林浆纸一体化

赋予公司成长空间

周海晨

太阳纸业秉承“企业发展，环保先行”的发展理念，在环保方面持续投入。2017年6月，公司成为首批获得排污许可证的企业之一。目前，公司各类环保指标都已达到并优于国家标准，并实现固废90%以上的回收再利用。随着国家环保政策趋严和固废进口的管理力度加大，将逐步实现落后产能的淘汰，公司作为环保治理的标杆企业和行业龙头企业将因此受益。

2012年公司提出“四三三”发展战略，即构造造纸产品占40%、生物质新材料（溶解浆、绒毛浆、木糖等）占30%、快速消费品（生活用纸、纸尿裤、卫生巾等）占30%的“四三三”利润格局。

公司的“走出去”战略走在行业前列，通过在老挝十年的深耕，打造林浆纸一体化体系，提升了对原材料的掌控力度。公司预计年产30万吨化学浆项目及其配套项目将在2018年实施完毕，将显著提高公司在老挝的木浆的年生产能力，提高公司的木浆自给率。

我们看好公司未来的成长，一是环保政策趋严倒逼中小产能退出市场，行业集中度将提升，龙头企业受益；二是公司的“走出去”战略目前已经见到成效，随着老挝林浆纸一体化项目的投产，木浆自给率提高，将增强公司对未来发展的掌控力度同时赋予公司更广阔的发展空间；三是公司的“四三三”战略将丰富公司产品和收入来源，提高公司收入弹性。

（作者单位：申万宏源研究所）