煤炭板块11日盘中再度活跃，截至收盘，恒源煤电、山煤国际、兖州煤业、上海能源等涨停，郑州煤电、云维股份涨幅超8%，安源煤业、陕西黑猫、陕西煤业等涨幅超6%。

期货市场方面，动力煤主力合约涨停，价格突破1408元/吨，再创新高；焦煤主力合约大涨6.3%，焦炭主力合约涨约5%。

消息面上，国家发改委今日表示，为进一步做好能源电力供应保障，国庆期间，国家发展改革委运行局与各地各有关部门和企业加强联系，密切配合，跟踪调度电煤日供耗存变化，动态掌握保供需求，积极推动电厂提高煤炭库存，组织各地加大电煤供应、运输协调力度，保障电力供应，维护企业有序生产和百姓生活正常开展。截至10月7日，全国存煤7天以下电厂数量比节前减少90%。

华泰期货指出，9月份煤炭增产不及预期叠加需求强度不减，煤炭价格大幅上涨，各地纷纷出台限电政策，煤炭产地多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也造成了市场资源短缺，煤炭各环节库存持续维持低位，优质低硫煤货源紧缺，整体供应紧张格局未改。进入10月，在保供稳价政策指导下产地新批复产能增多，预计四季度动力煤产量将逐步提升，但考虑到目前各环节库存仍处于低位，且淡季需求降幅较小，在供需矛盾未得到明显改善前，预计动力煤价格仍维持高位运行。

数据显示，截至10月8日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1510元/吨，周环比上涨50元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）1493元/吨，周环比上涨60元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1283元/吨，周环比上涨68元/吨。

为加快推进保供稳价工作，主产地相继发布增产、保供相关文件。其中，内蒙古地区72处煤矿核增产能9835万吨；榆林市下达2662万吨长协保供任务；山西省1-8月已完成全年产量的煤矿，四季度可以正常组织生产，同时省内98座煤矿核增产能。信达证券认为，因煤矿生产受制安监、环保及自身条件，实际效果或有明显折扣，且增产保供多为发电供热长协煤，市场煤供应或将因此继续收窄，煤价有望维持高位震荡。

中信证券指出，8月开始“保供”增产开始落地，但煤炭供给紧张的格局延续，即便在传统淡季，刚性需求也推动煤价出现了超预期，三季度煤价涨幅进一步扩大，Q3单季均价同比实现翻番。分煤种看，冶金煤同比涨幅最大，平均涨幅超过110%；动力煤价同比涨幅达到109%，焦炭价格同比涨幅约为70%。环比而言，动力煤均价环比上涨32.25%，无烟煤均价环比上涨32.92%，焦煤均价环比上涨55.16%。

目前市场对煤炭主产区追加新增产能的判断分歧较大，但由于一部分新增产能已经释放，测算四季度有效的新增产能年化约在1-1.2亿吨左右，对应四季度环比新增产量约为3000-4000万吨，即便加上存量产能季节性扩张的增产，预计四季度供给缺口尚有2000万吨，年内也较难扭转供给紧张的格局，“保供”效果积累依然需要较长的时间。在此预期下，预计四季度煤价中枢环比仍有一定抬升，四季度业绩环比增速或在30%，景气预期依然向好。

该机构认为，近期政策密集落地，政策陆续追加“保供”产能、提升长协覆盖率及需求端“能源双控”政策的推进，对短期市场预期产生了扰动。但综合各类政策预期，保供政策完全达效还需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，电价浮动区间扩张也利好中短期煤价预期，在海外能源价格大幅上涨的背景下，四季度均价中枢环比大概率抬升，市场对板块的业绩预期或继续上调。继续看好年内板块行情，推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的晋控煤业、中国神华、陕西煤业、平煤股份、山西焦煤等。