华铁股份(000976)3月11日晚间公告，拟采用发行股份及支付现金的方式购买重庆兆盈轨交、济南港通合计持有的青岛兆盈100%股权。其中，向重庆兆盈轨交以发行股份的方式收购其所持有的青岛兆盈38%股权，以现金支付的方式收购其所持有的青岛兆盈38%股权；向济南港通以发行股份的方式收购其所持有的青岛兆盈24%股权。

另外，华铁股份还准备非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易现金对价、补充上市公司流动资金和偿还债务及支付中介机构费用等。

入手全球高铁零部件稀缺资产

华铁股份本次收购的标的公司青岛兆盈间接持有BVVBT以及香港利合100%股权。BVV集团是全球知名的轨道交通车轮、车轴和轮对制造商，是全世界可实现规模化生产车轮、车轴和轮对的优秀企业之一，香港利合是BVV集团在亚太地区（包括中国境内客户）合法销售代理平台。此次收购包括BVV集团的知识产权、生产资质、品牌、渠道及其他全部资产。

据悉，BVV集团在锻压、热处理和精加工等方面具有独特、成熟的工艺技术，其特种钢材配方能够满足多种轨道交通车辆的车轮、车轴生产需求，能够快速切入高铁动车组、普速列车、机车、地铁、城轨等多领域车轮、车轴市场。

华铁股份董事长宣瑞国表示：“BVV是全球知名的、拥有核心技术的、具备独特稀缺性的高端装备制造公司，进入华铁股份之后会极大地提升华铁股份整体技术水平和产业门类。”

高铁动车组车轮、车轴和轮对制造企业必须获得各国铁路主管部门资质认证才可规模化供货，且高铁动车组车轮、车轴生产技术含量高、工艺复杂，需要较强的连续锻造技术和大规模热处理工艺、高密度、高强度硬质钢材的配方和冶炼技术。即使是行业领先的车轮、车轴和轮对制造企业，也需要通过长期的技术、经验积累和工艺提升才能保证产品品质和安全可靠。

高铁动车组轮对的规模化生产一直是中国高铁面临的难题之一。目前国际高速列车轮对产品主要厂商屈指可数，国内能够同时拥有高铁动车组合格供应商资质和批量供货业绩的企业，仅有BVV集团与智奇集团。

2017年，宣瑞国旗下的香港富山公司完成了对BVV集团的全资收购，BVV车轮、车轴产品得以再度进入中国市场。业内人士认为，多个供应商进入该领域，对良性竞争局面的形成起到了一定的积极作用。

据了解，本次收购意味着华铁股份将加深在高铁关键技术领域的布局，全面进入高门槛的轨交车轮、车轴和轮对市场，此举在丰富华铁股份产品线的同时，也将极大地提升了华铁股份的国际化程度，加速打造国际化轨道交通核心零部件平台。

市场规模可期

从需求端看，轨道交通车轮、车轴和轮对产品为典型的耗材，具有“工业消费品”属性，根据车辆类型、速度等级及其他性能要求的不同，有着严格的定期和定量检修、替换操作规程。

数据显示，截至2020年末，中国动车组保有量3918标准组且逐年攀升、机车保有量约2.2万台、客车保有量约7.6万辆、货车保有量约91.2万辆。根据国铁集团发布的2021-2025年动车组高级修发生量测算数据，未来五年，动车组三、四、五级修将涉及到8,723标准组，且五级修发生量逐年上升。随着上一轮购置的车辆逐步进入大修期，庞大的车辆保有量将带动包括车轮、车轴和轮对在内的轨交车辆部件市场规模的提升。

对于BVV集团来说，领先的车轮、车轴和轮对制造技术将成为其开辟中国市场的核心竞争力，利好政策意味着，其在高铁动车组车轮、车轴和轮对后市场领域，或将拥有更广阔的发展空间。随着BVV车轮和车轴产品在新造领域市场占有率的提升，其在修造市场或将迎来突破。

另外值得关注的是，新冠疫情后，美国、欧洲、日韩及东南亚等主要经济体相继推出大规模经济刺激和复兴计划，以铁路系统为代表的交通运输体系升级成为重要基础设施建设投入方向。据彭博社消息，欧盟拟在未来10年间投资1.1万亿欧元，新建近2万公里高铁网，通联欧盟各国首都。这是继中国“四横四纵”“八横八纵”高速铁路网规划后，世界范围内规模最大的高铁规划。

2020年底，德国交通与数字基础设施部谈及其中长期规划，表示到2022年，德国交通部门预算中的铁路投资，将首次超过公路投资。到2021年，铁路投资将从76亿欧元上升至87.4亿欧元。

据悉，BVV集团拥有包括中国在内的全球主要经济体的铁路公司准入许可，以及面向全球的销售和服务网络。公告显示，BVV集团的客户囊括了全球各大轨道交通设备公司与轨道交通车辆制造商，如中国中车、庞巴迪、阿尔斯通、西门子，以及国铁集团、德意志铁路公司、瑞士铁路、沙特国家铁路等。

此次收购或是华铁股份国际化进程中的里程碑事件。此前，无论是成为美国哈斯科铁路中国代理，或是牵手西屋法维莱成立合资公司华铁西屋法维莱，均是其“引进来”的战略布局。“收购之后，华铁股份将成长为一个真正国际化的企业。”宣瑞国表示，“成功的收购、整合和升级，也会让我们的团队积累丰富的经验，未来，我们会结合中国高铁装备制造业对核心技术的需求，通过不断地跨国并购，提升全球化业务在华铁股份整体产值中的比例和贡献，使华铁股份成为全球顶尖的轨道交通零部件供应商。”

将以高端产品扩展国内市场

据悉，华铁股份主要业务包括高铁、城轨等轨道交通车辆核心零部件的研发、设计、生产制造、销售及服务；轨道交通车辆零部件产品的检修服务、轨道交通基础设施保养及相关零件的维护服务。

在依托现有业务的基础上，华铁股份不断增加经营的产品种类，开拓铁路“后市场”维保领域，打造一个完整的轨道交通核心零部件大平台。目前，华铁股份主营业务范围涵盖轨道交通车辆给排水及卫生系统、辅助电气系统、车身及车端连接系统、空调系统、制动系统、车内设施、大型养路机械等多品类十余种产品的研发、生产、销售及服务，是国铁集团和中国中车的重要供应商。

华铁股份所属的轨道交通装备制造行业属于资金密集型和技术密集型行业，拥有较高的技术、品牌、资质认证、产品认证和市场渠道壁垒，而高速动车组车轮、车轴及轮对的精度和质量直接关系到列车的安全性能，其生产难度、技术要求、行业准入均超普通轨道交通零部件产品。

据悉，本次交易完成后，标的资产的轨道交通车轮、车轴以及轮对的生产和销售业务将进入上市公司，丰富华铁股份的产品体系，增强技术优势、优化产品结构、提高市场渠道优势，提高华铁股份在轨道交通核心零部件领域的综合竞争力。

华铁股份在公告当中表示，BVV集团高铁车轮、车轴以及轮对产品以产品质量高、稳定性强在全球拥有较高的知名度，本次交易完成后，BVVBT将成为上市公司子公司，有利于上市公司以高端产品进一步拓展国内高铁车轮、车轴以及轮对市场，提升上市公司的资产规模、盈利水平，有利于进一步提高上市公司资产质量、优化上市公司财务状况、增强上市公司的持续盈利能力、抗风险能力以及核心竞争力。