理、投资银行、金融资产交易等新业务的机构落户澳门。新类型机构的落户带来了新业态，也为澳门金融业的稳健增长增添新动力。

设立临时许可制度护航金融科技创新

据刘杏娟介绍，新修订的《金融体系法律制度》将就金融科技项目的试行设立临时许可制度，通过创建金融科技监管沙盒，能够让符合资格的科研公司或学术机构在未获牌照但风险可控的情况下试行金融科技项目。即，为金融创新提供了发展空间，围出了一块容错、试错的试验田。

监管沙盒是对金融科技进行监管的典型手段。在为项目提供真实的市场环境的同时，在沙盒内测试创新金融产品、服务、商业模式时，所采取的监管措施会比“盒外”更加包容审慎，有助于降低创新理念进入市场的时间与潜在成本。

对于近期备受争议的金融创新平台——滴灌通澳门交易所（简称“滴灌通澳交所”），刘杏娟坦称，对于新型融资平台的监管方面，滴灌通从事创新金融产品的发行、登记托管及交易结算等服务，透过与符合其条件的中小企业签订“每日收入分成合同”，将合同期内收入分成的权利转化成“每日收入分成凭证”，并将凭证进行挂牌交易，让本地及境外受监管金融机构参与投资。投资资金用于支持中小企业经营发展。

刘杏娟进一步指出，澳门金管局秉持“风险为本”的监管原则，对滴灌通澳交所营运与管理进行日常监控，包括要求该平台透过数字技术掌握中小企业门店的营收数据，同时落实管控措施以确保相关数据的正确性及完整性；设有妥善的投资者保障措施，确保向投资者披露全面的金融产品信息，如金融产品的主要特征、期限、条件及其他相关的风险；并确保有关收入分成可按时存入投资者的账户；做好系统安全、数据保护、业务持续管理等工作；设置有效的内部控制措施，确切做好业务、交易及结算流程的职责分离。

“重新修订的《金融体系法律制度》着重于金融与科技、金融与创新经营、优化金融业务开展及监管规则，相信新增的‘金融创新的临时许可’将可带动澳门特区金融业务实质性前进。”刘杏娟表示。

缩短发债流程审批制转为注册制

澳门特区政府将现代金融业作为产业多元发展的重要抓手，其中债券市场是推进现代金融业的重点项目之一。此次重订的《金融体系法律制度》还对债券的公开发行程序进行优化和简化，由原来的“审批制”改为“注册制”，有利于提高发行效率，加强澳门债券融资市场的吸引力。

据刘杏娟介绍，为支持债券市场，澳门金管局还稳步推展一系列工作，包括债券市场必要的核心基建，“中央证券托管系统”（CSD）已于2021年12月15日上线，现正推进系统优化，对标国际惯例和专业做法，采用SWIFT报文系统，对接国际清结算需求，便利国际机构参与澳门债券一级及二级市场的交易。

今年2月已推出合资格债券回购业务，本地银行可通过在澳门发行的国债、地方债和政策性银行债，从澳门金管局拆入澳门元或人民币，便利业界优化流动资金管理，鼓励业界参与澳门债券市场投融资活动。同时，澳门金管局正就推出债券发行费用补贴措施规划可行方案，以吸引更多优质发行主体参与澳门的债券市场，并将争取国家财政部、地方政府和政策性银行等优质发行主体持续来澳门发行债券。

刘杏娟表示，国家构建“双循环”新发展格局以及人民币国际化程度逐步提升，为澳门融入国家发展大局带来新的发展机遇。澳门在债券发展方面拥有独特优势，“澳门拥有广泛的国际联系、低税率制度、货币自由兑换、资金自由进出，金融体系高度开放。随着澳门金融基础设施的持续优化，以及法律法规和其他配套条件日趋完善，澳门金融市场在对接内地、联通世界的作用将进一步突显。”

湾区金融互联互通

澳门特区政府在《2016年财政年度施政报告》中首次明确提出打造特色金融的产业构想，将财富管理作为三大重点业务之一。

2021年10月开通的“粤港澳大湾区跨境理财通”业务试点，是三地创新合作的重要体现，实现了大湾区居民个人跨境投资便利化，有利湾区金融市场互联互通，同时为澳门发展财富管理业务赋予新的动力。

刘杏娟向记者透露，早前内地、香港及澳门已达成共识，于今年对理财通作出优化，澳门金管局正修订相关《实施细则》，预计在今年内，三地经优化的实施细则可同时出台执行，将有助促进澳门财富管理业务的发展。

而跨境理财通优化遵循的方向，一是优化投资者准入条件，支持更多大湾区居民参与试点；二是扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体，为“南向通”“北向通”个人客户提供投资产品及相关服务；三是扩大“南向通”“北向通”合格投资产品范围，更好满足大湾区居民多样化投资需求；四是适当提高个人投资者额度；五是进一步优化宣传销售安排，引导金融机构为大湾区居民提供优质金融服务。

同时，澳门亦正协同横琴粤澳深度合作区（简称“深合区”）发展基金业务，与深合区金融发展局共同订定，便利符合条件的深合区私募基金管理公司，赴澳门展业的简化牌照处理程序安排，目前已有基金管理公司透过有关机制获深合区金融发展局推介来澳门申请牌照。

去年，澳门金管局已制定出台《信托法》，订定了澳门特区的信托制度，这是澳门法律制度上的一次重大突破，为财富管理业务补充了有利长远发展的法律基础，有助澳门金融机构开发具有竞争力的理财产品，同时可吸引更多境外客户，尤其高端客户在澳门进行财产管理。

目前，澳门金管局正在修订《规范投资基金及投资基金管理公司之设立及运作》（即《基金法》），加强与国际监管规则接轨、提高投资者保护、移除阻碍基金管理运作和发展的障碍、优化基金管理业的发展环境等。同时，因原法律仅适用于公募基金，澳门金管局计划加入私募基金的监管原则。

校对：王锦程