中国基金报记者 江右

定向增发因为有折价安全垫，向来受到机构投资者青睐。然而在市场调整之时，定增安全垫依然挡不住出现浮亏。近期，多只个股定增解禁，股价仍明显低于定增发行价，其中不少是基金等机构参与的热门个股。

多只个股近期解禁

股价早已跌破定增价

最近半年A股市场动荡，半年前定增的个股，近期陆续迎来解禁，本应该是解禁收获喜悦，却有多只个股还明显浮亏，且基金等机构认购不少。

比如刚定增股解禁的芒果超媒，定增股于去年8月24日上市，今年2月24日满6个月解禁，发行价为49.81元，该股最新收盘价仅为34.27元，较发行价跌去31.2%。中欧基金和兴全基金认购了大量定增股份，认购数量分别为1606万股和1405万股，认购金额分别为8亿元和7亿元。知名基金经理周应波的中欧时代先锋（定增时任职）、中欧创新未来18个月，谢治宇的兴全合宜、兴全合润都有参与。

另外，即将于今年3月初解禁的雅克科技，定增发行价91元，最新股价只有63.47元，跌破定增价超过30%，知名机构富国基金、瑞士联合银行集团、泰康资管等均有参与。去年7月定增股上市的埃斯顿，发行价为28元，今年1月初解禁时股价为24元左右，股价也跌破定增价10%以上，摩根大通银行、摩根士丹利国际、富国基金、南方基金等机构参与。

更有个股刚定增就破发。比如兴全基金、高毅资产参与的迈克生物，定增股2月18日上市，发行价为28.11元，最新收盘价为27.08元，跌破发行价3.66%。同样2月初定增股上市的晶瑞电材已经破发超10%。

定增股有所减少

基金仍积极参与

受市场动荡、春节等因素影响，最近2个月定增股票数量下降特别明显，2021年11月、12月，定增家数为42家、69家，定增金额1996亿元、1252亿元；而到今年1月、2月，定增家数降至32家、19家，合计募资金额也仅700多亿元。

有机构表示，定增折价虽然提供了一定安全垫，但并不代表一定能挣钱，还要考虑股票的估值、前景、市场环境等诸多因素，因而在挑选参与标的时，还要综合各方面情形再做决定，在预期市场偏弱的时候，会谨慎一些。

不过，在近期发行的定增股中，仍有不少基金等机构积极参与。如定增股3月2日上市的四方精创，认购机构当中包括华夏基金、高盛、华泰证券、中信证券等知名机构；2月底定增股上市的深南电路，认购机构有华泰证券、摩根大通银行、瑞士银行香港分行、财通基金、中欧基金等机构。