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2026-06-22 12:31
投资者_1776056004354：尊敬的董秘您好：当前铜价高位运行，行业招标竞争激烈、中标价格下行，市场担忧板块增收不增利。请问：1、公司主营产品铜材成本占比多少？铜价上涨对毛利率影响？2、公司通过长协锁价、期货套保、订单铜价联动等措施的落地比例？3、今年中标单价是否下滑？公司依靠高端产品、海外业务等方式能否对冲成本与降价压力，是否存在增收不增利风险？谢谢。
特变电工：您好，铜为变压器产品的主要原材料之一，铜材占变压器产品生产成本的30%左右。公司坚持对铜、铝等大宗原材料开展套期保值业务，对已签订单所需用量进行成本锁定，同时通过长协采购、战略供应商合作等措施降低原材料价格波动对产品毛利率的影响。2025年度公司电气设备毛利率较2024年略有提升。
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2026-06-22 12:31
投资者_1618454938000：贵司的变压器订单大多来自于国家两网的招标，收入端价格固定，提价主动性不高，而在成本端由于今年以来地缘局势紧张导致相关原材料价格上涨，两者相叠加压缩了毛利率，虽然公司通过套期保值一定程度上对冲了原材料价格的上涨，想问一下公司今年以来的变压器订单平均单价比之前是否有提升，毛利率是否有一定提升？
特变电工：您好，2025年度公司输变电国内市场实现签约560亿元，电网公司订单占公司签约量的37%，此外，公司客户还包括电源领域客户；铁路、地铁、石油、石化等非电力领域客户，以及工程、检修等其他领域的客户。在原材料价格上涨时，投标也将考虑原材料价格上涨因素。变压器产品毛利率受产品结构、市场结构、竞争环境、原材料价格等多重因素影响，2025年度公司电气设备毛利率较2024年度略有提升。
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2026-06-22 12:31
投资者_1779353519777：翻看贵司公众号文章，满屏的“首个”“首台”，各种自主研发的电气设备都实现了首次使用，贵司的研发应用大多都是在单台价值高但毛利不高的变压器及电抗器上，反而在附加值较高的换流阀及GIS等器件无法实现硬核突破，市占率落后于电气装备集团属下的企业。简单来说就是公司赚的都是辛苦钱，在上述高附加值的设备器件研发中迟迟没有突破进展，导致公司该业务整体毛利率处在行业一般水平，请问公司在上述高附加值设备研发的进展？
特变电工：您好，自主研发能力是公司技术实力的体现。公司自主研制的柔性直流换流阀产品已成功应用于乌东德项目，产品的质量及运行情况良好。2024年公司还中标了华能玉环2号海上风电项目金额约1亿元，2025年四季度中标“藏粤直流”工程送、受两端柔直换流阀项目，金额超过12亿元；2026年一季度公司成功中标湘黔背靠背项目柔性直流换流阀设备，金额约3亿元。GIS方面，公司126kV纯洁净空气绝缘真空开断型环保GIS等产品已成功实现商业化应用。
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2026-06-22 12:31
投资者_1780561869393：请问尊敬的董秘：一、公司的股价持续下跌，公司的市值管理工作是如何开展的？二、请详细介绍一下公司的业务和产品都有哪些？都具体可以应用到哪些领域？三、公司的资本运作情况如何？都具体参股哪些公司？四、请问公司的未来发展空间和方向如何？谢谢！
特变电工：您好，股价受宏观环境、行业周期及市场情绪等多重因素影响，公司将努力以良好的业绩促进公司价值与市值良性互动。公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。主要产品及应用详见公司2025年年度报告“第三节管理层讨论与分析”。公司主要参股公司信息详见公司2025年年度报告“七、合并财务报表项目注释2、交易性金融资产、17、长期股权投资、19、其他非流动金融资产”。公司目前输变电、新能源、能源、新材料四大产业协同发展，输变电业务受益于“十五五”电网改造及特高压建设保持稳步增长；准东煤制天然气等项目正按计划推进，达产后可有效增强公司能源产业盈利能力；随行业落后产能出清，供需关系逐步改善，多晶硅业务将对公司业绩形成正向贡献。公司将继续聚焦主业经营，加快重点项目建设，扎实做好信息披露与投资者沟通，以持续稳定的业绩回报广大投资者。
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2026-06-02 13:31
投资者_1749050693590：公司境外业务收入主要来源于电气设备出口及成套项目执行，按常理来说应该属于较高附加值的产品，但是毛利率比境内要低，公司是否通过低价获取境外订单从而提高境外收入占比？变压器等电力设备作为公司的基本盘产品，受益于海外需求高增且供应紧张，理应享有溢价，可事实却没有，请问低价拓展海外市场意义何在？公司当前海外高盈利市场有哪些
特变电工：您好，公司境外收入主要包括输变电产品、工程、新能源产品和黄金业务等收入。仅变压器等相关电力设备的境外毛利率高于境内毛利率。
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2026-05-18 12:31
投资者_1711438055000：对于固态变压器产业化时点，贵司表示持续关注市场需求适时推进。那请问当前时点还不是最适当的时点吗？当前AI发展推动数据中心规模极速增长，固态变压器也被视为未来数据中心最理想的配套设备，且当前国内外相关厂商已逐步获取订单并推进样机生产，等待客户回馈验证便可实现规模化收入。贵司却还只是适时推进，会不会已经输在起跑线上了，等到贵司技术成果开始实现产业化，在获取客户订单时不可避免面临上述厂商的激烈竞争。
特变电工：您好，公司在2017年开发了行业首套10kV/1MW多端口电力电子变压器，已在珠海唐家湾、东莞数据中心、山西电科院、苏州宝通等地有多个国网和南网工程示范应用项目落地。公司拥有固态变压器研发的技术积累，并持续深化相关技术研究，提升产品功率密度及转换效率，加快推动产业化及市场开拓。
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2026-05-18 12:31
投资者_1616739494000：回复监管里写：发行人2025年12月末的资产负债率将从55.60%提升至约57.11%，并显著增加公司利息支出负担，提高1.51个点的负债率就叫显著增加公司利息负担，永久增加股本才是对原有小股东的最大伤害好不好，可转债利息加上这些中介方的费用，不比现在的三年期项目借款便宜好不好，就是为了输送利益而已！如果为了公平，可以配股啊，大家一视同仁！
特变电工：您好，各类融资方式均有优缺点，投资者要求也不同。本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售。可转债产品具备良好的市场认可度，且票面利率较低，可有效降低公司融资成本。本次发行严格履行法定程序，不存在输送利益情形。
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2026-05-18 11:31
投资者_1776856367633：您好，请问公司2025年打造智慧矿山，推进智能化钻机改造升级，推进煤矿安全工作，开采效率大幅提升。根据新疆众和2026年一季度业绩推算：天池能源一季度仅有6亿净利润，远低于2025年一季度。而对比2025年一季度煤炭价格，2026年一季度煤炭均价处于高位，请问为何净利润竟然下滑如此严重？
特变电工：您好，公司煤炭产品销售价格主要受新疆煤炭供需关系影响，与内地煤炭价格联动性不大，近年来新疆煤炭价格持续下降，2026年一季度煤炭价格较去年同期下降，导致天池能源利润下滑。
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2026-05-18 11:31
投资者_1776900884965：董秘好！煤炭产品毛利率从2024年的约32.42%大幅下滑至22.39%，下降约10个百分点。主要原因是什么？是煤炭销售均价下降，还是生产成本（如开采成本、运费）出现上升？
特变电工：您好，主要系公司煤炭销售均价与上年同期相比有所下降。
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2026-05-18 11:31
投资者_1618454938000：新特今年一季度实现了扭亏，是一个好的信号，请问公司新特如此经营表现是否具有持续性，公司对于新特全年实现盈利是否具有信心？多晶硅价格一季度持续走低，而新特依旧实现了扭亏，是否表明当前多晶硅业务对于新特经营业绩的边际影响正在减弱，而电站及电气设备业务成为新特新的利润增长极？
特变电工：您好，新特能源公司2026年一季度实现归母净利润2.28亿元，主要系新能源电站EPC、BT、风光电站BOO等多业态正贡献，多晶硅当季度实现大幅减亏。当前行业处于周期性调整阶段，新特能源2026年盈利情况受多晶硅供需与价格等因素影响。在底部周期期间，新特能源对多晶硅生产线开展工艺技术调优及数字化改造，降低能耗、物耗，在产产能单位生产成本、能耗水平同比显著下降，产品质量持续改善。同时，新特能源也在持续调优光伏、风电资源开发、建设及运营业务，加强逆变器等核心装备新产品迭代研发及市场开拓力度，增强核心竞争力，提升新特能源的经营韧性和抗风险能力。
