期企客户结构优化!机构、产业客户明显增加,典型案例看过来...
来源:券商中国作者:金凌2022-10-05 13:39

最新一期期货市场数据出炉,市场成交量和行业净利润同比均有所下滑,在资本市场整体疲软的大环境下,期货市场也未能幸免。

不过,券商中国记者采访后发现,从中观和微观层面看,期货业正在发生积极变化,服务实体经济的水平已大幅提升。

期货公司发力法人客户业务

“随着越来越多产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产,整个资本市场偏向机构化。南华期货也在同步加大机构客户营销力度,重点开发公募基金、保险公司以及银行理财子公司等,从而推动公司经纪业务规模的进一步提升。”南华期货董事会秘书钟益强指出。

据券商中国记者了解,越来越多期货公司将发力点放在法人客户业务上,机构和产业客户增加,成为行业内的普遍现象。瑞达期货相关负责人也向券商中国记者表示,该公司的客户结构以自然人为主,2020年以来,机构和法人客户的数量相对前几年有了较为明显的增加。

头部期货公司在这方面收效更加显著。券商中国记者从永安期货了解到,近年来,该公司的特殊法人增长最快,一般法人次之,特殊法人和一般法人贡献占公司权益比重也日益提高。特殊法人的快速增长,跟居民对于理财需求的日益增长和私募机构快速发展有关;一般法人的快速增长,跟实体企业对于风险管理的需求快速增长有关;二者的快速增长,也和永安着力打造大宗商品投行、大类资产配置专家和产融资源整合者的战略定位有关。

中期协最新统计资料表明,以单边计算,9月全国期货交易市场成交量5.83亿手,成交额43.22万亿元,同比分别下降5.31%和12.61%,环比分别下降9.21%和12.03%。1-9月全国期货市场累计成交量49.57亿手,累计成交额400.74万亿元,同比分别下降11.30%和8.46%。

“虽然行业整体的增速出现阶段性放缓,但法人客户的增长还是很快,各家公司也在力推相关业务。比如说在我们公司,业务人员每月有新开户指标,法人客户开户公司给的绩效非常高。”华东某期货公司人士称。

服务实体手段增加、能力提升

据券商中国记者从业内了解,在全行业多年共同努力下,服务实体经济的理念已经在行业内深入人心,各家公司服务实体的手段增加,能力也持续提升,各类优秀案例层出不穷。

“中小企业对期货、期权业务的接受度普遍较低,更倾向于以‘赌行情’的方式进行生产经营,向其推广期货、期权还有较长的路要走。而大型企业对衍生品工具的接受程度较高,且多数使用过期货进行套保、套利操作。因此,我们便将在中小企业心中地位较高的大型企业当做试点,进行衍生品工具的推广。”东证期货相关人士指出。

具体来看,东证期货有个服务经编企业的案例,该公司针对浙江物产经编有限公司设计相应的衍生品风险管理工具,并由物产经编将衍生品工具的收益补贴至海宁园区内的中小企业。

方案包括期货和期权套保两部分。今年4月中下旬,由于华东地区新冠肺炎疫情散发明显,国家封控力度加强,终端需求受到严重抑制,化工品价格均面临较大的下跌风险。由于物产经编对衍生品工具套保的接受度较高,所以东证期货便针对性地设计了多品种组合套保方案。在套保持续过程中,东证期货与物产经编经过多次沟通,协商入场及平仓时机,最终依托物产经编对行情的判断,实现基差波动收益。

到了8月中下旬,疫情散发的影响仍在持续,终端需求仍未见明显改善,涤纶丝价格仍有下跌空间。由于物产经编并没有使用过期权工具,因此东证期货便协商进行线下调研及路演,为物产经编个性化的设计了分批次入场的场外期权套保工具,并详述了该期权工具的使用方法及优缺点。在期权套保期间,双方同样经过多次协商,确定出入场时机。9月2日,由于品种波动到较低位置,且预计后续有可能会产生反弹,双方经过充分沟通,协商提前平仓以锁定利润,从而精准规避了后市化工品反弹带来的期权损失。

2022年,瑞达期货的风险管理服务呈现多样化,并以瑞达新控作为瑞达期货开展风险管理创新业务的承载主体,紧抓实体企业对风险管理的迫切需求以及行业发展趋势,打造出了服务实体经济的重要平台。

“4月份以来钢价进入了周线级别的下行周期,对于上海的贸易企业而言,疫情对物流和销售的冲击无疑是巨大的,企业利润也因此出现了大幅下滑,企业经营面临困境,迫切需要运用金融工具化解企业风险。6月下旬,钢价经过一波快速的下跌,逐步有所企稳,我们有客户认为钢材从估值上看已经具备买入价值,但又担心价格在资金打压下继续下跌,希望在多单建仓的同时通过期权工具对冲下行风险,实现稳健经营。在了解到客户的诉求之后,公司为客户订制了领口看跌期权方案,一方面帮助企业保护下跌风险,另一方面通过期权组合将成本控制在了较低范围,大大降低了企业的负担。”瑞达期货业务人员向券商中国记者举例说。

永安期货相关负责人称,永安以实体企业的需求为出发点和落脚点,在业务模式上不断创新,带动大宗商品行业运用期货和衍生品工具进行风险管理:一是提供多种定价模式,让企业结合市场行情和自身实际情况,选择合适的原料采购或产品销售价格进行贸易;二是运用贸易商厂库,进一步提高实体企业参与期货市场的效率,实现供应链从“现转期”到“期转现”的闭环;三是积极探索新品种,打通产业链上下游渠道,解决传统产业痛点。

“在充满不确定性的大环境下,公司深耕大宗商品产业链、供应链、价值链,坚持带动现货行业利用期货工具规避风险,将企业之间从传统贸易的交易对手方、上下游产业链利润侵占,逐步转变成为利益共同体,实现了产融资源的高效整合,为我国实体经济高质量发展提供了有效的途径和服务。”上述永安期货相关负责人还表示。

南华期货在农产品“保险+期货”项目上颇具特色。通过“保险+期货”项目的系列风险转移,将前端农户与后端基于保险的期货对接起来建立了风险“收集—聚合—传导—分散”的良性机制,不仅为农户收益提供有力保护,也提高农户种植/养殖的积极性,保障供应。2022年截至目前,南华共计推进保险+期货项目58个,已入场成交项目46个,成交权利金金额5973.40万元,名义本金15.32亿元。

校对:高源

责任编辑: 王智佳
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