最新理财趋势来了!
来源:中国基金报作者:李树超 ​张玲2024-09-08 17:48

【导读】银行理财需求趋稳,长期限封闭式产品受青睐

近年来,理财产品规模稳步增长,封闭式产品也在持续扩容。其中,1年期以上期限理财产品的增长尤为明显,数据显示,今年8月末此类产品规模与2021年末相比,增幅达25%,市场占比也出现显著提升。

业内人士表示,1年期以上封闭式理财产品规模和占比的整体抬升,反映了投资者偏好的变化,同时为市场提供了长期资金,有利于市场长期稳健发展。

长期限封闭式产品整体规模稳增

普益标准数据显示,截至今年8月末,1年期以上封闭式理财产品数量增至14615只,存续规模超3.88万亿元。相比2021年末,近三年该类产品数量、存续规模增幅分别为38%、25%。该类产品在存续封闭式理财中的规模占比,同期也抬升了9.26个百分点。

谈及该类型产品的持续扩容,睿智新虹理财研究院表示,在2022年底债市波动导致的流动性危机之后,理财公司开始偏好发行长期限的封闭式产品:一是理财产品收益率下行,长期限产品的收益率有相对优势,对投资者吸引力增强;二是长期限封闭式产品能够更多配置灵活估值的资产,产品收益率稳定性高,抗跌能力强。

“1年期以上封闭式产品有助于理财公司募集长期资金,更好开展长期投资,为实体经济提供长期资金支持,也有助于为投资者创造长期收益。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为,在存款定期化趋势明显、实体经济需要中长期资金的情况下,推出更多1年期以上期限的封闭式产品,有助于更好地服务实体经济和投资者。

光大证券金融业首席分析师王一峰也分析,首先,封闭式理财产品整体规模呈增长态势。2022年四季度“赎回潮”冲击下,理财公司加速发力封闭式产品,使其成为重要蓄客产品线。2022年12月至2023年3月,理财公司封闭式产品月均发行量为683只,对比2022年1月至11月的442只月均发行数量,出现显著抬升。

“截至今年上半年末,封闭式理财规模达5.74万亿元,规模占比为20.1%,较2021年末提升2.1个百分点。期间债券收益率抬升,也有助于提振可使用摊余成本或混合估值的封闭式产品需求。”王一峰表示。

其次,“资管新规”加强了对理财产品期限错配及封闭式产品期限的要求。王一峰指出,封闭式产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的,非标准化债权类资产的终止日不得晚于产品到期日,封闭式资产管理产品的期限不得低于90天。

最后,近年来新发封闭式产品期限多在一年左右,王一峰表示,根据银行理财登记中心披露,2024年上半年,新发封闭式理财产品加权平均期限在303至392天,为市场提供了稳定资金来源。

年内占比抬升

有利于资本市场长期稳健发展

从1年期以上封闭式理财产品占全部封闭式产品的比重来看,普益标准数据显示,2021年末至2022年末整体呈现上涨趋势,2023年整体下滑,今年以来又逐步提升。截至今年8月末,该期限理财产品占比已增至69.26%。

谈及这种先降后升的波动,王一峰认为,一方面,基于市场环境变化及投资者风险偏好变化,新发封闭式产品加权平均期限时有波动,例如2023年新发封闭式产品加权平均期限为288~381天,而2024年上半年新发封闭式产品平均期限303~392天,较上年有小幅拉长;另一方面,也与到期封闭式产品的期限结构分布相关。

同时,年内封闭式产品中1年期以上理财产品的规模占比也逐步提高,对市场也产生了积极影响。

王一峰进一步表示,首先,当前广谱利率整体运行于较低位置,理财产品投资期限的拉长,有助于理财更好地发挥多资产、多策略的配置优势,为投资者提供更好投资回报;其次,理财负债端期限的拉长与稳定性的提升,有助于缓释市场短期波动对理财净值、规模及投资策略的扰动,有利于债券市场的稳定运行。此外,从长期趋势看,资本市场需要长期资金,而理财产品通过更丰富而多元的配置选择,为投资者提供了更好收益,也更好完善了自身投研体系建设,对于资本市场长期稳定发展有重要作用。

睿智新虹理财研究院也认为,长期限产品规模和占比上升是好现象,一方面反映投资者市场偏好的变化,为了获得更高收益而愿意接受更长的投资期限;另一方面,理财产品的期限结构也更加合理,理财资金稳定性增强。

优缺点明显

建议投资者按需选择

今年以来,理财产品凭借稳健的收益表现受到投资者持续青睐。理财公司积极布局下,封闭式理财产品扩容明显。

业内人士表示,在封闭式产品中,1年期以上封闭式产品收益相对较高,但流动性差的缺点也较为明显,投资者可根据自身情况按需选择。

娄飞鹏表示,1年期以上封闭式理财产品的优点是期限较长,收益率较高,但在封闭期内无法赎回,流动性相对较弱。不仅如此,封闭式理财产品在封闭期内,投资者不能赎回。因此这类产品适合对流动性要求不高、追求安全稳健收益的投资者。投资者可以根据自身资金状况,对于流动性和投资收益的预期合理选择。

王一峰分析,相较于开放式产品和其他封闭式产品,1年期以上封闭式产品的优势主要有两点:一是部分产品通过采用摊余成本或混合估值的方式,可以呈现更具韧性的净值表现;二是产品封闭运作期间,理财规模相对稳定,有利于投资经理更好地进行投资决策和大类资产配置。

“缺点主要体现为流动性相对较差,除养老理财等产品在满足特定条件的情况下可以申请赎回外,产品在存续期内通常无法赎回,不适合短期内可能有资金需求的投资者。”王一峰建议,投资者要理性分析自身风险承受能力、日常开支及投资需求,更深入了解所投金融资产的风险收益特征,而不是局限于对投资时点理财收益率的过度关注,逐步树立长期投资理念。

对于投资经验相对不足、金融知识储备较为有限的投资者,王一峰认为,可借助专业金融机构更好地实现有效投资。

“1年期以上理财产品或能获得更高收益,但资金流动性降低。因此,对于有长期闲置资金的投资者可以考虑参与投资。”睿智新虹理财研究院也表示。

编辑:小茉

审核:木鱼


责任编辑: 阙福生
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