最新一期期货市场数据出炉，市场成交量和行业净利润同比均有所下滑，在资本市场整体疲软的大环境下，期货市场也未能幸免。

不过，券商中国记者采访后发现，从中观和微观层面看，期货业正在发生积极变化，服务实体经济的水平已大幅提升。

期货公司发力法人客户业务

“随着越来越多产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产，整个资本市场偏向机构化。南华期货也在同步加大机构客户营销力度，重点开发公募基金、保险公司以及银行理财子公司等，从而推动公司经纪业务规模的进一步提升。”南华期货董事会秘书钟益强指出。

据券商中国记者了解，越来越多期货公司将发力点放在法人客户业务上，机构和产业客户增加，成为行业内的普遍现象。瑞达期货相关负责人也向券商中国记者表示，该公司的客户结构以自然人为主，2020年以来，机构和法人客户的数量相对前几年有了较为明显的增加。

头部期货公司在这方面收效更加显著。券商中国记者从永安期货了解到，近年来，该公司的特殊法人增长最快，一般法人次之，特殊法人和一般法人贡献占公司权益比重也日益提高。特殊法人的快速增长，跟居民对于理财需求的日益增长和私募机构快速发展有关；一般法人的快速增长，跟实体企业对于风险管理的需求快速增长有关；二者的快速增长，也和永安着力打造大宗商品投行、大类资产配置专家和产融资源整合者的战略定位有关。

中期协最新统计资料表明，以单边计算，9月全国期货交易市场成交量5.83亿手，成交额43.22万亿元，同比分别下降5.31%和12.61%，环比分别下降9.21%和12.03%。1-9月全国期货市场累计成交量49.57亿手，累计成交额400.74万亿元，同比分别下降11.30%和8.46%。

“虽然行业整体的增速出现阶段性放缓，但法人客户的增长还是很快，各家公司也在力推相关业务。比如说在我们公司，业务人员每月有新开户指标，法人客户开户公司给的绩效非常高。”华东某期货公司人士称。

服务实体手段增加、能力提升

据券商中国记者从业内了解，在全行业多年共同努力下，服务实体经济的理念已经在行业内深入人心，各家公司服务实体的手段增加，能力也持续提升，各类优秀案例层出不穷。

“中小企业对期货、期权业务的接受度普遍较低，更倾向于以‘赌行情’的方式进行生产经营，向其推广期货、期权还有较长的路要走。而大型企业对衍生品工具的接受程度较高，且多数使用过期货进行套保、套利操作。因此，我们便将在中小企业心中地位较高的大型企业当做试点，进行衍生品工具的推广。”东证期货相关人士指出。

具体来看，东证期货有个服务经编企业的案例，该公司针对浙江物产经编有限公司设计相应的衍生品风险管理工具，并由物产经编将衍生品工具的收益补贴至海宁园区内的中小企业。

方案包括期货和期权套保两部分。今年4月中下旬，由于华东地区新冠肺炎疫情散发明显，国家封控力度加强，终端需求受到严重抑制，化工品价格均面临较大的下跌风险。由于物产经编对衍生品工具套保的接受度较高，所以东证期货便针对性地设计了多品种组合套保方案。在套保持续过程中，东证期货与物产经编经过多次沟通，协商入场及平仓时机，最终依托物产经编对行情的判断，实现基差波动收益。

到了8月中下旬，疫情散发的影响仍在持续，终端需求仍未见明显改善，涤纶丝价格仍有下跌空间。由于物产经编并没有使用过期权工具，因此东证期货便协商进行线下调研及路演，为物产经编个性化的设计了分批次入场的场外期权套保工具，并详述了该期权工具的使用方法及优缺点。在期权套保期间，双方同样经过多次协商，确定出入场时机。9月2日，由于品种波动到较低位置，且预计后续有可能会产生反弹，双方经过充分沟通，协商提前平仓以锁定利润，从而精准规避了后市化工品反弹带来的期权损失。

2022年，瑞达期货的风险管理服务呈现多样化，并以瑞达新控作为瑞达期货开展风险管理创新业务的承载主体，紧抓实体企业对风险管理的迫切需求以及行业发展趋势，打造出了服务实体经济的重要平台。

“4月份以来钢价进入了周线级别的下行周期，对于上海的贸易企业而言，疫情对物流和销售的冲击无疑是巨大的，企业利润也因此出现了大幅下滑，企业经营面临困境，迫切需要运用金融工具化解企业风险。6月下旬，钢价经过一波快速的下跌，逐步有所企稳，我们有客户认为钢材从估值上看已经具备买入价值，但又担心价格在资金打压下继续下跌，希望在多单建仓的同时通过期权工具对冲下行风险，实现稳健经营。在了解到客户的诉求之后，公司为客户订制了领口看跌期权方案，一方面帮助企业保护下跌风险，另一方面通过期权组合将成本控制在了较低范围，大大降低了企业的负担。”瑞达期货业务人员向券商中国记者举例说。

永安期货相关负责人称，永安以实体企业的需求为出发点和落脚点，在业务模式上不断创新，带动大宗商品行业运用期货和衍生品工具进行风险管理:一是提供多种定价模式，让企业结合市场行情和自身实际情况，选择合适的原料采购或产品销售价格进行贸易；二是运用贸易商厂库，进一步提高实体企业参与期货市场的效率，实现供应链从“现转期”到“期转现”的闭环；三是积极探索新品种，打通产业链上下游渠道，解决传统产业痛点。

“在充满不确定性的大环境下，公司深耕大宗商品产业链、供应链、价值链，坚持带动现货行业利用期货工具规避风险，将企业之间从传统贸易的交易对手方、上下游产业链利润侵占，逐步转变成为利益共同体，实现了产融资源的高效整合，为我国实体经济高质量发展提供了有效的途径和服务。”上述永安期货相关负责人还表示。

南华期货在农产品“保险+期货”项目上颇具特色。通过“保险+期货”项目的系列风险转移，将前端农户与后端基于保险的期货对接起来建立了风险“收集—聚合—传导—分散”的良性机制，不仅为农户收益提供有力保护，也提高农户种植/养殖的积极性，保障供应。2022年截至目前，南华共计推进保险+期货项目58个，已入场成交项目46个，成交权利金金额5973.40万元，名义本金15.32亿元。

校对：高源