四、用好资本市场

周一：公司上市以来业绩持续稳健增长，但是这些年，利润比收入增长要快，为什么？

雷菊芳：首先，产量增加时，单位人工成本下降，这得益于公司在自动化、智能化方面提前下了功夫。

其次，成本控制。奇正藏药文化中有艰苦奋斗的传统，最初我去林芝考察建厂时，院子每一块砖，都是自己购置了一件制砖机压出来的，一下子成本节约了80%。20多年过去了，砖面依然非常平整。还有一个例子是，当初公司进行药品推广时，医生并不知道藏药为何物，我们用了足足三年时间进行推广。现在每到止痛日推广活动期间，我们的员工就会穿上藏服，趴到地上，给大家一个一个的贴药，让人非常感动。

第三，公司利润增速相对较快，也受益于西藏产业政策的支持。

周一：“带量采购”对公司有何影响？

雷菊芳：在我看来，带量采购致力于让广大普药、癌症治疗药等价格能够降下来。尤其对于天价药应该着力发力。这既可以让百姓用得起，同时还能让医保负担降低。目前有些医药企业开工率不足，如果能够通过带量使价格降下来，让一个厂开足马力，控制成本，这是有积极意义的。

但我也担心“一刀切”可能对整个行业带来影响。在医药产业内，大量的研究才能出现重磅新药，因此，不能让一家企业仅仅能够维持生存。现在虽然部分药企毛利率较高，但是销售费用也很高。例如，现在全国有40多家藏药工厂，大多委托给别人去销售，自己净利率很低。只有通过自己构建销售队伍，才能真正走向高质量。

周一：公司下一步高质量发展的重点，会体现在哪些方面？

雷菊芳：首先，藏药是一个伟大宝库，需要发掘与社会需求密切相关的治疗领域，发挥公司优势品种，下功夫做研究，证实其有效性。

第二，创新方面需要持续推进。类似公司此前利用冻干技术解决藏药不方便携带的问题，现在仍有很多类似的机会。

第三，稳步发展。部分A股公司近来被指遭遇股权质押危机，部分企业把公司控股权卖掉，这是一件非常可怕的事情。

第四，用好资本市场，找到能够与公司业务相互支撑协同的地方，公司肯定也会重点关注。

周一：登陆资本市场给公司带来哪些改变？您保持高比例控股权是什么考虑？投资者回报方面为什么更愿意选择现金分红？

雷菊芳：改变体现在三个方面。其一，管理更加科学化、体系化、更具合规性，尤其是较好解决了战略制定问题。其二，人才吸引和品牌传播方面，上市公司是个更好的平台。其三，防范风险方面，除了公司的内控团队之外，公司还有会计师、律师协助，有助于公司稳健发展。

奇正的股权结构有其历史成因，但现在看来，稳定的股权结构对公司的可持续发展起了重要的支撑作用，在经济周期的起落中，在市场环境的波动中，需要股东始终保持对产业的信心，与此同时，也能在更高层面为上市公司的发展营造良好的发展氛围。现在奇正藏药控股股东每年都会有20%的营收用来做社会公益项目，并且成立有两家基金会，支持藏医学研究，发展藏医教育和贫困救助，另外也一直在考虑时机成熟时部分股份用于员工回报，这些都需要股东有长远的价值投资理念做支撑。

投资者回报方式方面，只要公司经过论证的、适合市场、股民需求的投资者回报方式，都是可以尝试的。

周一：今年以来民营企业对经济形势的压力感受较为明显，公司有哪些感觉和建议？

雷菊芳：在新环境下，民营企业要盈利很难，要想大幅增长更难。我们希望，政策要稳定、要鼓励创新；同样作为纳税人，民营企业应该具有同等国民地位；同时我们也希望，监管方面可以考虑给民营企业较为宽松的激励环境。打一个比方，对于我们的家庭而言，在身边端茶送水的无疑是亲人，但远去上山砍柴不在身边的，也应该看作家庭的重要组成。