荣昌生物：尊敬的投资者，您好！1、关于核心业务盈利可持续性：2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润7.1亿元，其中包含因技术授权获取的认股权证公允价值变动收益，同时，公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的销售收入实现快速增长，产品毛利率持续提升，销售费用率呈下降趋势，核心业务的盈利能力不断增强。公司将依托现有产品的商业化放量及在研管线的持续推进，为长期可持续发展奠定坚实基础。2、关于研发投入下降是否影响管线竞争力：2025年公司研发投入12.19亿元，虽较上年同期有所下降，但仍保持在较高水平。研发投入的调整主要是公司研发管线优化及技术授权导致相关研发费用减少，优化后将资源聚焦于更具潜力的核心项目。公司研发管线持续取得积极进展，多个适应症获批上市或进入关键临床阶段，研发效率和成果转化能力不断提升，不会对公司长期研发竞争力造成不利影响。3、关于经营现金流与净利润的匹配情况：差异主要系当期确认的技术授权收入中非现金对价部分未在当期形成经营性现金流入。随着核心产品销售的持续放量及回款结构的优化，公司经营活动现金流有望进一步改善。公司财务报表已经安永华明会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，财务数据真实、准确、完整地反映了公司的经营成果和财务状况。感谢您的关注！

荣昌生物：尊敬的投资者，您好！关于公司2025年第四季度营收构成情况，还请您查阅公司于2026年3月28日披露的2025年年度报告及相关公告，感谢您的关注！

荣昌生物：尊敬的投资者，您好！公司自国家增值税一般征收税率调整到13%时起，一直按13%的税率征收增值税，不涉及由3%简易征收调整为13%一般征收的情形。公司将持续关注税收政策变化，严格依照国家税收法律法规及相关政策执行，相关财务数据请关注公司披露的定期报告。感谢您的关注！

荣昌生物：尊敬的投资者，您好！公司2025年第四季度利润增长主要系公司在第四季度确认了与VorBiopharmaInc.就RC18达成的授权许可首付款收入，该笔收入在第四季度完成相关合同义务履行并确认。同时，核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的销售收入亦保持良好增长态势。上述因素共同导致第四季度利润显著提升，相关会计处理符合企业会计准则及公司收入确认政策，不存在异常情形。感谢您的关注！

荣昌生物：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。公司近年来业绩说明会采用网络文字互动形式，确保了信息传递的准确与公平。对于您提出的视频直播建议，公司将认真研究并在后续工作中综合考虑。具体安排请以届时公告为准。感谢您的关注！

荣昌生物：尊敬的投资者，您好！Vor公司股价上涨，一方面有助于其拓宽融资渠道、充实资金储备，为泰它西普在海外全球多中心三期临床试验的顺利推进提供资金支持，保障项目研发进度；另一方面，公司持有Vor公司的认股权证，其股价上涨也将增厚公司潜在投资收益。公司将根据合作进展，严格按照法律法规要求履行信息披露义务，敬请注意投资风险，感谢您的关注！