5月11日晚间，锦泓集团(603518)发布公告，鉴于相关核查工作已完成，经公司申请，公司股票及衍生品将于5月12日起复牌。

此前，锦泓集团自4月20日起至5月6日收盘，连续10个交易日涨停，累计涨幅高达159.3%，当前市值为39.4亿元，期间多次触及股票交易异常波动，股票换手率单日最高达11.07%。经公司申请，锦泓集团股票及衍生品自5月7日起停牌，公司就股票交易异常波动情况进行核查。

无应披露而未披露事项

锦泓集团表示，公司核查确认，除公司已披露的信息外，公司目前没有任何根据《上交所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。董事会也未获悉根据《上交所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的重大信息。

据了解，锦泓集团主营业务为品牌服装的研发设计、生产及营销。目前公司旗下三个服装品牌分别为定位中高端休闲服饰的Teenie Weenie（甜维你）、定位高端女装的VGRASS、定位中国文化元素的元先。

其中，Teenie Weenie是锦泓集团2017年耗资约44亿元收购而来，正是这次收购让锦鸿集团积累了37.55亿元的商誉，在2020年计提7.38亿元后，今年一季报显示还剩18.25亿元，而其净资产仅为20.19亿元，商誉净资产占比高达90.39%。

此外，2020年锦泓集团全年营收33.4亿元，同比增长14.65%，受前三季度拖累，全年净利润亏损6.24亿元。今年一季度，营收10.72亿元，同比增长78.05%，实现归母净利润9467万元，同比增长15662%。公司一季度业绩大增，也被外界认为是锦泓集团此次股价连续大涨原因之一。

将面临销售淡季

而锦泓集团一季度业绩暴增行情可否持续？对于行业方面，锦泓集团此前表示，公司所处的服装行业销售业绩按季度具有波动性。根据行业惯例和公司往年经验，一季度和四季度为行业销售旺季，二季度和三季度为行业销售淡季。行业销售淡季会对公司销售产生较大影响，公司于行业销售淡季的业绩存在较大不确定性。

锦泓集团称，公司2021年一季度后业绩能否持续增长存在较大不确定性，公司主营业务为品牌服装的研发设计、生产及营销，目前销售收入主要来源于线下门店和线上网络的终端消费者，并不是提前接受订单进行生产的企业，销售业绩无法提前准确预知。此外，时装行业的特点是消费者品味多元化和偏好的不断变化，若公司对时装流行时尚和消费者需求判断失误或把握不准，未能及时开发出适销对路的产品，将对销售产生不利影响。

此外，锦泓集团还存在大股东质押风险和财务风险。公司称，截至目前，实际控制人王致勤、宋艳俊合计持有公司1.2亿股，占公司总股本的47.73%，截至目前累计质押股份占其所持公司股份总数的99.93%，占公司股份总数的47.70%。

另外，公司收购TEENIE WEENIE品牌资产和业务，前期以自有资金和外部融资先行支付交易对价，后公司又与相关融资方签署债务延期协议。截至目前包含并购贷款在内的金融机构贷款余额为20.97亿元。

2017年，锦泓集团耗费约44亿收购TEENIE WEENIE的90%股权，同时按照约定，在TEENIE WEENIE运行三个完整会计年度后，锦泓集团将收购衣念上海持有的TEENIE WEENIE剩余10%股权，从2020年年报来看，公司已完成前次尾款和剩余10%的收购款。

目前，TEENIE WEENIE已经是锦泓集团最主要的收益来源。2020年VGRASS、云锦和TEENIE WEENIE分别实现营业收入10.01亿、1751.27万和23.07亿，分别较上年增长18.06％、-22.83％和13.55％。

中泰证券指出，后疫情时代，服装整体需求有望持续向好。随着线下人流恢复以及疫情期间关闭低效店等渠道整合，将带动店效提升。同时头部品 牌渠道库存已大幅去化，经销商拿货积极性提升，有望推动经销业务增长。同时也指出，纺织服装行业也面临着宏观经济增速放缓风险，经济增速下行影响居民可支配收入，削弱消费升级驱动力；终端消费低迷风险，消费疲软恐致品牌服饰公司销售情况低于预期，同时，棉花产业政策存在不确定性，价格剧烈波动下纺织企业盈利恐会承压。